12月20日，Mysteel大宗商品综合价格指数1101.61，周环比下降6.51，降幅0.59%；年同比下跌47.47，跌幅4.13%（前值-3.37%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

12月20日，钢铁价格指数848.99，周环比下降7.18，降幅0.84%；年同比下降118.83，降幅12.28%。

钢材价格偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报3639元/吨，较上周下跌42元/吨，跌幅1.15%。其中，Mysteel长材价格指数报3605元/吨，较上周下跌1.12%；Mysteel扁平材价格指数报3673元/吨，较上周下跌1.17%。

本周钢价偏弱运行，运行逻辑在于：1）宏观方面，本周发布国内经济数据，1-11月消费增速与上月持平，投资增速较上月小幅收窄，出口增速与上月持平。11月经济数据仍然偏弱，尤其是受到地方政府化债等的影响，信贷数据表现较差，投资也支撑不足。12月18日晚，美联储议息会议降息25BP，美联储表示后续降息幅度和时间需重估，最新点阵图显示，美联储2025年预计降息两次，而9月份的预计为四次，降息次数减半。资本市场短期受到冲击，美股大跌，国内商品市场也受到冲击。2）产业方面，利润收缩，钢厂铁水产量连续5周下降，原料供需矛盾突出。本周铁水产量环比降3.06万吨，钢厂原料消耗持续下降，原料供应过剩矛盾凸显，价格大幅下跌，带动成材价格走弱。

预计下周钢材价格或震荡偏弱运行。1）基本面，钢材供需双降，库存保持低位。截止12月19日，五大材产量849.9万吨，周环比降10.8万吨，表需周环比降11万吨至870.7万吨，总库存1118.4万吨，去库20.7万吨，库存同比降幅为15%。钢材供需双弱，库存保持低位。分品种来看，建筑钢材下游仍有部分赶工项目支撑刚性需求，库存仍延续大幅去化态势，本周去库21.4万吨，螺纹去库20万吨。钢厂利润收缩，随着铁水下降，板材产量开始下降，库存压力有所缓解。2）原料方面，截止到12月19日，钢厂盈利面为48.48%，约5成钢厂亏损，且钢材需求淡季来临，预计铁水产量将继续下降。铁矿石方面，45港铁矿石库存为1.49亿吨，同比增3087万吨，随着铁水下降，铁矿高库存压力将更加凸显。双焦方面，国内煤矿生产强度达到年内最高水平，蒙煤监管区库存居高不下，口岸库存量突破440万吨，部分监管场所面临爆仓风险，国内煤矿库存同比增55%，焦煤供应宽松局面难解。

综合来看，后续宏观处于真空期，黑色系品种逐渐回归到基本面。钢材供需面暂无明显矛盾，由于利润收缩，钢厂减产检修增加，原料需求下降，且钢厂和贸易商冬储补库意愿较弱，钢厂铁矿库存和焦企焦煤库存未见明显增加，预计原料价格偏弱，带动成材价格偏弱运行。

二、有色行业市场价格运行情况

12月20日，有色价格指数911.98，周环比下降12.31，降幅1.33%；年同比上升59.50，涨幅6.98%。

本周有色金属价格多数下跌。截至12月20日Mysteel全国有色价格指数为40598元/吨，与12月13日相比下降754元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-1.21%、-2.09%、0.09%和-1.29%。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%，均较前期保持一致。央行表示，明年实施好适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕。美东时间12月18日周三，美联储决定降息25个基点，连续第三次会议降息，但随着通胀的超预期上行，明年1月美联储大概率暂停降息，明年降息次数或减半至两次。

美国第三季度实际GDP年化季率终值录得3.1%，而此前的预测为2.8%，且三季度核心PCE年化季率终值2.2%，高于前值和预期的2.1%。本周英国央行公布最新利率决议，利率维持在4.75%不变，日本央行也暂停加息，维持利率在0.25%。

