1月10日，Mysteel大宗商品综合价格指数1103.67，周环比上升2.71，涨幅0.25%；年同比下跌45.30，跌幅3.94%（前值-4.72%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

1月10日，钢铁价格指数834.06，周环比下降10.04，降幅1.19%；年同比下降133.05，降幅13.76%。

钢材价格偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报3549元/吨，较上周下跌71元/吨，跌幅1.97%。其中，Mysteel长材价格指数报3536元/吨，较上周下跌1.62%；Mysteel扁平材价格指数报3561元/吨，较上周下跌2.30%。

本周钢价偏弱运行。运行逻辑在于：（一）由于铁水持续下降，原料价格再次走弱，焦炭第六轮提降落地，铁矿石价格周环比下跌0.4%。（二）钢材需求降幅扩大，库存加速累积，但整体库存水平偏低，五大材库存同比降幅为18%。整体看，原料价格走弱，叠加钢材需求下滑，拖累钢材价格下跌。

预计下周钢材价格或偏弱运行。1）基本面，截止2025年1月10日，五大材产量808.4万吨，周环比降21.2万吨，减量主要在建筑钢材，周环比降20.3万吨。表需周环比降31.5万吨至791.8万吨（前值为-29.3万吨），表需下降4%（前值为3%），降幅继续扩大。总库存1132.4万吨，累库16.6万吨（前值为6.4万吨），钢材连续两周累库。分品种来看，建材需求淡季特征延续，供需双降，本周螺纹表需周环比下降4%，螺纹产量周环比下降3%，库存继续累库，但累库幅度较小。热卷复产增多，本周产量增1.1万吨，而下游陆续放假，需求走弱，表需已连续四周下降，热卷累库压力持续增加。2）原料方面，本周铁水产量为224.37万吨，环比降0.83万吨。据调研，因临近年底，多数钢厂陆续对高炉进行不同程度的年检，部分钢厂计划在月底复产高炉，还有一部分要等春节后择机而定，预计未来两周铁水产量或继续小幅下降。铁矿石，本周45港口库存再次升至1.5亿吨，进口矿库存仍处于历史高位水平，而终端刚需下降，成材市场成交量收缩，钢厂生产积极性降低，但钢企仍存在补库需求，预计近期铁矿石价格震荡调整。双焦方面，煤矿库存继续累库，周环比增7.3%，年同比增95%以上，供应压力仍未缓解，随着钢厂减产，焦煤价格仍偏弱运行；焦炭方面，由于成本支撑较弱，焦炭价格或仍有下跌空间。

综合来看，钢材供需双降，库存累库幅度也较慢，基本面压力不大。产业面焦点仍在原料，距离春节还有两周时间，市场需求较弱，预计铁水继续下降，原料价格难言止跌，预计成本下行拖累钢材价格。值得注意的是，现货市场随着春节临近，交易氛围转弱，价格波动趋弱。

二、有色行业市场价格运行情况

1月10日，有色价格指数923.41，周环比上升16.28，涨幅1.79%；年同比上升75.28，涨幅8.88%。

本周有色金属价格涨跌互现。截至1月10日，Mysteel全国有色价格指数为41004元/吨，与1月3日相比上升687元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为2.87%、0.52%、-1.24%和-2.18%。

12月份中国全CPI同比上涨0.1%，环比持平；PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.2个百分点，环比下降0.1%，一方面受到了部分行业进入传统淡季的影响，另一方面有的大宗商品价格也有所波动。财政部表示，2024年全年发行地方政府专项债券4万亿元，超长期特别国债1万亿元。

美国12月非农就业人数增加25.6万人，预估为增加16.5万人，前值为增加22.7万人；失业率意外降低至4.1%，低于一致预期的4.2%。联合国发布了《2025年世界经济形势与展望》报告，预测2025年全球经济增速为2.8%，高于此前的预期。12月美联储货币政策会议的纪要显示，考虑到通胀风险仍然较高，美联储官员们在降息问题上采取了新的立场，决定在未来几个月放慢降息步伐。

