1月24日，Mysteel大宗商品综合价格指数1103.38，周环比下降4.87，降幅0.44%；年同比下跌41.89，跌幅3.66%（前值-3.31%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

1月24日，钢铁价格指数842.81，周环比上升0.78，涨幅0.09%；年同比下降122.16，降幅12.66%。

钢材价格偏稳运行：Mysteel全国钢材价格指数报3612元/吨，较上周上涨4元/吨，涨幅0.12%。其中，Mysteel长材价格指数报3591元/吨，较上周上涨0.25%；Mysteel扁平材价格指数报3631元/吨，较上周持平。

本周现货市场价格趋于平稳，期货价格小幅波动。运行逻辑在于：1）即将进入春节假期，目前工地多数都已放假停工，制造业企业也多数陆续放假，期限套规模也明显减少，市场呈现“有价无市”的特征。2）特朗普就任之后，没有急于提起10%+60%的关税，说明这项激进的关税政策在仍然需要更多的权衡，预计仍有谈判空间。关税态度的缓和也令人民币兑美元日内出现快速升值。

节后短期内钢材价格具备一定的上涨条件。运行逻辑在于：1）当前市场供给压力相对有限，钢材库存偏低。截止2025年1月24日，五大材产量811.6万吨，周环比降12.5万吨（去年同期为-4万吨），同比下降5.2%。减量主要来自于建筑钢材（周环比降19.3万吨）。五大材表需周环比降95.1万吨至709.8万吨（去年同期为-60万吨）。总库存1253.3万吨，累库101.8万吨（去年同期为+115.7万吨），同比下降约15%。较去年来看，今年节前一周表消降幅更大，但由于产量偏低，库存依然较低。2）原料方面，据Mysteel调研，春节后两周钢厂高炉复产增多，预计可达到228-230万吨。独立电弧炉多于正月十五之后开始复产。铁矿石，四大矿山一季度矿石发运量预计降幅在10%左右，若节后钢厂复产，铁矿消耗将有所增加，库存压力将减弱。双焦方面，据调研，由于焦煤价格持续下行，超过1/3被调研炼焦煤企业出现亏损。接近一半的炼焦煤企业春节放假时间较2024年延长2-13天不等。减产力度扩大，有助于稳定焦煤价格，预计节后焦煤震荡运行。

综合来看，当前钢厂库存居于偏低位置，建筑钢材呈现低产量、低消费、低库存状态，而板材呈现高产量、高消费、库存中等的状态。钢厂出口价格优势仍在，出口依然呈现高增长。原料方面，预计节后短期内长流程钢厂仍有增产预期，对原料消耗增加，原料价格仍有支撑。综合来看，预计节后短期内钢材价格具备上涨条件。

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二、有色行业市场价格运行情况

1月24日，有色价格指数922.06，周环比下降9.28，降幅1.00%；年同比上升73.41，涨幅8.65%。

本周有色金属价格多数下跌。截至1月24日Mysteel全国有色价格指数为40785元/吨，与1月17日相比下降639元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-1.40%、-0.81%、0.54%和-1.81%。

据国家能源局发布数据，2024年全国累计发电装机容量约33.5亿千瓦，同比增长14.6%。其中，太阳能发电装机容量约8.9亿千瓦，同比增长45.2%。2024年电网工程完成投资6083亿元，同比增长15.3%。12月电网工程投资完成额因季节性用电需求而保持在793亿元较高位置。

北京时间2025年1月21日凌晨，特朗普宣誓就职成为新一任美国总统，并在之后签署一系列行政令，在关税政策方面，其宣布从2月1日起将对从加拿大和墨西哥进口的商品征收25%的关税。美国劳工部1月23日发布数据，至1月18日当周初请失业金人数增长至22.3万人，高于预期的22万。初领失业金人数增长或与美国大部分地区的严寒天气影响有关。

