8月1日，Mysteel大宗商品综合价格指数1075.58，周环比下降2.78，降幅0.26%；年同比下跌44.62，跌幅3.98%（前值-3.77%）

一、钢铁行业市场价格运行情况

8月1日，钢铁价格指数829.30，周环比下降5.36，降幅0.64%；年同比下降26.49，降幅3.10%。

钢材价格偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报3564元/吨，较上周下跌42元/吨，跌幅1.17%。其中，Mysteel长材价格指数报3524元/吨，较上周下跌1.42%；Mysteel扁平材价格指数报3602元/吨，较上周下跌0.94%。

本周黑色系价格偏弱运行，原料跌幅大于钢材。1）市场情绪走弱，焦煤价格大幅回调。7月25日，交易所调整交易限额以抑制投机，焦煤盘面价格回调，周一触及跌停。政治局会议召开，“反内卷”表述变化，7月1日财经委会议提法为“依法依规治理企业低价无序竞争”，7月30日政治局会议表述为“依法依规治理企业无序竞争”，删除“低价”二字。这表明政策重点从单一价格维度转向全要素竞争秩序，不是要消灭低价。会议表述影响市场预期变化，7月31日焦煤期货价格再次跌停。2）投机需求下降叠加恶劣天气影响，需求下降，基本面转弱。截至2025年8月1日，五大材产量周环比增加0.45万吨；钢材库存周环比增加15.39万吨，是进入6月以来最大累库幅度；五大材表消周环比减少16.1万吨。本周钢材需求降幅扩大，累库加快，基本面明显转弱，其中建筑钢材是主要拖累项。

预计钢材价格偏弱调整。运行逻辑在于：1、反内卷情绪降温，大宗商品面临回调。本周玻璃、多晶硅、硅铁、工业硅、碳酸锂与焦煤、焦炭等品种均大幅回调?！胺茨诰怼背醋鹘崾?，市场情绪降温，资金大面积撤离，引发商品价格集体下跌。预计这种情绪仍将延续到下周。此外，特朗普宣称8月1日关税最后期限不会延长，这一消息使得贸易壁垒加深的预期升温，进而抑制了海内外宏观层面的乐观情绪。2、高铁水下，原料需求尚可维持，但情绪降温，原料价格仍有回调风险。截止8月1日，247家钢厂铁水产量为240.71万吨，周环比下降1.52万吨。钢厂盈利率为65.37%，仍处于近几年最高水平，预计铁水产量仍将维持在240万吨左右。双焦，市场情绪降温后，焦煤价格仍面临回调风险。但当前煤矿库存快速去化，下游仍在积极采购，供需面对价格有一定支撑，预计下周焦煤跌幅放缓。焦煤有转弱迹象，焦炭第五轮提涨能否落地存在不确定性。铁矿石，7月铁矿价格上涨，很大程度上受益于预期。政治局会议落地之后，“反内卷”预期弱化，预计铁矿价格承压。

就后市来看，重要会议落地，市场情绪降温，短期内将带动黑色系价格回调。就钢材市场而言，本周需求下滑加快，主要是恶劣天气和投机需求下降的原因，预计下周恢复正常水平，钢材基本面矛盾仍不明显。预计下周原料价格跌幅较大，带动钢材价格走弱。

二、有色行业市场价格运行情况

8月1日，有色价格指数942.94，周环比下降9.84，降幅1.03%；年同比上升31.52，涨幅3.46%。

本周有色金属价格环比下跌。截至8月1日，Mysteel全国有色价格指数为41426元/吨，与7月25日相比下降678元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-1.40%，-1.21%、-1.35%和-2.01%。

2025年7月份中国制造业采购经理指数为49.3%，环比下降0.4个百分点，由于7月市场处于淡季，制造业下降符合预期，但降幅略大于季节性。中共中央政治局7月30日召开会议，会议指出，要纵深推进全国统一大市场建设，推动市场竞争秩序持续优化，依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理。7月31日，国家发展改革委召开2025年上半年发展改革形势通报会，会议也表示要破除“内卷式”竞争。

美国7月ADP就业人数上升10.4万人，高于市场预期的7.6万人。美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变，这是美联储货币政策会议连续第五次决定维持利率不变，符合市场预期，但是内部存在降息的意见。美国6月核心PCE价格指数同比上涨2.8%，市场预期值为增长2.7%，导致美联储9月降息预期遭到打压。2025年第二季度美国实际GDP年化季率初值为3.0%，高于2.4%的市场预期；欧元区GDP年率初值达1.4%，也好于1.2%的市场预期。

