12月27日，Mysteel大宗商品综合价格指数1100.86，周环比下降0.75，降幅0.07%；年同比下跌46.91，跌幅4.09%（前值-4.13%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

12月27日，钢铁价格指数847.39，周环比下降1.59，降幅0.19%；年同比下降123.38，降幅12.71%。

钢材价格震荡运行：Mysteel全国钢材价格指数报3639元/吨，较上周持平。其中，Mysteel长材价格指数报3608元/吨，较上周上涨0.10%；Mysteel扁平材价格指数报3669元/吨，较上周下跌0.10%。

本周钢价震荡运行，运行逻辑在于：1）产业方面，钢厂铁水产量连续6周下降，本周铁水产量环比降1.54万吨，钢厂原料消耗持续下降，双焦继续走弱，铁矿价格小幅走跌。成材库存保持低位，螺纹钢仍有规格短缺现象，低库存对价格形成支撑。2）宏观方面，本周多项宏观利好政策出台。本周全国财政工作会议指出，提高财政赤字率、安排更大规模政府债券、进一步增加对地方转移支付等措施。本周全国住房城乡建设工作会议指出，2025年着力释放需求，把“四个取消、四个降低、两个增加”各项存量政策和增量政策坚决落实到位，大力支持刚性和改善性住房需求。近两日政策密集出台，市场情绪有所改善。

预计下周钢材价格或震荡偏弱运行。1）基本面，截止12月27日，五大材产量843.5万吨，周环比降6.4万吨，表需周环比降18.1万吨至852.5万吨，总库存1109.4万吨，去库9万吨。本周钢材表需降幅扩大，库存去化放缓。分品种来看，本周建筑工地资金到位率较上周下降，结束连续四周上升的态势，本周建筑钢材消费下降18.2万吨，降幅6%，结束连续三周环比增加态势，建筑钢材需求拐点来临。本周热卷消费继续下降，而供应同比下降，库存小幅去化。整体看，长板材消费拐点来临，基本面边际转弱。2）原料方面，截止12月27日，247家钢厂盈利率为49.8%，超过一半的钢厂亏损，加之贸易商冬储意愿不足，钢厂压力较大，预计铁水仍有一定下降空间。再者，冬储预收款不佳，钢厂资金略有收紧，预计原料节前补库量也将低于往年。铁矿石，无论从绝对价格，还是相对钢材、双焦来看，铁矿价格都有所高估。当铁水产量下降、钢厂补库不及预期时，高估值就要面临回落风险。双焦方面，进口蒙煤库存突破400万吨，煤矿库存同比增50%以上，焦煤价格仍偏弱运行。同时，多数钢企厂内原料焦炭库存处于中高位水平，补库增量有限，采购积极性偏弱。

综合来看，宏观政策接连公布，但多为前期存量政策，对后市提振作用有限。本周建筑钢材表需明显回落，需求拐点来临，下周或将开始累库。板材供需双降，基本面矛盾不明显。原料方面，在消费走弱的背景下，预计铁水还有下降空间，双焦尚未止跌企稳，铁矿价格仍有下跌空间。谨防成本下移带动成材价格走弱。

二、有色行业市场价格运行情况

12月27日，有色价格指数915.29，周环比上升3.32，涨幅0.36%；年同比上升57.36，涨幅6.69%。

本周有色金属价格涨跌互现。截至12月27日Mysteel全国有色价格指数为40858元/吨，与12月20日相比上升260元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为0.70%、-0.50%、-1.04%和1.23%。

1—11月份，中国规模以上工业企业实现利润总额66674.8亿元，同比下降4.7%，其中有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长20.2%。国务院办公厅提出，加快专项债券发行进度，加快专项债券资金使用和项目建设进度。十四届全国人大常委会第十三次会议12月25日表决通过了增值税法，自2026年1月1日起施行。

根据美国劳工部周四公布的数据，截至12月14日当周，持续申领失业救济金人数升至191万人，数据升至三年多来的最高水平，进一步表明失业者找到工作需要更长时间。美国12月消费者信心指数下降至104.7，远低于预期值113.2，前置为112.8，是三个月来首次下降，由于担心特朗普即将带来一系列政策变动。

