3月14日，Mysteel大宗商品综合价格指数1111.43，周环比上升1.39，涨幅0.13%；年同比下跌26.33，跌幅2.31%（前值-2.59%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

3月14日，钢铁价格指数840.66，周环比下降0.27，降幅0.03%；年同比下降95.45，降幅10.20%。

钢材价格先抑后扬：Mysteel全国钢材价格指数报3576元/吨，较上周上涨10元/吨，涨幅0.29%。其中，Mysteel长材价格指数报3539元/吨，较上周下跌0.13%；Mysteel扁平材价格指数报3612元/吨，较上周上涨0.70%。

本周钢材价格先抑后扬，震荡运行。运行逻辑在于：1）钢材低需求、低库存状态延续，基本面压力不大。截止2025年3月14日，五大材钢材库存周环比降30.6万吨（上周去库18.9万吨）。五大材表消883.8万吨，周环比增30.6万吨（上周增加25.96万吨）。年同比来看，本周钢材表消较去年农历同期降73万吨，库存同比降510万吨。分品种来看，建筑钢材表消同比下降80万吨，板材表消同比增7万吨，板材消费较好。2）铁水正处于上升通道，但控产消息和原料供应过剩压力仍在，原料震荡运行。钢厂吨钢利润在100-200元/吨，利润较好促进钢厂近期增产。但原料供应过剩压力和粗钢控产消息扰动，抑制原料价格。

预计近期钢材价格或震荡运行。运行逻辑在于：1）钢材利润尚可，铁水产量增加，原料价格下行空间有限。截止到3月14日，247家钢厂铁水产量为230.59万吨，周环比增0.08万吨，年同比增9.77万吨。铁水已经连续三周增加，目前钢厂利润情况较好，预计未来2-3周内铁水产量将继续增加。铁矿石，3月开始，铁矿石发运明显放量，本周全球铁矿石发运量同比增加1.22%（前两周分别+8.63%和17.8%），预计下周开始，铁矿到港量将明显增加。供需双增，且受控产消息扰动，预计铁矿价格近期震荡运行，中长期偏弱。双焦，焦企平均亏损27元/吨，减产力度较小。蒙煤口岸库存胀库，矿山库存同比增加33%，焦煤供应过剩局面仍未缓解。2）钢材需求成色不足，限制价格上行。本周钢材表消较去年农历同期降73万吨。结合水泥出库量和混凝土发运量同比下降30%-40%，钢材消费不容乐观。虽有控产消息影响，但弱现实限制钢材上涨空间。

展望后市，原料供应宽松，而铁水正处于回升阶段，等待矛盾累积。钢材需求成色不足，控产预期给予价格一定支撑，预计近期钢价震荡运行。中长期来看，需求不足和原料供应过剩压力仍在，钢材及原料价格承压。

二、有色行业市场价格运行情况

3月14日，有色价格指数970.83，周环比上升13.84，涨幅1.45%；年同比上升110.87，涨幅12.89%。

本周有色金属价格上涨。截至3月14日Mysteel全国有色价格指数为43016元/吨，与3月7日相比上涨568元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为1.34%、0.47%、0.64%和0.55%。

3月13日，中国人民银行党委召开扩大会议。会议指出，实施好适度宽松的货币政策。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。金融监管总局印发通知，要求金融机构发展消费金融，助力提振消费。2025年中国前两个月社会融资规模增量累计为9.29万亿元，比上年同期多1.32万亿元。2月末，广义货币(M2)余额320.52万亿元，同比增长7%。狭义货币(M1)余额109.44万亿元，同比增长0.1%。

美国2月总体CPI和核心CPI通胀双双回落，均低于市场预期，核心CPI环比涨幅从上月0.4%回落至0.2%，同比从3.3%回落至3.1%。美国2月PPI同比增长3.2%，预估为增长3.3%，前值为增长3.5%；美国2月PPI环比持平，预估为增长0.3%，前值为增长0.4%。当地时间3月12日，美国政府对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税的举措，已正式生效，同日加拿大央行宣布下调政策利率25个基点，标志着加拿大央行连续第七次放松货币政策。