铜：本周受到明年美联储降息预期降低以及美元指数上涨的影响，铜价连续下行。基本面来看，由于即将进入年底清账阶段，因此虽然部分持货商积极下调升水以求出货，但整体周度成交表现一般，下游消费回升有限。

铝：本周铝价下降。宏观方面，美联储在降息后放鹰，暗示放缓降息步伐，使得美元指数上涨抑制铝价?；久嫱陡床爰醪⒎?，整体供应端扰动较小。短期内国内氧化铝供应偏紧局面不改，成本及氧化铝供应偏紧对电解铝产量扰动仍在。

铅：本周铅盘面震荡走强后回落，但下游补库意愿尚可，炼企端普遍反馈现货鲜有库存。湖南市场冶炼厂周内报价对现货价格维持升水大幅上涨。本周供应端广东、湖南两企正值检修阶段，周内未有产量贡献。此外湖南部分地区环保管控严峻，区域企业产量受到影响。需求端蓄企开工暂稳，接货补库意愿尚可，积极入市提货。

锌：本周锌价走势下跌。由于美国劳动力和经济下行势头较弱，而通胀偏离目标值。尽管12月美联储如期降息，但是市场押注明年降息步伐放缓，导致美元指数在高位震荡；同时市场存在进口锌流入中国的预期，冲击国内市场，因此锌价承压。

碳酸锂：本周碳酸锂现货价格下跌，下游材料厂年前备货逐渐接近尾声，市场预期不佳，供需面的过剩情况或将再度倾斜，基本面整体处于弱势；另一方面现货价格靠近底部，贸易端递盘量较为活跃，部分新进贸易商有意购买低价货源，加之企业生产利润承压，12月以来下游需求情况好于预期，下跌空间相对有限，预计现货价格稳弱运行为主。当前电池级碳酸锂的主流成交价在74000-76400元/吨，较上周环比下跌2.65%；工业级碳酸锂主流成交价在70000-74000元/吨，较上周环比下跌2.37%。

工业硅：本周工业硅现货报价弱势运行。供给方面，本周期整体开工率为26.70%，环比上周下降1.98%。本周工业硅现货市场价格走弱，下游需求端持续疲软，整体成交情况低迷。临近年关，不少硅企有让利清库存的倾向，但目前多数厂家处于利润亏损阶段，因此报价意愿下降。

多晶硅方面，从价格方面看，尽管多家硅料生产商采取了降低开工率、减缓新增产能速度等措施来主动调整产能，行业似乎出现了产能出清的迹象。然而，整体的调整速度和力度仍然有限。加之美国对多晶硅征收的关税有所提高，预计短期未来硅料价格仍将维持在较低水平。有机硅方面，需求方面，下游企业短期备货情绪预计偏淡，观望月末阶段市场走势，预计后市场内交投将以商谈议价为主，供应端，主流单体厂预计开工仍将处于偏高区间，短期稳价心态延续，后期接单意愿预计将有所增强，局部或出现商谈空间。

综合来看，现货虽有挺价意愿，但各环节订单释放有限，需求整体疲软，缺乏向上拉涨动力，预计短期工业硅现货价格弱稳运行。

三、能源行业市场价格运行情况

12月20日，能源价格指数1350.60，周环比下降9.71，降幅0.71%；年同比下降77.87，降幅5.45%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽涨柴跌。周内原油成本面涨跌互现，观望情绪主导下，上游成交多有下滑，市场价格逐步趋于理性回调，但因季节性需求预期分化，国内成品油行情汽强柴弱。Mysteel数据显示，本周汽油价格8110元/吨，环比上涨0.01%；柴油价格7016元/吨，环比回落1.03%。下周来看，后续前期业者订购的汽油船单将陆续抵港，部分地区柴油控提亦或逐步放开，区域性资源紧平衡状态将有所缓解；但近期北方部分港口船单装货仍显缓慢，各主营单位营销策略也偏向保利为主，均起到了一定减缓价格跌幅的作用。综合来看，预计下周汽柴价格持下行走势。