铜：本周铜价重心表现上移，周内沪铜盘面大部分时间偏强运行为主，且随着上海市场库存开始累库，加之部分持货商年末回款换现需求，日内积极大幅下调升水出货，周尾现货市场表现大幅贴水局面；然广东市场库存继续降至低位，现货升水有所走强，沪粤价差因此再度拉大至盈利空间。消费端，由于年末企业资金关账结算影响，下游市场消费同样表现低迷，采购情绪基本降至冰点。

铝：本周铝价重心小幅下降，氧化铝价格南方较为平稳，北方窄幅向下调整，成本端支撑减弱，南北铝锭价差扩大?；只跎逃幸馔?，基差止住下跌趋势，但基差收窄动能不足，后续或有反复可能。华南市场当月票现货紧俏，在中间商交长单及冲全年营业额需求下，基差升水快速攀升。

铅：本周铅盘面震荡走弱运行，下游补库意愿表现一般，而炼企端因环保及检修原因，现货流通欠佳，供需失衡个别炼企反馈出货尚可。

锌：本周锌价走势偏强，本周初锌价尚受到宏观的压力，但是随着库存的明显减少，货物供应紧张对价格起到了较强的支撑作用，升水也表现得强势。

碳酸锂：本周碳酸锂现货价格维持稳定，碳酸锂市场交投状况良好，除去材料厂的备货需求外，贸易端也展现出较好的韧性，基本面情况对比有所改善，但现货价格未如期出现上涨，后期下游材料的节前备货逐渐结束，需求量将有下降，同时生产企业按计划逐渐开始减产，市场供需情况逐渐衰弱，利好支撑有限的前提下，碳酸锂现货价格预计稳弱运行，当前电池级碳酸锂的主流成交价在74000-76400元/吨，较上周维持稳定；工业级碳酸锂主流成交价在70000-74000元/吨，较上周维持稳定。

工业硅：本周工业硅现货报价弱稳运行。供给方面，本周期基本面来看整体开工率为24.66%，环比上周下降2.04%。西南地区硅企在10月末开始陆续减停产，11-12月份减产范围进一步扩大，北方硅企保持较高开工率，但目前市场行情持续低迷，面临生产成本压力，出货意愿不强，后续开工或将受到一定影响。

多晶硅方面，供应方面，临近期货上市，通威、大全发布了多晶硅产能技改检修、减产公告。两家企业均表示，考虑光伏产业总体处于底部调整阶段，为响应中央经济工作会议精神，致力破除“内卷式”竞争，促进光伏产业长期健康发展，对各自产能进行技改与检修工作，阶段性有序减产控产。具体看，通威内蒙古产能32万吨、四川23万吨、云南26万吨，合计81万吨，本次提及的四川、云南产能合计占总产能比重的60%，减产力度大于此前例行淡季减产。有机硅方面，需求方面，下游部分企业前期采购陆续入库，对单体厂挺价态度接受度一般，市场询盘热度小幅回落，局部刚需少量备货，市场交投偏淡，供应端，主流单体厂预售支撑下，挺价态度延续，山东和新疆局部装置降负运行，开工率小幅下滑，市场整理为主，成交有限。

综合来看，目前工业硅现货市场需求端疲软，买方市场为主，市场参与者看空情绪较浓，无利好因素提振市场行情，预计后续工业硅现货价格弱稳运行，后续需关注下游企业采购情况及多晶硅期货盘面。

三、能源行业市场价格运行情况

12月27日，能源价格指数1350.03，周环比下降0.57，降幅0.04%；年同比下降78.02，降幅5.46%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽涨柴跌。周内原油成本面跌涨互现，国内成品油限价调整亦处搁浅区间，市场有效指引匮乏，供需基本面对价格的引导性进一步增强，致使国内成品油行情汽跌柴涨。Mysteel数据显示，本周汽油价格8168元/吨，环比上涨0.72%；柴油价格6996元/吨，环比回落0.29%。下周来看，随着资源陆续交付，部分资源紧俏地区或有所缓解；汽油方面进入一月终端着手提前备货，需求预期向好，价格预期上涨；柴油方面，随着春节临近，下游整体需求逐步回落，价格预期下跌。综上，预计下周价格持汽涨柴跌走势。