铜：本周铜价重心表现回落，周内延续高位震荡运行，主流市场现货升贴水持续走跌，且贴水幅度扩大明显。由于临近春节节假，下游加工企业陆续进入停产放假状态，市场消费降至冰点，现货成交氛围较为清淡；同时随着进口铜仍有到货以及冶炼厂发货陆续增加，库存再度累库。

铝：本周铝价重心下移，产量环比小幅下降，置接产能授产放缓，整体产量变动较小。电解铝厂周边原铝系初级加工企业大面积减停产，铝水转化率下降明显，近期汽运车辆骤减，铁路春运压力骤增，电解铝厂内铝锭库存开始攀升。春节假期临近，无锡、佛山、巩义等地下游工厂基本已完成节前备货。铝锭供应增量显著，市场需求进入谷底，铝锭社库迎来拐点。

铅：本周铅价小幅震荡运行，铅锭社会库存小减，多数电池生产企业周内放假，市场拿货积极性不高。展望后市，春节愈发临近，随着物流停运，预计下周铅锭社会库存仍变化不大。

锌：本周国内锌现货价下跌，现货升水下调幅度较大导致了现货价的下跌。目前升贴水下行压力较大。国内大部分原生铅锌冶炼企业仍正常生产，冬储备货充裕。

碳酸锂：本周碳酸锂现货价格小幅上涨。当前碳酸锂价格的反弹缺乏需求上的支撑，下游材料厂基本结束备货，生产企业按照计划开始检修，供需双弱的背景下市场对于价格的判断多保持谨慎态度，另一方面临近春节，物流运输受限，现货市场基本面运行稳淡，真实成交数据不多，预计碳酸锂以维稳运行为主。当前电池级碳酸锂的主流成交价在76000-78500元/吨，较上周上涨500元/吨；工业级碳酸锂主流成交价在73000-75500元/吨，较上周上涨500元/吨。

工业硅：本周工业硅现货报价维稳运行。供给方面，整体开工率为15.07%，环比上周下降4.11%。临近年关，物流公司陆续停运，加之现货市场价格持续弱势运行，已跌破成本线，多数硅企生产意愿较弱，减停产数量提高，厂家心态调研显示普遍利空情绪，低价出货意愿低，现货市场目前成交冷清，实际成交不理想，以刚需采购为主。

多晶硅方面，本周多晶硅市场价格整体暂稳。由于年前备货结束和期货市场的稳定作用，多晶硅价格保持稳定，市场整体交易活跃度降低。供应端，多晶硅供给端整体维持低排产状态，部分企业在自律协议下减产。尽管1月硅料排产有所减少，但部分西北工厂已经开始复产，叠加部分工厂新增产能陆续投放，冲抵了1月的减产体量。有机硅方面，有机硅DMC重心维稳，交投趋弱，主要原料工业硅现货价格暂稳，年前下游需求释放偏弱，一氯甲烷主要生产企业报盘维稳，整体来看，成本端维稳运行，需求方面，下游企业持货过节心态为主，今日询盘和成交量较昨日继续下滑，市场交投氛围偏淡。

综合来看，年前工业硅现货市场价格弱稳运行为主，暂无利好因素支撑硅价上涨，下游需求端持续疲软，买方市场为主，市场参与者看空情绪较浓，部分厂家观望年后市场行情，整体去库情况较为一般，后续需关注大厂复产动向及下游需求情况。

三、能源行业市场价格运行情况

1月24日，能源价格指数1370.15，周环比下降18.43，降幅1.33%；年同比下降44.42，降幅3.14%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴均跌。本周国际油价接连收跌，成本面利空影响增强；并且春节将至，危化品物流陆续停运，上游排库压力增大，致使国内成品油行情延续回调。Mysteel数据显示，本周汽油价格8752元/吨，环比回落2.98%；柴油价格7081元/吨，环比回落3.19%。下周来看，进入传统春节，业内人士多停工放假，高速限行?；吩耸涑盗就ㄐ?，市场交投转淡，成交难以起量；另叠加原油成本面偏空预期加持，成品油总体行情仍有回调空间。综上，预计下周汽柴价格持下行走势。