LNG：本周主产区LNG成交重心上行。本周降雪对出货影响解除，同时在保供需求下，部分LNG工厂降负或者停机，整体国产LNG工厂产量减少，工厂液位下降，支撑价格上涨。截至12月20日，LNG主产地价格报4417元/吨，较上期上涨1.38%。预计下周国内LNG价格仍有上涨空间。供应方面，下周国内LNG工厂开工率仍无上涨预期，整体国内资源供应量有限，同时，工厂液位降低，尤其是部分主力工厂液位已经降低至合理水平，对工厂心态形成一定支撑；需求来看，下周国内气温将会进一步降低，采暖需求增加之下，LNG调峰需求或陆续出现。综上，下周LNG市场仍有一定的上涨空间。

四、建材行业市场价格运行情况

12月20日，建材价格指数1329.09，周环比上升0.03；年同比下降35.12，降幅2.57%。

水泥价格因市场需求持续萎缩而延续跌势。本周水泥价格指数为417元/吨，较上周五下跌2元/吨，环比下跌0.48%。下周市场需求难有改善，水泥价格或持续弱势运行。

混凝土价格由于市场供需两弱而持稳运行。本周混凝土价格指数为344元/方，较上周五持平。下周市场需求弱势难改，混凝土价格稳中偏弱运行。

螺纹钢价格偏弱运行。本周螺纹总库存实现连续三周下降，且降幅与上周持平（环比减少20万吨至403万吨）。目前，下游仍有部分赶工项目支撑刚性需求，加之螺纹钢库存处于低位，下游采购意愿尚存，本周螺纹表需小幅回升1.02万吨至238.7万吨，自十月下旬以来首次触及去年同期水平。建筑钢材基本面表现暂无矛盾，下跌驱动主要来自宏观偏空因素发酵叠加原料供应过剩矛盾，拖累建材价格下跌。

五、基础化工行业市场价格运行情况

12月20日，基础化工价格指数997.88，周环比下降4.79，降幅0.48%；年同比下降74.94，降幅6.99%。

PTA：本周PTA期现市场价格冲高回落。国内供应小幅下降，供需端阶段性改善，周末聚酯企业产销火爆，库存压力得到明显释放，聚酯端降负时间推迟，多重利好推动下市场重心最高来到4870，然周中独山能源投料，以及聚酯情绪的释放等利空出现，市场买气迅速转弱，下半周市场价格重心下滑。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为4821.6元/吨，周均价环比+143.8元/吨。

甲醇：本周（20241214-1220）国内甲醇装置开工率为85.22%。本周有新增检修装置，如云南先锋、中石化川维、中原大化、重庆卡贝乐及、安徽华谊、安徽临泉、山西亚鑫；本周有新增减产装置，如内蒙古九鼎、新疆新业、晋煤华昱、山西蔺鑫、兖矿国焦；同时本周有检修及减产装置恢复，如安徽华谊、安徽临泉、安徽昊源、兖矿国宏。因本周整体损失量多于恢复量，故本周产能利用率下降，但较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

12月20日，橡胶塑料价格指数736.92，周环比下降1.27，降幅0.17%；年同比上升10.01，涨幅1.38%。

（1）天然橡胶

本周天然橡胶市场上游天气支撑走弱，胶价宽幅下调。（全乳胶16800元/吨，-900/-5.08%；20号泰标2030美元/吨，-100/+-4.69%；20号泰混16500元/吨，-750/-4.35%）。周期内上游天气支撑预期走弱，海外原料收购价格出现下行拐点。随着国内累库幅度扩大，基本面偏空氛围浓厚，需求转弱情绪共振，叠加整体大宗商品氛围下行，胶价加速下跌。