LNG：本周主产区LNG价格止涨回落。本周山西部分保供液厂恢复出货，同时河南部分储备库对外出货，导致国内LNG资源供应量增加，上游出货间竞争加剧，出厂价格下跌。截至12月27日，LNG主产地价格报4315元/吨，较上期下降2.31%。预计下周国内LNG价格继续回落。供应方面，下周国内LNG工厂开工率有上涨预期，国内产量继续保持高位，同时海气供应量较为充裕，整体资源供应量可观；需求来看，预计随着春节临近，下游开始陆续停工，车用物流运输有减少预期，LNG车用需求减少，同时工业需求也会有所降低，供暖需求来看，下周气温较本周变化不大，因此供暖需求整体较为稳定。

四、建材行业市场价格运行情况

12月27日，建材价格指数1329.20，周环比上升0.11，涨幅0.01%；年同比下降28.53，降幅2.10%。

水泥价格因市场需求持续下滑而持续下跌。本周水泥价格指数为412元/吨，较上周五下跌5元/吨，环比下跌1.2%。下周市场需求持续下探，水泥价格或延续跌势。

混凝土价格由于原材料价格持续下跌影响生产成本下降而小幅下行。本周混凝土价格指数为343元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.29%。下周市场需求持续走弱，混凝土价格或持续下行趋势。

螺纹钢价格震荡运行。本周螺纹表需大幅回落19.1万吨至219.6万吨，社库去化速度逐渐放缓。本周螺纹钢库存周环比减少3.3万吨至399.7万吨，但降幅较上周明显收窄16.7万吨。目前螺纹库存可用天数仍处于相对低位（12.7天），较去年农历同期减少近6天。主流规格的缺货问题尚未完全缓解，限制螺纹价格下行空间。建筑钢材基本面边际转弱，但库存水平依然偏低，支撑价格。

五、基础化工行业市场价格运行情况

12月27日，基础化工价格指数991.47，周环比下降6.40，降幅0.64%；年同比下降77.10，降幅7.21%。

PTA：本周PTA期现市场价格弱势震荡为主。独山能源投产，负荷缓慢提升，国内供应增长，聚酯企业低库存下开工负荷调整意愿不强，产业供需结构小幅恶化，外围缺乏进一步驱动，商品走势略显僵持，成本端的指引偏弱，且临近年底市场参与热情不高，本周国内PTA现货市场维持偏弱震荡格局。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为4800元/吨，周均价环比-21.6元/吨。

甲醇：本周（20241221-1227）国内甲醇装置开工率为85.18%。本周有新增检修装置，如山西亚鑫、奥维乾元、贵州天福及大庆甲醇厂；本周暂无新增减产装置；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如山西亚鑫、奥维乾元、安徽临泉、安徽华谊。因本周整体损失量多于恢复量，故本周产能利用率下降,但较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

12月27日，橡胶塑料价格指数736.28，周环比下降0.64，降幅0.09%；年同比上升5.18，涨幅0.71%。

（1）天然橡胶

本周天然橡胶市场利空因素仍有压制，胶价反弹受限。（全乳胶16700元/吨，-100/-0.60%；20号泰标2030美元/吨，持稳；20号泰混16450元/吨，-50/-0.30%）。周期内胶市受到国内政策提振，场内资金看空情绪降温后呈现触底向上反弹迹象。但从基本面来看，泰国南部天气好转，上游供应压力逐步增加，海外原料收购价格加速下跌，中游现货库存端继续维持较大幅度累库节奏，下游产销压力不减，橡胶基本面利空因素萦绕，胶价反弹受限。