LNG：本周主产区LNG价格大幅回落。本周末期，西北多地有降雪预期，加上春节假期日益临近，工厂出货迫切度加强，工厂间出货竞争激烈，出货价格大幅下降。截至1月24日，LNG主产地价格报3890元/吨，较上期下降8.25%。预计下周国内LNG价格将继续下跌。下周春节假期日益临近，西北地区多地降雪预期下，工厂将抓紧最后的窗口期排库，预计下周前期价格继续回落；进入春节假期后，由于下游各行各业多停工停产，市场需求降低明显，同时由于高速?；废扌?，预计工厂出货量急剧减少且调价意义不大，因此价格将会逐步回稳。综上，预计下周价格先降后稳。

四、建材行业市场价格运行情况

1月24日，建材价格指数1298.57，周环比上升0.12，涨幅0.01%；年同比下降62.88，降幅4.62%。

水泥价格因市场需求下降至冰点而持续下行。本周水泥价格指数为387元/吨，较上周五下跌10元/吨，环比下跌2.52%。下周市场基本停滞，水泥有价无市，价格持稳运行。

混凝土价格由于原材料价格下跌影响成本下降而小幅下跌。本周混凝土价格指数为338元/方，较上周五下跌2元/方，环比下跌0.59%。下周市场需求持续萎缩，混凝土价格弱稳运行。

螺纹钢价格偏稳运行。1）随着建筑工地全面停工，商家放假离场，本周螺纹表需大幅下降68.2万吨，降至116.9万吨，降幅高达36.9%，高于去年同期的28.9%。与此同时，社会库存累库速度加快，单周累库斜率超过15%，为近三年同期最高水平。2）工地、钢贸商基本处于放假状态，市场趋于“有价无市”的状态，因此，价格表现平稳。

五、基础化工行业市场价格运行情况

1月24日，基础化工价格指数991.35，周环比下降0.84，降幅0.08%；年同比下降54.38，降幅5.20%。

PTA：本周PTA期现市场价格高位回落。供应端变化不大，春节假期临近终端织造陆续放假，聚酯整体产能利用率也出现下滑，节前备货接近尾声市场气氛异常清淡。另外，国际油价高位松动，成本端支撑减弱，商品缺乏指引，本周PTA现货价格高位下滑。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5094元/吨，周均价环比+27元/吨。

甲醇：本周（20250118-0124）国内甲醇装置开工率为91.29%。本周有新增检修装置，如七台河隆鹏、山东荣信；本周有新增减产装置，如广聚新材料、七台河吉伟、中石化长城；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如晋煤华昱、山西焦化、兖矿国宏。因本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

1月24日，橡胶塑料价格指数725.72，周环比下降1.18，降幅0.16%；年同比下降0.82，降幅0.11%。

（1）天然橡胶

本周天然橡胶市场交易情绪转淡，胶价进入震荡阶段。（全乳胶16750元/吨，-50/-0.3%；20号泰标2050美元/吨，-70/-3.3%；20号泰混16480元/吨，-170/-1.02%）。节前国内市场交易情绪转淡，但上游泰东北降温导致停割节奏加快，原料采购价格维持高位，胶价成本支撑仍存。本周轮胎企业采购明显下降，基本消化库存为主，天胶现货库存累库幅度进一步扩大。整体来看，春节前市场多空交织，胶价进入区间震荡调整阶段。