预测：

预计短时天然橡胶市场仍有继续下行预期。泰国天气逐渐改善下，供应端多转空，随着海外高产期与国内现货累库加速，阶段性抛储扰动，胶价短时或继续触底，但目前泰南恢复割胶上量预期缓慢，海南临近停割期，原料高位支撑仍在，胶价继续向下空间有限。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在16550-16700元/吨；泰混现货价格运行区间在16350-16500元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，主流销售公司稳定丁苯橡胶出厂价格。截至2024年12月19日，中国丁苯1502出厂价格在14700-14900元/吨。本周期国内丁苯橡胶市场价格高位整理为主，周内影响价格最主要的波动因素为：天胶期货盘面回落，合成橡胶期货盘面走势上行阻力存在，丁二烯供应端相对偏紧，成本端指引偏强。多空博弈之下，下游终端延续刚需买采，对溢价报盘有所抵触。周内齐鲁丁苯橡胶现货资源流通偏紧，价格略高于其它品牌丁苯。截至12月19日，山东市场齐鲁1502主流价格参考15100元/吨附近，实单商谈。

顺丁综述：本周期，主流销售公司下调高顺顺丁供价200元/吨，截至2024年12月19日，中国高顺顺丁橡胶主流供价下调至13400-13600元/吨。本周期，国内高顺顺丁橡胶市场延续弱势震荡。虽有华北个别民营装置降负及临时停车，但产能利用率仍维持高位；原料丁二烯货紧价扬，顺丁橡胶生产成本持续攀升，然下游持续消极采购导致顺丁现货市场出货压力明显，部分两油品牌报盘重心回落至供价附近，但华东地区大庆报盘仍显著溢价，下游采购消极且压价心态明显，且谨慎观望华北新产能释放情况。截至12月19日，山东市场大庆BR9000主流价格参考13600元/吨附近，实单商谈。

供应面：截至2024年12月19日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为73.08%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为75.86%），较上周期（12月12日：71.16%）环比提升1.92%。中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率在77.88%，环比-0.39个百分点。（12月12日：78.27%）。

丁苯预测：下周期看，主要原料丁二烯强势表现将继续给予丁苯橡胶一定利好拉动，短期看丁二烯市场可流通现货紧张，叠加部分商家惜售情绪影响，丁二烯偏强表现将延续；丁苯橡胶理论加工利润虽有所下滑但仍处高位，行业开工暂无明显变动，货源流通正常，而临近年末，轮胎以及制品企业采购表现或将维持偏清淡局面。整体来看，短期成本端丁二烯表现提供利好，但供需面对行情有持续牵制，下周丁苯橡胶价格预计整理中寻找方向。

顺丁预测：原料端行情短时高位整理为主，顺丁生产利润倒挂后产能利用率表现或存回落预期；下游生产企业产销压力仍存，原料采购积极性偏低，实单采购延续压价；贸易商谨慎观望氛围下主动低出意愿不强，但相关胶种天然橡胶行情转弱，且业者谨慎观望华北新增产能投放情况，交投压力不减，现货报盘难有溢价空间。预计下周期国内高顺顺丁现货市场价格延续趋弱震荡，谨慎关注生产装置变动情况及原料端行情指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

12月20日，纺织价格指数916.66，周环比下降0.69，降幅0.07%；年同比上升13.34，涨幅1.48%。

新疆棉：截至12月19日，国内3128皮棉均价14581元/吨，周环比下跌2.60%。其中新疆市场机采棉价格13950-14100元/吨，内地地产棉价格14650-14700元/吨。本周国内棉价弱势下调，疆内加工量已超过500万吨，市场供应压力继续放大；纺企保持谨慎采购的态度，原料库存相对充足，部分中小型企业受订单有限的影响或将被迫下调开机率以及提前放假的可能，导致棉花价格缺乏支撑。

进口棉：截至12月19日，进口棉花主要港口库存周环比增0.1%，总库存50.49万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约41.42万吨，周环比增0.1%，同比库存高2%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约5.71万吨，其他港口库存约3.36万吨。本周港口进口棉库存小幅增长，主因下游纺企提货量不多而港口到货量零星增加。近期港口入库量主要以巴西棉为主，其他澳棉、美棉少量到货入库；纺企当下买货量依旧较小，需求不佳；故导致港口进口棉库存稍涨。