预测：

预计短时天然橡胶市场仍有继续下探预期。泰国供应增量施压原料端，海外原料价格进入快速下行轨道，国内现货库存季节性回升不改，下游整体运行偏弱，市场看跌情绪不减。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在16450-16650元/吨；泰混现货价格运行区间在16250-16450元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，主流销售公司稳定丁苯橡胶出厂价格。截至2024年12月26日，中国丁苯1502出厂价格在14700-14900元/吨。本周期国内丁苯橡胶市场价格偏弱整理。主要原料丁二烯供方价格坚挺，而市场有所走弱，成本面支撑有限。目前丁苯橡胶理论生产利润可观，产能利用率相对高位，各地丁苯橡胶流通现货资源充足；临近月末终端下游买盘陷入平淡，普遍刚需采购，交投僵持局面下，部分民营丁苯橡胶报盘松动。截至12月26日，山东市场齐鲁1502主流价格参考14950元/吨附近，实单商谈。

顺丁综述：本周期，国内主流高顺顺丁橡胶出厂价格稳定，截至2024年12月26日，高顺顺丁橡胶主流出厂供价在13400-13600元/吨。本周期，国内高顺顺丁橡胶市场弱势震荡。临近结算周期末，原料丁二烯市场价格居高不下，顺丁橡胶生产企业盈利压力持续，然下游等跌心态明显导致入市采购积极性偏弱，顺丁生产企业及贸易商挺价出货明显受阻，两油顺丁现货资源溢价收窄，民营资源对盘低出亦持续增多。周内业者对短中期原料行情走弱及华北新增产能释放担忧升温，低价资源频现且部分两油资源存在小幅倒挂，大单成交跟进一般。截至12月26日，山东市场大庆BR9000主流价格参考13450元/吨附近，实单商谈。

供应面：截至2024年12月26日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为70.39%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为72.39%），较上周期（12月19日：73.08%）环比下降2.69%。中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率在77.88%，环比-0.39个百分点。（12月12日：78.27%）。

丁苯预测：下周期看，丁二烯的价格更多受到市场实际供需的驱动，随着新产能兑现、船货到港等因素影响，丁二烯价格继续走强的空间或受限。从丁苯橡胶自身供需面看，存在较好加工利润前提下，丁苯橡胶工厂生产积极性难以下降，目前丁苯橡胶产能利用率相对高位，加之显性和隐性的社会库存消化较慢，故供应面压力存在。下周期需要关注元旦前后终端下游需求变化，若买盘无实质性转好，丁苯橡胶走势压力将继续扩大。

顺丁预测：原料端行情短时高位整理为主，顺丁生产利润倒挂后产能利用率表现或存回落预期；下游生产企业产销压力仍存，原料采购积极性偏低，实单采购延续压价；贸易商谨慎观望氛围下主动低出意愿不强，但相关胶种天然橡胶行情转弱，且业者谨慎观望华北新增产能投放情况，交投压力不减，现货报盘难有溢价空间。预计下周期国内高顺顺丁现货市场价格延续趋弱震荡，谨慎关注生产装置变动情况及原料端行情指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

12月27日，纺织价格指数916.49，周环比下降0.16，降幅0.02%；年同比上升11.55，涨幅1.28%。

新疆棉：截至12月26日，国内3128皮棉均价14561元/吨，周环比下跌0.14%。其中新疆市场机采棉价格13950-14150元/吨，内地地产棉价格14650-14700元/吨。本周国内棉价震荡偏弱，国家统计局数据显示，全国棉花总产量616.4万吨，同比增加54.6万吨，增幅9.7%。疆内加工量达到570万吨，市场供应压力继续放大；纺企保持谨慎采购的态度，原料保持安全库存，棉花价格缺乏支撑。

进口棉：截至12月26日，进口棉花主要港口库存周环比增0.07%，总库存50.53万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约41.47万吨，周环比增0.1，同比库存落0.7%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约5.7万吨，其他港口库存约3.36万吨。本周港口进口棉库存小幅增长，主因下游纺企提货量较上周走弱而港口到货量零星小幅增加。纺企当下买货量依旧较小，需求不佳；故导致港口进口棉库存微增。随着时间逐渐靠近新配额的发放月，若伴随船期陆续到港下预计进口棉库存后期有望增长。