预测：

预计节后天然橡胶市场或呈现偏强运行。春节后，上游供应处于旺产尾声期，原料价格易涨难跌，且随着节后复工复产，需求端提振预期偏强，胶价仍有继续攀升可能。但年后预期港口到货量增加，20号胶紧张局面或有改善，一季度来看青岛现货库存仍有累库预期，或抑制胶价涨幅。预计节后上海市场全乳胶现货价格运行区间在16800-16950元/吨；泰混现货价格运行区间在16600-16800元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，主流销售公司对丁苯橡胶出厂价格上调200元/吨。截至2025年1月23日，中国丁苯1502出厂价格在15400-15500元/吨。本周期随着市场交易逐步陷入停滞，价格重心随之冲高窄幅回落。周期内合成橡胶期货盘面高位震荡，加之丁二烯内外盘价格逐步走高，对合成橡胶现货市场心态提振明显；而下游终端整体采购积极性偏清淡，仅部分但套利盘以及贸易商进行操作，实盘交易氛围略显僵持?？悸堑侥壳俺杀径恕⑾喙亟褐值雀呶惶嵴?，商家持仓心态尚可。截至1月23日，山东市场齐鲁1502主流价格参考15500-15600元/吨附近，实单商谈。

顺丁综述：本周期，国内高顺顺丁橡胶出厂价格上调300元/吨，截至2025年1月23日，高顺顺丁橡胶主流出厂价格在14800-15000元/吨。本周期受春节假期临近影响，现货市场交投明显转淡，但原料丁二烯行情维持强势局面导致民营顺丁橡胶供应受限，同时部分业者谨慎评估二季度初部分丁二烯及顺丁生产装置检修影响，市场普遍对节后行情维持谨慎乐观预期，叠加合成橡胶期货盘面持续高位震荡提振，虽实单难有成交支撑，但多数贸易商报盘坚挺，且两油供价上调后仍维持溢价观望，华北地区部分偏低价民营资源成交量较大。

供应面：截至2024年1月23日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为72.94%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为75.68%），较上周期（1月16日：72.35%）环比提升0.59%。中国高顺顺丁橡胶行业周均产能利用率在65.77%，环比-5.94个百分点。（1月16日：71.71%）。

丁苯预测：下周期来看，原料丁二烯港口库存提升明显，但多数下游产品需求量稳固，春节期间终端需求对丁二烯存在一定承接力度。从丁苯橡胶供需层面分析看，本周市场交易已基本停滞，下周春节假期现货市场也将进入累库周期，故2月上旬供应面存在一定压力，需要关注终端下游企业节后复工的买盘力度。相关胶种天然橡胶分析来看，泰国整体进入割胶旺季尾声，原料价格易涨难跌，春节后天然橡胶价格预期仍将高位运行，这对合成橡胶价格存在明显拉动。整体分析空好交织，春节后丁苯橡胶价格将在偏强运行下寻找方向，但不排除市场当中部分获利盘回吐迹象。

顺丁预测：考虑原料端短时难有显著走弱预期，顺丁生产亏损局面下民营资源供应持续受限，2025年春节期间累库局面或较往年略收窄，但考虑春节假期及物流逐步停止等因素影响，现货市场交投逐步停滞，各方持仓维持供价附近试探性出货居多，实盘成交量或较为有限，关注年后行情重启动向。

七、纺织行业市场价格运行情况

1月24日，纺织价格指数918.53，周环比上升0.48，涨幅0.05%；年同比上升7.86，涨幅0.86%。

新疆棉：截至1月23日，国内3128皮棉均价14580元/吨，周环比下跌0.67%。其中新疆市场机采棉价格14050-14250元/吨，内地地产棉价格14650-14750元/吨。本周国内棉价稳中偏弱运行，市场进入收尾阶段，纺企持续补库意愿不强，多数纺企歇业休假；目前新疆皮棉加工量达到639.52吨，同比增幅19%；市场供应压力不减，节后信心不足，纺企观望心理明显，行情缺乏大幅上涨驱动。

进口棉：截至1月23日，进口棉花主要港口库存周环比降0.3%，总库存52.98万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约44.36万吨，周环比增0.1%，同比库存降1.4%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约5.42万吨，其他港口库存约3.2万吨。本周港口进口棉库存出现下降，主因春节临近，个别纺企在放假前提货速度增快进行节前最后的补库，而棉花到港量略有减少，整体下来仓库“出略大于入”，导致港口进口棉库存出现下降。