铜：本周铜价重心回落，沪粤两市现货升水走势分化。虽周内铜价重心表现下移，但由于临近月底，部分加工企业受制于资金压力等因素，采购需求难有明显提升，市场消费仍相对较为一般；同时由于国产货源到货有限，虽进口铜到货有所增加，但仓库入库量仍不多，国内社库先增后降，整体维持低位运行。

铝：本周沪铝主力合约本周震荡回落为主。消费端，下游需求持续疲软，累库趋势明显，本周社会库存52.5万吨，环比上周同期增加3.1万吨，持续小幅累库。当前宏观环境向好为铝价提供强势支撑，但供应增量释放、消费淡季压制下，库存累库预期依旧较强，若社库大幅、累库，铝价或震荡回落至20200元/吨附近。

铅：本周铅价延续震荡偏弱运行。原生铅下游企业部分逢低接货维持刚需，部分则看跌后市，观望情绪较浓。再生铅市场随着铅价的下跌，冶炼企业捂货惜售情绪日渐浓厚，下游企业也处于观望状态，补货情绪较差。整体来看，本周铅市场成交改善有限?？獯娣矫?，虽然铅价震荡偏弱，但市场交投改善有限，加之下游企业月底提货积极性较差，以及部分冶炼厂交仓等因素共同作用下，铅锭社会库存本周增加。

锌：本周锌价下跌，伦锌逼仓行情和市场对政策的情绪减弱，而美联储降息预期也受抑制，因此本周锌价下跌。周度锌锭产量有所增加，供应宽松预期持续。随着锌价的下跌，国内市场情况略微改善，主要是刚性需求有所体现，带动成交。全国主要市场的现货升水也小幅增长，且社会库存的增长速度较上周有所放缓。

碳酸锂：本周碳酸锂市场呈现加速下跌态势，江西矿山采矿证续期担忧减弱，头部企业声明生产未受影响，市场对短期供给缺口的情绪逐步消化，矿端成本支撑显弱，前期高价带来的套?；崾共糠制笠蹈床庠冈銮?。需求侧出现温和回暖迹象，但尚未形成强劲驱动，当前价格下游采购意愿高涨，叠加仓单锐减，短期内成本支撑与补库需求或将限制下行空间。

工业硅：本期工业硅现货市场价格震荡上行为主，主要是受政策影响及大厂未复产的原因导致市场情绪高涨，市场价格持续波动，市场参与度不断提高，以工业硅新疆553#为例，涨幅超2.19%，心态调研显示，厂家生产信心得到一定恢复，目前出货意愿为主。本周云南通氧421#均价在10080-10260元/吨；四川421#硅价格在9730-10040元/吨。

多晶硅，本周多晶硅现货市场仍是政策主导格局，但是政策无进一步细则落地，叠加供需矛盾仍存，现货价格大致持稳，但是与上周不同的是，当前行业涨价后成交情况较上周有所好转，下游硅片价格受政策传导影响也有所提升。供给方面，当前行业供给仍大于需求，且西南地区处于丰水期电价较低阶段，部分企业还存在提产行为，而需求端变化不大，供需差进一步加大。进入8月，政策影响仍存，供需差矛盾难改，预计价格大致暂稳为主。

有机硅方面，本期有机硅DMC整体市场维稳运行。原料端，本周工业硅期货盘面震荡运行，现货市场报价同步跟随，厂家商谈出货为主，整体来看，成本端支撑偏强。供应端，本周国内有机硅除山东单体厂报盘价格维持在12300元/吨外，其余单体厂集体封盘暂停报价，一方面前段时间出货情况尚可，短时间内库存持压较小，一方面，现阶段下游需求暂无明显增量释放，厂家观望情绪浓厚，故单体厂暂时封盘。后续需持续关注会议商谈结果，封盘前DMC主流报价在12300-12500元/吨。

预计下期工业硅延续供大于求态势，但盘面价格坚挺，现货价格持续跟涨。重点关注：1、供应面。大厂复产情况2、需求面。下期多晶硅、有机硅等产品开工增加，消费端预计整体上调；3、政策面：政策的执行力度。