铜：本周铜价重心继续上移，周内表现先抑后扬，且周尾一度突破80000元/吨关口，随着铜价再度上涨，下游加工企业畏高情绪显现，采购意愿表现谨慎，日内基本观望或者刚需接货生产为主，消费有所受抑；同时由于临近交割换月，近月合约Contango结构维持，持货商挺价惜售情绪同样较强，现货升水企稳拉锯于平水附近。

铝：本周现货铝价创近四月新高。西南电解铝复产稳步推进中，供应端增量有限。海外俄铝出口以原铝为主，流向国内散单后续或受到影响，但俄铝发往国内以长协为主，后续从俄罗斯进口原铝量波动有限，目前进口窗口依然处于关闭状态。全国铝锭社会库存拐点已至，去库节点超市场预期。

铅：本周铅价偏强运行，叠加近期下游电池厂采购积极性较上周稍有变差，原生铅企铅锭出货不佳，多选择交付仓库，此外下半月再生铅产量提量冲击，预计下周铅锭社会库存仍有增加。

锌：本周锌价震荡偏强。美国关税政策继续影响市场情绪，LME日注销仓单明显提升至6万吨以上，且4月开始Nyrstar的Hobart冶炼厂将减产25%，利好锌价。锌锭周度产量维持平稳。由于锌价的明显上行，国内锌锭消费有所疲弱，环保对需求的影响也仍有持续，整体现货市场交投氛围不佳，导致锌锭社会库存减少速度放缓并周环比小幅增长。

碳酸锂：本周期电池级碳酸锂现货价格继续回落。一方面，现货市场稳淡运行的背景下，碳酸锂价格缺乏明确方向指引，期货盘面的起落容易对市场情绪产生短期影响；当前碳酸锂供应量充足，下游材料厂采买积极性不高，以正常补库为主，供应过剩的预期长期存在，市场缺少利好支撑。另一方面，现货价格经过多次调整后跌至低位，继续下跌的空间有限，预计市场稳弱运行为主。当前电池级碳酸锂的主流成交价在74600-75800元/吨，较上周期下跌200元/吨；工业级碳酸锂主流成交价在72000-74600元/吨，较上周期维持稳定。

工业硅：本周工业硅现货报价下跌。供给方面，基本面来看整体开工率为19.18%，环比上周维稳不变。目前工业硅现货市场行情持续低迷，交投情绪不高，下游以刚需采购为主，厂家心态调研显示并不乐观，部分厂家利润倒挂，已跌破成本线，报价意愿不高，生产积极性受到一定程度影响，去库进程缓慢。

多晶硅方面，本周多晶硅市场价格整体暂稳，尽管下游组件价格上涨，但涨价向上传导的力度仍待观察，硅片环节仍有较多低价库存，对硅料涨价的接受程度有限。供应方面，在行业自律协议的框架下，仍然维持低位运行，多晶硅的有效去库较为缓慢，尽管行业自律减产仍在持续，但库存压力仍然较大，总库存增加达到28.23万吨，累库速度超预期。有机硅方面，供应端主流单体厂延续降负运行，报盘延续高价，市场询盘积极性不高，行情暂稳，局部有小幅商谈让利出货，需求端响应疲软，对市场需求有限，业者多观望情绪。

综合来看，目前工业硅现货市场供需格局尚未扭转，供给端维持高位，下游需求持续疲软，暂无明显增量，市场僵持博弈，下游企业观望态度延续，市场新单成交平淡，以刚需订单为主，预计短时间工业硅现货市场价格弱稳运行，后续需关注大厂复产及下游需求放量情况。

三、能源行业市场价格运行情况

3月14日，能源价格指数1330.83，周环比下降3.58，降幅0.27%；年同比下降83.90，降幅5.93%。

成品油：本周，中国92#汽油及0#柴油市场价格环比汽柴均跌。具体来看，本周期内国际油价走势偏弱，新一轮调价亦呈宽幅下调预期，中下游看空情绪浓厚，采购谨慎，汽柴价格均跌。Mysteel数据显示，本周汽油价格8168元/吨，环比回落0.98%；柴油价格6945元/吨，环比回落0.83%。下周来看，预计国际油价存小涨空间，但本轮零售限价预期下调，汽柴需求短期难有明显改善，国内成品油行情恐弱势难改，市场仍以出货走量为主，预计下周国内汽柴均承压下行。