纯棉纱：截至1月23日，主流地区纺企开机负荷为38.5%，环比降幅31.25%。本周内地大部分企业在小年后?；偶伲蚀蠓碌?，疆内企业大部分春节保持正?？?，目前开机率在6成左右，预计下周开机率整体降至3成左右。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价21525元/吨，本周价格延续稳定，市场交易继续转淡，本周下游坯布厂已经放假，纱厂本周也陆续放假，开机率继续下降，大部分纱厂发运尾单为主，部分市场C32s环纺价格20800-21800元/吨，高紧C40s价格22000-23000元/吨。

八、造纸行业市场价格运行情况

1月24日，造纸价格指数950.38，周环比持平；年同比上升13.75，涨幅1.47%。

本周期纸浆价格区间试探上涨。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6535.7元/吨，环比上期上涨0.9%；阔叶浆现货含税均价4827.1元/吨，环比上期上涨1.4%；本色浆现货含税均价5600.0元/吨，环比上期下降0.6%；化机浆现货含税均价3550.0元/吨，环比上期持平。

Mysteel分析本周期纸浆价格变化的主要原因：一、周期内针叶浆市场积极上涨，期货主力合约探涨，影响现货业者报涨浆价，主流价差变动不大，浆价均值上涨。二、周期内阔叶浆市场继续上涨，市场可外售货源紧俏，叠加人民币汇率贬值，进口成本高位支撑下，浆价上涨。三、下游原纸市场需求逐步减弱，部分厂家进入节前放假状态，个别厂家刚需采购，整体交投清淡，对浆市支撑有限。

展望后期，纸浆市场近期区间内高位整理，国际外盘坚挺报盘，叠加一季度检修，支撑浆价。然市场需求逐渐减弱，供需僵持继续，建议关注港口库存变动及原纸厂家?；浠?。

九、农产品市场价格运行情况

1月24日，农副产品价格指数1363.30，周环比下降0.04，基本持平；年同比下降125.51，降幅8.43%。

大豆：国产大豆购销走淡。本周国内现货整体呈现维稳走势，购销整体偏弱，主产区农户余粮不多惜售情绪强烈，贸易商现货走货多数不愿意提价收购，购销整体局面处于僵持。春节临近，下游消费释放情况有限，对于价格拉动作用不明显，短期在收储托底下，价格暂时维稳运行。总体来看，现阶段大豆主要以刚需为主，现货价格暂时呈现平稳坚挺走势，春节后如果无强有力的政策支持背景之下，或将有走低的风险。

豆油：豆油3-5月间差走扩，关注2-3月压榨节奏。本周豆油盘面单边窄幅波动幅度不大，临近春节长假，资金存避险情绪。主要关注点在于3-5月间差的走扩，主要是由于市场对2-3月的现货基差持看涨态势。这一点从现货端的基差报价看也有所表现，中上游挺价惜售心态较为浓厚，尤其是从本周成交来看，贸易商积极补前期空单，以防节后供应短缺。从目前的大豆到港和2、3月的压榨预估来看，我们依旧保持节后供应紧张的判断，基差维持偏强走势。盘面上看，3-5月的价差上限参考华东地区毛豆油的基差报价，目前华东毛豆油基差240元/吨左右。

玉米：本周玉米价格先涨后稳，价格重心有所上移。分地区来看，本周东北玉米价格先涨后稳，本周初在期货价格偏强以及深加工上调收购价格的支撑下，东北产区整体气氛得到了提振，随后购销活动日趋放缓?；钡厍衩准鄹裾逦治榷?，基层购销逐渐转淡，购销相对平衡。本周销区市场玉米价格偏强震荡，周初贸易商报价普遍上调，但下游饲料企业备货基本完成，港口前期订单提货加速，新签订单减少。

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