三、能源行业市场价格运行情况

8月1日，能源价格指数1326.79，周环比上升11.96，涨幅0.91%；年同比下降77.63，降幅5.53%。

成品油：中国92#汽油及0#柴油市场价格环比汽柴均涨。周期内原油宽幅上涨，成本端带来有力提振，上游炼厂积极推涨，虽汽柴需求整体较为一般，市场心态仍偏谨慎，不过中下游持续低库存运转，价格上涨一定程度刺激刚需补货增加，且主营月度销售任务陆续完成，优惠收缩，整体价格上行。Mysteel数据显示，本周汽油价格8055元/吨，环比涨0.36%；柴油价格6902元/吨，环比涨0.36%。下周来看，成本端存一定支撑，供应方面存下滑预期，汽油暑期出行及空调用油刚需支撑，相对稳定，南北部分地区受降雨影响，需求延续疲弱，综合预计国内价格汽涨柴跌走势。

LNG：本周LNG出厂价格继续小幅上行。上游工厂近期出货延续顺畅态势，液位持续降低，支撑出厂价格继续小幅上行，同时下游需求尚可，高温天气使得车用需求有所增加，下游接货积极性较高，市场价格也同步上行。截至8月1日，LNG主产地价格报4246元/吨，较上期上涨0.45%。预计下期LNG市场价格仍将延续小涨态势。重点关注：1、供应面。当前市场价格延续涨势，工厂前期亏损局面有所扭转，或将带动开工率小幅增加。2、需求面。高温天气下，车用制冷需求增加，带动车用需求上涨。3、成本面。下周继续执行7月原料气价格，气源成本对价格形成支撑。

四、建材行业市场价格运行情况

8月1日，建材价格指数1219.86，周环比下降17.32，降幅1.40%；年同比下降55.01，降幅4.31%。

水泥价格因市场需求震荡偏弱而持续下跌。本周水泥价格指数为338元/吨，较上周五下跌2元/吨，环比下跌0.59%。下周市场需求难有明细改善，水泥价格持续弱势运行。

混凝土价格由于市场需求低迷而持续下行。本周混凝土价格指数为314元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.32%。下周市场需求持续弱势，混凝土价格或偏弱运行。

螺纹钢供稳需降，加速累库。螺纹产量周环比降0.9万吨至211.06万吨。本周螺纹表需下降较为明显，螺纹表需周环比降13.17万吨至203.41万吨，表需下降幅度高于去年同期。本周市场情绪降温，且部分地区受台风天气影响，市场成交转弱。螺纹由上周降库转为本周累库，螺纹库存周环比增7.65万吨，本周累库幅度约为1.42%。基本面转弱叠加宏观预期降温，建筑钢材价格回调。

五、基础化工行业市场价格运行情况

8月1日，基础化工价格指数905.26，周环比下降2.26，降幅0.25%；年同比下降146.80，降幅13.95%。

PTA：本周期内华东大厂负荷下降，供应端小幅缩量，终端传统淡季订单情况不佳，聚酯需求端小幅缩量，供大于求格局并未发生改变，平衡表持续累库，现货基差震荡走弱。然原油震荡走强，原料供应偏紧下成本支撑坚挺，PTA现货价格重心震荡走强。

甲醇：本周（20250726-0801）国内甲醇装置开工率为85.44%。本期内有新增检修装置，如上?；辍⑿陆刑?；本期有新增减产装置，如内蒙古宝丰；本周有检修、减产装置恢复，如甘肃刘化、梗阳新能源、新疆中泰、奥维乾元、安徽临泉、陕西神木。因本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

8月1日，橡胶塑料价格指数678.93，周环比下降4.36，降幅0.64%；年同比下降66.14，降幅8.88%。

（1）天然橡胶

本周天然橡胶市场宏观与基本面由强转弱，胶价高位回调。（上海全乳胶周均价15020元/吨，+60/+0.40%；青岛市场20号泰标周均价1811美元/吨，-4/-0.22%；青岛市场20号泰混周均价14640元/吨，-4/-0.03%）。周期内，国内产区台风影响由强转弱，原料价格呈现回落态势，同时天气好转推动供应逐步增量预期。前期胶价大幅上涨增加了下游轮胎企业的成本压力，其采购力度减弱，导致周期内深色胶现货库存端出现累库?；久胬纯粗鸾プ蚶?，叠加大宗商品市场偏好情绪降温，胶价跟随下跌。