LNG：供应增加，LNG价格延续跌势。Mysteel数据显示，内蒙地区主流成交价由上周的4356元/吨降至4197元/吨，降幅3.65%。天津海气价格由上周的4675元/吨降至4595元/吨，降幅1.71%。预计下周国内LNG价格将继续下降。下周国产LNG工厂开工有进一步增加预期，上游资源方出货压力将日趋激烈，当前工厂液位整体中高，存在一定出货压力；成本来看，3月下半月气源竞拍结束后，工厂生产成本小幅走跌，对价格难以形成支撑；另外，三桶油管道气政策陆续出炉，合同价格较去年有所下跌，同样不利于LNG出货，市场对LNG市场看空情绪较重，因此，下周LNG价格仍将以小幅下跌为主。

四、建材行业市场价格运行情况

3月14日，建材价格指数1327.48，周环比下降0.11，降幅0.01%；年同比上升20.51，涨幅1.57%。

水泥价格因市场需求持续释放而持续上行。本周水泥价格指数为391元/吨，较上周五上涨6元/吨，环比上涨1.56%。下周市场需求，水泥价格或延续涨势。

混凝土价格由于市场需求恢复缓慢而持稳运行。本周混凝土价格指数为335元/方，较上周五持平。下周市场需求持续回暖，加上原材料价格持续上涨，混凝土价格或有上行趋势。

螺纹钢价格震荡运行。当前钢厂仍处于复产周期，螺纹产量本周增加10.29万吨至227.10万吨。随着金三银四的到来，螺纹表需持续好转，螺纹表需周环比增加12.87万吨至233.22万吨，相较于去年农历同期，回升速度偏缓。螺纹总库存持续去库（环比降6.12万吨至853.78万吨），相较于去年农历同期，库存持续保持低位，但去库速度不及去年。综上，建筑钢材消费回升较慢，库存去化也较慢，但库存量依然偏低，对价格有一定支撑。

五、基础化工行业市场价格运行情况

3月14日，基础化工价格指数999.28，周环比下降0.61，降幅0.06%；年同比下降59.45，降幅5.62%。

PTA：本周海南逸盛已经重启，但供需维持偏紧格局，平衡表持续去库。国际油价持续走低，商品情绪低迷，碍于对后市的不确定性，下游采购积极性不高，在成本端拖累及需求端表现低迷等因素制约下，本周PTA现货价格重心下滑。

甲醇：本周（20250308-0314）国内甲醇装置开工率为86.09%。本周有新增检修装置，如奥维乾元、鹤壁煤化、内蒙古新奥；本周有新增减产装置，新乡中新、内蒙古新奥；本周有前期检修及减产装置恢复，如安徽临泉、安徽临涣、奥维乾元。因本周整体损失量多于恢复量，故本周产能利用率下降,较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

3月14日，橡胶塑料价格指数719.45，周环比下降6.02，降幅0.83%；年同比下降22.88，降幅3.08%。

（1）天然橡胶

本周天然橡胶市场利好支撑弱化，胶价重心下移。（全乳胶16550元/吨，-450/-2.65%；20号泰标2050美元/吨，-75/-3.53%；20号泰混16620元/吨，-620/-3.60%）。自中国橡胶进口数据公布后，市场预估天胶隐性库存数据大于预期，资金情绪偏空，叠加海外原料价格下行，成本支撑不足，胶价快速下跌。周尾虽有收储消息传出，但及时证伪后，天胶向上驱动不足，周期内胶价明显重心下移。