铜：本周铜价重心上移明显，周内连续反弹上涨，且同时现货升水较为坚挺，沪粤价差高位运行为主。由于市场到货减少，库存再度降至低位，持货商挺价惜售情绪强烈，但下游加工企业面对高升水、高铜价局面下，采购意愿较为谨慎，叠加周内新增订单有限，因此市场消费较为一般。

铝：本周铝价虽重心上移，但市场对氧化铝供应复产及个别新投即将释放产量有预期、流通低价货源增多，电解铝厂维持少量刚需求购且压价意原增强，导致零星贺易商贴水幅度进一步扩大。电解铝成本重心进一步下移，前期因成本高而被动减产的电解铝厂产能运行稳定，新投及置换产能稳步释放中。

铅：本周铅价震荡下跌，原生铅企存在惜售情绪，下游电池厂虽有年前原料备货情况，但采购量不及预期，铅锭社会库存增加。

锌：本周锌价呈下跌走势，本周美元指数表现强势，且宏观层面依旧偏空，但是由于前期锌价跌幅较大，且本周社库库存小幅减少，因此下半周锌价逐步企稳。

数据来源：钢联数据

碳酸锂：本周碳酸锂现货价格小幅上涨，现货市场消息面的扰动和期货盘面上涨提振了市场情绪，贸易端交投重心有一定提升，但现货市场利好支撑相对有限，春节将近，供应端陆续调整生产负荷，材料厂多提前完成备货，供应端与需求端均有走弱，换新补贴政策的延续和国内锂资源储量的更新有利于碳酸锂市场的长远发展，现货市场对此保持谨慎态度，预计短期碳酸锂现货价格以维稳运行为主。当前电池级碳酸锂的主流成交价在74000-77000元/吨，较上周上涨300元/吨；工业级碳酸锂主流成交价在69000-75000元/吨，较上周上涨300元/吨。

工业硅：本周工业硅现货报价持续下跌。供给方面，本周期基本面来看整体开工率为20.55%，环比上周下降2.74%。成本端方面，部分原材料有一定程度上调，现货市场行情持续弱势，使得利润不断被压缩，不少硅企利润倒挂，低于成本价运行，现阶段不少在生产企业有减产或者不报价的打算，下游需求疲软，年前采购备货进入尾声阶段，需求量会进一步下降，市场暂无利好因素提振行情。

多晶硅方面，短期来看，硅片环节仍将面临产能过剩、库存高企和价格下行的压力，在未来排产预期不确定的情况下，硅片企业将持续加速出清库存，但供需关系的改善较为缓慢。在多晶硅期货上市叠加近期硅料环节有探涨的迹象，预计硅片成本有走高倾向，在库存硅料消耗后，预计硅片价格再度承压，由于价格企稳的可能性较大，整体盈利水平仍将处于低位。有机硅方面，整体成本端僵持整理，供应端伴随小幅降价势头出货意愿较高，局部商谈空间增加，市场信心松动，需求端商谈压价心态为主，低价补库意愿为主，业者积极观望。

综合来看，目前工业硅下游需求表现疲软，需求释放跟进有所乏力，现货市场价格持续弱势，心态调研显示厂家利空情绪偏多，企业生产积极性减弱，硅价向上拉涨动力不足，预计后续工业硅现货价格弱稳运行，后续需关注下游采购情况、原材料价格及企业开工情况。

三、能源行业市场价格运行情况

1月10日，能源价格指数1369.46，周环比上升15.15，涨幅1.12%；年同比下降49.53，降幅3.49%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴均涨。周内原油综合变化率正向运行，成品油限价上调预期拓宽；另叠加消息面多重利好同时发酵，各销售单位积极借势推涨，致使国内成品油行情趋坚上行。Mysteel数据显示，本周汽油价格8590元/吨，环比上涨3.94%；柴油价格7120元/吨，环比上涨1.93%。下周来看，气温继续下降，柴油刚需回落，另有前期船单陆续到货，资源趋紧现象或有缓解，柴油行情或存小幅下降趋势；但进入月中旬，多数终端将开始采购春节汽油库存，局部现货仍偏少，届时汽油仍有择机探涨的可能。综上，预计下周价格持汽涨柴跌走势。