预测：

预计下周天然橡胶市场进入偏弱整理阶段。国内外产区天气有逐渐转好预期，叠加国内替代种植指标进入，供应增加下原料价格有继续向下回调趋势，上游利好支撑减弱。国内“反内卷”情绪继续降温，宏观市场进入阶段性转弱回调，需求端面临更多不确定性因素。短时，在橡胶基本面无更多利好刺激下，胶价有继续走弱预期。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在14250-14600元/吨；泰混现货价格运行区间在13900-14300元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，中石化化销及中石油各销售公司乳聚丁苯橡胶出厂价格先上调再下调，下调幅度共计200元/吨，截至2025年7月31日，中国丁苯1502出厂价格在12100-12200元/吨；丁苯1712出厂价格在10900-11100元/吨。具体来看，本周期山东市场丁苯橡胶现货价格重心小幅走高后再度回落，1502价格波动区间在12050-12450元/吨之间震荡。前半周受到泰柬边境冲突以及产区台风天气的利好因素影响，天然橡胶带动合成橡胶期货盘面价格走高，丁苯橡胶现货市场炒涨情绪浓厚，主流供价继续上涨200元/吨；下半周泰柬边境冲突缓和，价格运行更多回归供需基本面逻辑，且丁二烯阶段性供应短缺的持续性有限，竞拍成交转淡拖累价格重心回落；终端轮胎及制品企业买盘清淡，丁苯橡胶获利止盈盘拖累价格重心再度回落。

顺丁综述：本周期，中石化化销高顺顺丁橡胶价格累计下调400元/吨，中油主要销售公司高顺顺丁橡胶价格累计下调100元/吨。截至2025年7月24日，中国高顺顺丁橡胶主流出厂价格在11800-12100元/吨。具体来看，本周期山东市场顺丁橡胶价格高位回落，现货价格波动区间在11400-12300元/吨。本周初“反内卷”及摸排20年以上化工生产装置提振作用逐步消退，但泰国及柬埔寨冲突影响下，合成橡胶期货明显走强且主流供方快速推涨供价，套利商积极入市但下游终端抵触情绪明显，周中后期泰柬冲突对天胶供应影响消退，且宏观政策性消息影响显著降温，顺丁橡胶、原料丁二烯及相关胶种天然橡胶行情均逐步回落，套利盘成本较低积极出货，但现货端对盘民营资源价格显著低于两油资源报盘，周中后期主流供价回调仍未能明显修复品牌价差。下游存在等跌情绪，还盘压价坚决，成交重心持续走低。北方部分民营资源交投重心回落至11400-11550元/吨附近，两油资源商谈重心围绕11700-11900元/吨附近，实单仍存商谈空间。

供应面：截至2025年7月31日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为73.42%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为78.82%），较上周期（7月24日为：73.80%）环比下降0.38%。中国高顺顺丁橡胶行业周产能利用率在72.46%，环比提升4.73个百分点。（7月24日：67.73%，已修正）。

丁苯预测：下周期正处于八月初阶段，抚顺石化20万吨/年丁苯装置计划8月中旬陆续停车检修，裕龙石化溶聚丁苯装置延续停车，其余丁苯装置无停车消缺安排，月初社会货源流通预估不会出现过紧局面?？悸堑鼻捌谙只跏谐〔ǘ苷呙?、台风天气及地缘突发因素等影响较为密切，天然橡胶价格快速下行压力不大，故当前高升水丁苯橡胶价格构成提振，但下游终端内外销出货压力存在，预估对原料难有大规模采购跟进，丁苯橡胶现货端成交重心将持续承压。综合基本面表现及消息面不确定性影响，下周期丁苯橡胶价格仍将在区间窄幅震荡，向上向下的空间预期都较为有限，1502主流价格或在11800-12200元/吨附近运行。

顺丁预测：预计下周期顺丁橡胶市场价格窄幅偏弱运行，主流价格在11300-11800元/吨运行。下周期齐翔腾达、茂名石化装置预计短时检修，山东益华顺丁橡胶装置存在重启预期，国内供应预计略有减少，但现货端流通资源总体充足，且成本面及需求端均缺乏明确利好提振，下游终端等跌情绪影响下，采购延续压价，叠加相关胶种天然橡胶行情亦表现偏弱，套利盘民营资源价格重心较低仍将拖拽两油资源交投重心下行。消息面指引消退后，综合基本面表现，预计下周期现货市场价格表现偏弱走势。

七、纺织行业市场价格运行情况

8月1日，纺织价格指数913.75，周环比上升0.23，涨幅0.02%；年同比下降3.81，降幅0.42%。

新疆棉：截至7月31日，国内3128皮棉均价15057元/吨，周环比下跌3.21%。其中新疆市场机采棉价格14590-14960元/吨，内地地产棉价格14800-15000元/吨。本周棉花价格弱势运行，棉纱价格跟涨动力不足导致内地纱线企业利润受挤压，部分品种甚至出现亏损，加之气温较高，内地部分纺织企业限产、?；龆?，叠加下游库存持续累积，补货意愿减弱，供应端承压运行，导致棉花价格下滑明显。后市仍需关注下游订单情况，预计棉花价格维持震荡偏弱运行。