预测：

预计短期天然橡胶市场仍有震荡偏弱预期。近期海外原料价格下调，云南产区物候情况尚可，季节性开割预期偏强，现货库存累库趋势仍在，基本面对胶价支撑略显乏力，难现明显上涨行情。预计短期上海市场全乳胶现货价格运行区间在16500-16600元/吨；泰混现货价格运行区间在16550-16650元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，主流销售公司对丁苯橡胶出厂价格先下调再上调，跌幅共计100元/吨。截至2025年3月13日，中国丁苯1502出厂价格在13900-14000元/吨。本周期主流销售公司对丁苯橡胶供价下调后再上调，主要因周初交投氛围不佳，主流供方承压下调供价；后BR期货盘面走强，与现货基差拉大，加之丁二烯炒作再起，丁苯橡胶市场价格重心同样试探走高，供方随即上调供价。周内丁苯油胶1712询盘氛围尚可，加工利润亏损后，民营品牌1712再无低价出货意愿；干胶1502货源流通相对充足，下游终端买盘延续压价，降库节奏偏慢。截至3月13日，山东市场齐鲁1502主流价格报14050-14100元/吨附近，实单商谈。

顺丁综述：本周期，中国高顺顺丁橡胶出厂价格总体跌后回调，截止2025年3月13日，中国高顺顺丁主流出厂价格在13600元/吨左右。周内顺丁橡胶生产倒挂幅度小幅收窄，华北部分顺丁橡胶装置负荷小幅提升，现货供应维持增量；前期顺丁橡胶供价下调后部分业者短时止跌心态逐步显现，且考虑两油顺丁资源开单均价略高于当前出厂价，贸易商逐步试探挺价出货，但周内下游终端压价表现坚决，大单成交听闻多集中于部分低价民营资源。周期末原料端丁二烯再度出现短时炒涨行情，但市场对挺价持续性存在较大疑虑，贸易商挺价出货阻力较大，且部分销售公司供价调整存在分歧。截止2025年3月13日，山东市场大庆BR9000参考13650元/吨，实单商谈。

供应面：截至2025年3月13日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为75.09%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为78.25%），较上周期（3月6日：74.14%）环比提升0.95%。中国高顺顺丁橡胶行业周产能利用率在72.49%，环比+3.46个百分点。（3月6日：69.03%）。

丁苯预测：近期成本端表现对丁苯橡胶走势影响明显，丁二烯华东港口约为3.78万吨，较上周期增加近0.5万吨，港口库存依旧维持高位；国内市场看，短时间国内丁二烯端供应维持宽松，丁二烯供方的挺价意向或难以持续。丁苯油胶1712生产利润不佳，供方价格坚挺，在目前丁苯橡胶整体社会流通货源充足背景下，价格运行的压力较为明显。重大会议结束，需要关注政策落地后，汽车产销量相关数据。整体而言，预计下周期供需基本面上的驱动都相对有限，丁苯橡胶走势仍将受期货盘面扰动，以震荡整理为主。

顺丁预测：原料丁二烯端供应面突发消息及炒涨氛围影响下，顺丁橡胶成本面或维持窄幅波动；顺丁生产利润倒挂幅度收窄，叠加3月下旬-4月部分民营装置存在检修预期影响，短时供应面或维持高位；下游轮胎行业出货节奏偏慢及库存压力提升影响下，原料采购或维持坚决压价，需求面对顺丁市场缺乏有效带动作用。预计下周期顺丁橡胶现货市场价格总体维持窄幅偏弱震荡，谨慎观望原料端行情波动及下游询盘情况指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

3月14日，纺织价格指数915.43，周环比下降0.30，降幅0.03%；年同比下降5.95，降幅0.65%。

新疆棉：截至3月13日，国内3128皮棉均价14840元/吨，周环比上涨0.96%。其中新疆市场机采棉价格14190-14390元/吨，内地地产棉价格14300-14500元/吨。本周市场仍显平淡，基差价格较上周整体上涨约100元/吨，铁路、汽运价格则继续下跌，受关税政策影响，下游纺企订单情况欠佳，市场情绪一般，供应端公检量持续增加，但增幅有所放缓，关注清明节前后市场补货节奏。