纯棉纱：截至12月19日，主流地区纺企开机负荷为65.2%，环比降幅0.12%。本周大型纱厂开机保持稳定，中小型纱厂开机下调明显，纱厂出货缓慢，原料库存继续累积，资金压力增加，部分中小型纱厂下调开机减少压力。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价21856元/吨，本周价格下跌99元/吨，环比跌幅0.45%，本周纱线市场延续清淡，新疆部分厂家有低价抛货行为，内地市场压力较大，市场压价严重，价格商谈空间增加。部分市场C32s环纺价格21500-22300元/吨，高紧C40s价格22500-23300元/吨。

八、造纸行业市场价格运行情况

12月20日，造纸价格指数945.20，周环比下降0.75，降幅0.08%；年同比上升6.18，涨幅0.66%。

本周期纸浆价格区间震荡运行。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6250.0元/吨，环比上期持平；阔叶浆现货含税均价4402.9元/吨，环比上期下降0.6%；本色浆现货含税均价5628.6元/吨，环比上期上涨4.2%；化机浆现货含税均价3550.0元/吨，环比上期持平。

Mysteel分析本周期纸浆价格变化的主要原因：一、周期内期货大盘偏弱整理运行，部分品牌基差走强，市场交投情绪变动不大，浆价随盘面按基差调整运行。二、周期内阔叶浆市场虽环比下降，但市场走势先跌后涨，场内流通货源减少，叠加外商预期检修计划，支撑阔叶浆市场走势。三、下游原纸市场需求清淡，原纸出货不畅，开工负荷情绪一般，采购原料情绪欠佳，承压浆市。

展望后期，纸浆价格预期区间内整理运行。目前纸浆供方浆厂挺价态度明显，需求市场情绪变动不大，建议关注港口到港情况及原纸厂家采购积极性变动。

九、农产品市场价格运行情况

12月20日，农副产品价格指数1350.46，周环比下降14.69，降幅1.08%；年同比下降224.52，降幅14.26%。

大豆：国产大豆价格稳中有降。本周国产大豆价格稳中有降，局部地区贸易商销售价格有所下调，北方地区降幅在0.48%-0.96%，南方地区降幅在0.79%。目前基层农户大豆余粮不多，贸易商表示目前收豆略难，农户表现惜售，毛粮价格持稳为主，高蛋白价格趋涨。因下游整体需求不佳，目前市场流通大豆基本集中在贸易商手中，售粮情况相对一般，且贸易商基本都有一定库存，价格竞争略显激烈。随着年底临近，重点关注下游豆制品、蛋白厂等需求变化情况，以及政策端消息，短期在国产大豆偏宽松的格局影响下，豆价上行驱动力不足，预计下周豆价企稳为主。

豆油：美生物柴油新政预期利空，豆油期现价格大幅走跌。本周豆油盘面、一口价大幅下挫，主要原因是美国生物柴油政策的不确定性加重了市场对需求的担忧。因美国政府的资助法案未包括对生物柴油的支持而是批准一项允许全年销售E15的计划，此前政府禁止在夏季（6月到9月）销售E15。此举这可能会减少豆油在生物柴油行业的需求，CBOT大豆、豆油期价下跌，国内连盘跟跌外盘走势。与此同时，南美作物状况表现良好，长线供应的压力依旧存在，豆油盘面需要消化这一大利空，短期预计维持偏弱走势。现货端，国内大豆压榨节奏偏慢，利于去库，且盘面下跌中上游挺价惜售，支撑基差继续走强。

玉米：本周玉米价格延续弱势运行。分地区来看，本周东北地区各省份下跌20-40元/吨，中储粮增储消息对市场价格整体提振有限，深加工继续压价收购。华北产区延续偏弱运行态势，基层农户售粮意愿增强，市场供应宽松，深加工企业门前到货量维持高位，价格整体偏弱。销区市场购销活动平缓，期货市场价格持续下行，对现货市场有一定引导作用，销区提货以前期订单为主，新签单不积极。

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