LNG：本周主产区LNG价格延续跌势。当前国内整体气温较为温和，取暖需求有限，国内LNG资源供应较为充裕，工厂出货竞争较为激烈，同时由于春节临近，市场对后市存一定看空情绪，LNG出厂价格小幅走低。截至1月10日，LNG主产地价格报4215元/吨，较上期下降0.57%。预计下周国内LNG价格震荡下行，预计价格走势将主要受到需求面的拖累。供应方面，当前工厂上游气源供应保持宽松态势，工厂开工负荷相对高位，市场资源供应整体充裕；需求方面，临近春节假期，部分下游逐步停工停产，物流运输需求降低，利空价格；心态方面来看，由于春节假期较长，市场看空氛围浓厚，同时LNG工厂考虑到假期出货问题多优先保持低库为主，因此价格操作较为谨慎。在此背景下，短期价格受短时降温提振或有小幅上涨，但整体来看，下周成交重心仍将下行。

四、建材行业市场价格运行情况

1月10日，建材价格指数1322.98，周环比下降0.16，降幅0.01%；年同比下降38.56，降幅2.83%。

水泥价格因市场需求持续低迷而延续跌势。本周水泥价格指数为404元/吨，较上周五下跌4元/吨，环比下跌0.98%。下周市场需求持续萎缩，水泥价格仍有下行趋势。

混凝土价格由于原材料价格持续下跌影响生产成本下降而小幅下跌。本周混凝土价格指数为341元/方，较上周五下跌2元/方，环比下跌0.58%。下周市场需求难有改善，混凝土价格持续弱势运行。

螺纹钢偏弱运行。1）钢厂冬储政策陆续出炉，但贸易商备货意愿不强，年底需求逐步萎缩。此外，部分工地开始放假，实际需求收缩，本周螺纹表需下滑7.2万吨。2）钢厂持续减产，原料价格下跌，成本支撑不足，带动建筑钢材价格偏弱运行。

五、基础化工行业市场价格运行情况

1月10日，基础化工价格指数986.58，周环比下降0.97，降幅0.10%；年同比下降59.50，降幅5.69%。

PTA：本周PTA期现市场价格低位震荡反弹。虽然独山能源投产、逸盛宁波重启，然新材料停车以及福海创的降负，国内供应增长不及预期，聚酯企业低库存下开工负荷调整意愿不强，产业供需结构好于预期，原料方面供需有改善预期，成本端支撑强烈，节后商品整体情绪好转，本周国内PTA现货市场低位反弹，然追涨积极性不高。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为4768.5元/吨，周均价环比-31.5元/吨。

甲醇：本周（20250104-0110）国内甲醇装置开工率为88.20%。本周有新增检修装置，如兖矿国宏、奥维乾元；本周暂无新增减产装置；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如广安玖源、中原大化、新疆新业、奥维乾元、恒信高科。因本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，但较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

1月10日，橡胶塑料价格指数726.57，周环比下降7.08，降幅0.96%；年同比上升4.87，涨幅0.68%。

（1）天然橡胶

本周天然橡胶市场下游逢低备货积极，胶价跌后震荡调整。（全乳胶16150元/吨，-600/-3.58%；20号泰标1990美元/吨，-50/-2.45%；20号泰混16100元/吨，-440/-2.66%）。本周期海内外原料价格加速下跌，对天胶成本支撑迅速减弱，中游社会库存延续大幅累库，周上旬胶价呈现自由落体式下跌。随着下游工厂逢低囤货，市场炒作泰北提前停割，周尾原料止跌企稳，胶价跌后震荡调整。

预测：

预计短时天然橡胶市场或呈现震荡偏弱态势。泰北天气降温扰动，或加速停割期到来，原料价格向下空间有限。下游节前囤货积极，短期库存端累库或放缓，胶价向下驱动减弱。整体来看，天然橡胶市场仍处于季节性弱势，基本面缺乏强反弹驱动，向下深跌空间亦有限。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在16050-16200元/吨；泰混现货价格运行区间在16000-16150元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，主流销售公司对丁苯橡胶出厂价格上调100-200元/吨。截至2025年1月9日，中国丁苯1502出厂价格在14700-14800元/吨。本周期各地丁苯橡胶市场价格重心明显上移，主流销售公司上调丁苯橡胶出厂价格100-200元/吨。周期内丁二烯价格走高，成本面助推丁苯橡胶价格上行，目前丁苯橡胶加工利润仍在千元左右，相关企业丁苯装置开工积极性高位。各地市场丁苯橡胶现货流通相对充足，下游终端对溢价报盘接受力度不高，实单采购普遍压价。截至1月9日，山东市场齐鲁1502主流价格参考14950-15000元/吨附近，实单商谈。