进口棉：截至7月31日，进口棉主要港口库存周环比降5.07%，总库存33.54万吨，周内库存继续下降，其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约27.1万吨，周环比降5.90%，同比库存降39.64%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.56万吨，其他港口库存约2.88万吨。到港量较少，市场走货缓慢，贸易商心态谨慎，远期订单较少。

纯棉纱：截至7月31日，主流地区纺企开机负荷在66.6%，环比下降1.48%，开机率持续下降，下游订单无明显变化，纺企走货缓慢，加之内地纺企已无利润，?；偶偌绦黾?，内地纺企开机5成左右，新疆地区开机基本维持稳定。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价21676元/吨，周环比上涨148元/吨，主要原因是内地纺企已无利润，新疆纺企利润继续缩减，被动上调价格，下游订单无明显转好迹象，纺织行业仍处于淡季。

八、造纸行业市场价格运行情况

8月1日，造纸价格指数942.14，周环比持平；年同比上升1.55，涨幅0.17%。

本期进口纸浆市场均价小幅下跌。本周期进口浆主流品牌针叶浆现货含税均价5904元/吨，环比上期下降0.3%；阔叶浆现货含税均价4143元/吨，环比上期上涨0.7%；本色浆现货含税均价5000元/吨，环比上期持平；化机浆现货含税均价3700元/吨，环比上期持平。

Mysteel分析本周期纸浆价格变化的主要原因：一是期货跟跌与现货僵持。国内“反内卷”政策情绪降温，大宗商品普跌带动纸浆期货下行，但现货受成本支撑减弱及浆厂惜售态度，跌幅有限。二是现货需求持续疲软。下游原纸市场淡季行情下，原纸库存累积，纸厂压价采购，现货成交以零星小单为主。三是供应压力未解。港口库存高位固化叠加外盘成本弱化，压制价格弹性。

九、农产品市场价格运行情况

8月1日，农副产品价格指数1472.37，周环比持平；年同比上升39.97，涨幅2.79%。

大豆：国产大豆现货价格坚挺。东北地区基层大豆基本无余粮，部分贸易商也在积极清库存，报价因货源不多相对稳定，市场目前流通多以国储豆为主，中储粮两场竞拍成交率100%；长江、黄河产区因豆制品消费淡季，部分地区价格走弱，出现小幅下跌情况。现阶段国产大豆市场仍处于青黄不接的状态，受国储豆连续拍卖影响，大豆供应紧缺局面有所缓解，且当前大豆下游市场处于消费淡季，整体走货欠佳，提振豆价因素有限，因此，国产大豆价格预计短期偏稳运行。

豆油：本周豆油现货价格稳中偏强。本周豆油基差见底有所回升，来自现货端的供应压力逐步减轻，市场关注8、9月还储预期以及下半年的出口增加。从9-1的价差走势来看，更多在区间震荡，进一步向上向下的驱动都较小，市场逐步开始关注11-1月的正套。本周豆油现货价格稳中趋强，但区域分化显著，其中华南地区领涨，华东、华北次之，东北相对滞涨，供需面呈现“高库存与强预期”的博弈。虽豆油供应压力持续，全国油厂开机率维持高位，豆油产量继续环比增加，港口库存升至季节性新高；但豆油出口窗口开启及还储预期提供较强需求支撑，同时粕类行情表现较弱、油厂挺油意愿增强，不过国内终端消费整体表现仍不尽人意，市场供强需弱态势延续，短期现货行情或窄幅调整，远月成交或有所放量、行情适度向好。

玉米：本周玉米价格维持稳定为主。分区域来看，东北地区玉米价格基本维持稳定，贸易商库存有限，随行出货为主。下游深加工及饲料库存较为充足，现阶段采购积极性一般，市场购销不太活跃?；钡厍衩准鄹裣鹊笳牵鄹裰匦纳弦?。当前市场余粮不断减少，市场粮源供应维持偏紧的状态，但仍有粮源的贸易商对后市看涨预期不强，维持缓慢出货的节奏。深加工企业下游产品需求不佳，开工维持低位，建库意愿不强，库存水平继续下降。销区市场玉米价格整体稳定运行。周内产区价格基本维持平稳，期货市场暂无趋势性变化，港口贸易商报价持稳，下游饲料厂玉米刚需采购，多执行前期订单，市场购销活跃度一般。

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