进口棉：截至3月13日，进口棉花主要港口库存周环比增0.4%，总库存54.54万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约45.8万吨，周环比增1.1%，同比库存降2.5%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约5.44万吨，其他港口库存约3.3万吨。周内郑棉高位横盘震荡运行，美棉、澳棉、巴西棉等成交较上周整体减少，仓库提货车辆较上周减少叠加入库量较上周小幅增长，周内港口进口棉库存增加。

纯棉纱：截至3月13日，主流地区纺企开机负荷在76.5%，环比增幅0.39%，整体变化不大，目前开机整体平稳，新疆工厂开机9成左右，内地开机7-8成左右，预计下周开机率变化不大。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价21565元/吨，价格与上周持平，纱线市场延续平稳，内地纱企仍处于亏损，虽然新单有限，但仍尽量稳价为主，叠加棉花价格本周上涨，支撑了本周纱线价格，部分市场C32s环纺价格20500-21400元/吨，高紧C40s价格21500-22000元/吨。

八、造纸行业市场价格运行情况

3月14日，造纸价格指数951.10，周环比持平；年同比上升10.51，涨幅1.12%。

本周期纸浆价格延续下行趋势。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6567.1元/吨，环比上期下降0.1%；阔叶浆现货含税均价4700.0元/吨，环比上期下降1.5%；本色浆现货含税均价5650.0元/吨，环比上期下降0.8%；化机浆现货含税均价3550.0元/吨，环比上期持平。

Mysteel分析本周期纸浆价格变化的主要原因：一、周期内供应端国际浆厂预期转产、检修消息释放对冲市场部分利空，支撑现货市场情绪。二、期货主力合约盘面止跌企稳，叠加港口去库节奏改善，支撑浆价跌势趋缓。三、下游原纸市场信心不足，部分纸厂调低开工，需求疲软抑制反弹动能，承压浆价。

展望后期，下周纸浆市场处于“弱现实”与“预期博弈”的拉锯阶段，建议贸易商逢高去库，下游按需采购，关注港口去库速度及新一轮外盘报价消息指引。

九、农产品市场价格运行情况

3月14日，农副产品价格指数1436.23，周环比上升11.12，涨幅0.78%；年同比下降49.21，降幅3.31%。

大豆：省储抛售，国产大豆价格承压。本周国内现货价格出现南北分化，东北产区大豆价格承压，周度跌0.3-0.05元/斤，南方产区价格上涨，涨0.03-0.07元/斤。本周东北产区因期货下跌及油豆压榨利润下降导致现货跟跌，南方产区因食用大豆产量为主及基层余粮不足导致价格坚挺；另外东北农户卖粮与粮点收购积极性均不高，而在南方基层大豆货源相对较少且持货商大多因看好后市或成本因素等低价出售意愿不强，市场整体走货均不快。当前来看，支撑东北产区豆价上涨因素已基本消失，余粮压力继续下降，后续豆价预计震荡等待市场购销量指导，豆价整体呈现出北弱南强格局。

豆油：下游消费疲弱特征显现，豆油现货基差偏弱运行。本周豆油一口价下行，下半周盘面收回一定跌幅带动价格有所回升。整体来看，虽本周油厂开机率下行产量下降但由于市场提前交易这一预期，叠加下游餐饮、食品消费疲弱，偏弱运行，本周豆油基差价格下行明显。盘面端交易题材相对有限，期价下行至7850点位左右较强支撑。下周盘面或继续维持区间震荡，基差料继续下行，整体豆油气氛偏弱。

玉米：玉米价格先涨后稳，价格重心继续上移。分地区来看，东北地区玉米价格继续偏强运行，随着气温升高，潮粮储存条件下降，出售速度逐步加快，基层余粮相对较少，东北粮逐渐顺价，玉米外运量增加?；钡厍衩准鄹裣日呛笪?，周初市场有效供应依然偏紧，玉米价格延续前期上涨的趋势，之后贸易商出货积极性逐渐增加，同时东北粮源开始流入，一定程度上补充华北供应，玉米价格开始窄幅下调。销区市场玉米价格上涨后逐步趋稳，购销活动趋于缓和。产区及期货价格走强，支撑销区贸易商报价上涨，但下游企业对高价接受度不高，成交情况一般，实际成交价格提振有限。

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