顺丁综述：本周期，国内高顺顺丁橡胶出厂价格累计上调500元/吨，截至2025年1月9日，高顺顺丁橡胶主流出厂供价在13700-13900元/吨。本周期内，考虑前期顺丁橡胶生产明显亏损，业者普遍对供价小幅上调存在一定预期，但原料丁二烯市场涨幅超出预期，导致顺丁生产成本压力加剧，市场低价资源迅速减少。顺丁橡胶主流供价虽有上调，但生产企业亏损仍有明显扩大，导致华北地区多数民营生产企业出现成本性降负及临时停车。周内贸易商试探积极出货，但高价抑制下游采购意愿，溢价空间明显收窄且成交阻力逐步显现。周期末原料端行情表现高位回落趋势，叠加下游消极采购影响下，市场短时谨慎看空情绪升温，华北及华东个别贸易商试探小幅倒挂出货，且存在少量民营资源对盘低价成交。

供应面：截至2024年1月9日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为73.07%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为75.84%），较上周期（1月2日：70.77%）环比提升2.30%。中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率在77.37%，环比-2.45个百分点。（1月2日：79.82%）。

丁苯预测：下周期看，短期主要原料丁二烯货紧价扬，随着价格逐步走高、春节假期的临近，部分下游行业买盘积极性或将减弱，将逐步压制丁二烯市场成交氛围。当下成本走向偏强势，但丁苯橡胶加工利润尚可，企业产能利用率仍将维持高位，供应层面存在一定压力。需求端看，华南部分小型制品企业已进入停工放假阶段，北方多数轮胎及制品企业存提前检修放假预期，春节临近，实单需求将逐步减弱?？悸堑叫枨蠖送献?，Mysteel预计下周期丁苯橡胶市场偏弱整理，市场价格不乏窄幅回落预期。

顺丁预测：原料价格预期进入偏弱整理局面，但顺丁橡胶生产利润显著倒挂局面难改，产量及产能利用率或较前期继续走弱，供应压力自本周起明显下降，下游层面备货意向一般，普遍采取观望态度随行入市拿货，对现货端支撑一般。Mysteel预计下周期国内高顺顺丁橡胶市场维持区间偏弱整理，成本高位供价或较难走弱，但成交拖累，现货端主流区间预测在13000-13500元/吨；继续关注春节前下游工厂入市采买节奏，或对后续行情略形成一定指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

1月10日，纺织价格指数917.46，周环比上升0.85，涨幅0.09%；年同比上升11.50，涨幅1.27%。

新疆棉：价格方面，截至1月9日，国内3128皮棉均价14485元/吨，周环比下跌0.55%。其中新疆市场机采棉价格13950-14200元/吨，内地地产棉价格14550-14700元/吨。本周国内棉价稳中偏弱运行，年关将至棉企出货意愿增加，棉纱降价促销，纺企刚需补库为主，部分企业补库量略有好转；但整体来看，市场供应压力不减，节后信心不足，纺企接货谨慎，行情缺乏上行动力。

进口棉：截至1月9日，进口棉花主要港口库存周环比增2%，总库存52.68万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约43.4万吨，周环比增2%，同比库存增2.1%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约5.93万吨，其他港口库存约3.35万吨。本周港口进口棉库存周环比增幅扩大，主因港口到港量较大，仓库周度前期出货速度较缓。近期高质量美棉及澳棉少量到港，巴西棉大量到港；但市场反馈下游拿货意愿不强，市场成交多以贸易商补库为主，导致港口进口棉库存增幅较大。