纯棉纱：截至12月26日，主主流地区纺企开机负荷为62.4%，环比降幅4.29%。本周大型纱厂开机仍保持稳定，山东、河南部分中小型纱厂为减少资金压力减少开机时间，小部分?；偶伲ぜ葡轮芡；笠到兴黾樱越》陆?。价格方面，全国32s纯棉纱环锭纺价格21624元/吨，较上周下跌185元/吨；纺纱利润为306.9元/吨，较上周下跌510元/吨；原料棉花价格下跌，纱线价格大幅下跌，纺企纺纱即期利润下降明显。

八、造纸行业市场价格运行情况

12月27日，造纸价格指数948.18，周环比上升2.98，涨幅0.32%；年同比上升10.76，涨幅1.15%。

本周期纸浆价格积极上探。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价 6308.6元/吨，环比上期上涨0.9%；阔叶浆现货含税均价4535.7元/吨，环比上期上涨3.0%；本色浆现货含税均价5750.0 元/吨，环比上期上涨2.2%；化机浆现货含税均价3550.0元/吨，环比上期持平。

Mysteel分析本周期纸浆价格变化的主要原因：一、周期内期货大盘积极提涨，业者报盘随盘面上涨，市场交投情绪变动不大。二、周期内阔叶浆市场持续升温，市场外售货源紧俏，业者封盘惜售，阔叶浆价积极上探。三、下游原纸市场需求基本按需购入，原纸价格积极喊涨，落实有限，原纸市场情绪好转，支撑浆价。

展望后期，纸浆价格预期区间震荡向上。下周期预期纸浆供方浆厂坚挺外盘价格，需方市场节前入市采购原料，关注港口库存变动及原纸厂家采购心态变化。

九、农产品市场价格运行情况

12月27日，农副产品价格指数1352.98，周环比上升2.52，涨幅0.19%；年同比下降205.88，降幅13.21%。

大豆：国产大豆价格持稳为主。本周国产大豆价格持稳为主，北方个别地区贸易商销售价格小降，降幅在0.48%。目前基层农户惜售情绪较强，叠加中储粮开库收豆，贸易商收购大豆困难，毛粮价格持稳为主，高蛋白价格表现坚挺。因下游消费需求一般，虽然临近年关，但备货多以刚需为主，囤货意愿不强，且贸易商基本都有不少大豆库存，其销售价格上涨动力不强。后期重点关注下游豆制品、蛋白厂等需求变化情况，以及政策端消息，短期在国产大豆偏宽松的格局影响下，虽有政策托底，但缺乏持续的上行驱动力，预计下周豆价企稳为主。

豆油：豆油收回上周部分跌幅。豆油本周止跌回升，主要是上周美豆油需求端的利空消息得到了一定消化，豆油主力在7500元/吨左右有有力支撑，本周收回上周的一定跌幅。另外是，本周油脂主要的交易逻辑在豆棕、菜豆的价差修复，尤其是豆棕价差。豆油价格与竞品油脂相比目前相对偏低，底部支撑相对较强，但上限也难以突破，主要原因在于美豆油需求端的潜在利空以及大豆丰产的压力。暂维持豆油区间内震荡的观点，盘面运行区间关注7500-8000元/吨。现货端，本周豆油供需基本面无太大变化，依旧是压榨维持低位，且市场对未来1季度的供应维持偏紧判断，2-3月的现货买盘力量较强。根据Mysteel对1、2月的大豆到港预估，1季度供需格局预计偏紧，油厂可售头寸偏少，基差易涨难跌。

玉米：市场供应压力大，玉米价格弱势运行。分地区来看，本周东北部分地区玉米价格下调10-30元/吨，深加工持续压价收购，另外部分新增中储粮库点收购收尾?；钡厍衩准鄹裱有碌魇疲碌确呕?，玉米水分下降，部分粮点开始选择性做中长期库存。销区市场延续偏弱震荡。沿海港口库存攀升，仓储压力较大，贸易商普遍高报低走，主流成交价格偏低，市场对短期行情信心不足，部分企业倾向采购远期订单。

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