纯棉纱：截至1月9日，主流地区纺企开机负荷为57.6%，环比降幅4.32%。本周疆内纱厂开机保持平稳，内地大部分纱厂下调开机，后期订单有限，销售库存为主，内地部分纱厂表示将在本周结束后停机放假，预计下周停机企业将增加较多，开机将继续下降。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价21525元/吨，本周价格下跌20元/吨，环比跌幅0.09%，本周纱线价格下跌速度放缓，市场整体平稳，临近春节，下游需求继续转淡，大部分纺企下调开机减少库存累积；部分市场C32s环纺价格20800-21800元/吨，高紧C40s价格22000-23。

八、造纸行业市场价格运行情况

1月10日，造纸价格指数948.92，周环比上升0.74，涨幅0.08%；年同比上升11.49，涨幅1.23%。

本周期纸浆价格偏弱整理。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6470.0元/吨，环比上期上涨1.0%；阔叶浆现货含税均价4700.0元/吨，环比上期下降0.9%；本色浆现货含税均价5714.3元/吨，环比上期下降0.6%；化机浆现货含税均价3550.0元/吨，环比上期持平。

Mysteel分析本周期纸浆价格变化的主要原因：一、周期内针叶浆价格先涨后跌，外盘高位支撑上涨，但市场需求放量不足，导致浆价探涨乏力。二、周期内阔叶浆市场区间下探，需求市场恢复清淡，市场出货节奏减缓，贸易商降价收单，均价下跌。三、下游原纸市场需求情绪逐渐恢复理智，原料基本呈现刚需采购局面，承压纸浆价格走势。

展望后期，纸浆市场近期区间整理运行，外盘价格高位，汇率贬值，但需求情绪欠佳，建议关注港口库存变动及原纸厂家毛利变化。

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九、农产品市场价格运行情况

1月10日，农副产品价格指数1352.67，周环比下降2.74，降幅0.20%；年同比下降179.21，降幅11.70%。

大豆：国产大豆销售走弱。本周国产大豆现货市场购销有所放缓，基层农户惜售挺价意愿偏强，贸易商因售粮不快提价收购毛粮积极性不高，产区大豆交易陷入僵持状态，据市场反馈目前大豆余粮预计剩余6-7成。临近年关，受低价蔬菜和肉禽等影响，豆制品消费受到一定程度冲击，库存消耗略显缓慢，下游备货基本以刚需为主，市场对后市信心不足，但本周中储粮陈豆竞拍100%成交，说明市场仍有一定需求存在，且短期在农户挺价和中储粮收购持续托底的情况下，预计豆价持稳为主，关注后续产区大豆购销情况以及政策端消息。

豆油：市场多空消息利好，本周豆油行情偏弱下行。本周豆油一口价下跌明显，本周内外盘暂无明显利好驱动，盘面价格跟随外盘大豆期价偏弱运行。阿根廷天气预报显示未来有降雨预期，同时随着巴西大豆逐渐步入收割阶段，大豆丰产的压力预计将继续具象化，CBOT大豆期价下跌。但从贴水及CBOT大豆期价上看，已较为充分反馈了这一预期，继续下跌的空间较为有限。竞品油脂方面，菜棕走势分化，棕榈油交易印尼推进B40的进度，菜油关注加拿大菜油消费可能减量的预期。整体来看，连盘豆油盘面期价已跌至相对偏低位置，关注7450元/吨的支撑位，若继续向下则存在单边做多的空间；月间差方面，关注7-11的反套。现货端，节日氛围渐浓，成交转淡，基差价格整体预计较为稳定，局部区域为促进出货，基差或小幅下探。

玉米：本周玉米价格相对稳定。本周玉米价格基本稳定。分地区来看，东北地区玉米价格稳中略偏弱运行，部分深加工企业下调收购价格，另外贸易商建库意向不高，东北玉米除送国储及走本地深加工外，外流较为有限。本周华北地区玉米价格维持震荡偏弱运行，但下跌幅度有限。经过12月份农户售粮以后，目前农户售粮相对平均，另外目前干粮数量增多，贸易商做库存意愿增强。春节将近，下游饲料企业基本完成节前备货，部分企业周内陆续开始采购，以远期签单为主，少量采购低价现货，需求支撑有限。

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