Mysteel大宗商品综合价格指数均值为1107.46，环比下降，降幅0.31%（前值-0.03%）；同比下降，降幅3.52%（前值-3.45%）。

本周钢材基本面表现尚可，铁矿石价格表现较强拉动成材，钢价震荡偏强运行；有色金属方面，从价格指数来看，本周有色金属价格上涨，铅价环比上涨1.37%，涨幅最大；石化方面，销售压力不大，各单位多有伺机推价意向，本周成品油价格汽柴均涨；建材方面，水泥价格因供过于求而小幅下行，混凝土价格因供需两弱持稳运行，螺纹钢价格震荡运行；农产品价格涨跌互现。

一、钢材价格运行情况

钢材价格震荡偏强运行：Mysteel全国钢材价格指数报3655元/吨，较上周上涨7元/吨，涨幅0.21%。其中，Mysteel长材价格指数报3604元/吨，较上周上涨0.45%；Mysteel扁平材价格指数报3703元/吨，较上周下跌0.02%。

本周钢价震荡偏强运行，运行逻辑在于：1）宏观暂无驱动，黑色受股票和外围金融市场影响小幅波动。2）截止到12月6日，五大材库存同比下降10.5%，钢材库存较低，基本面表现尚可。3）铁水维持高位，叠加钢厂开始进行原料冬储补库，铁矿石价格表现较强，对成材有一定拉动作用。

预计下周钢材价格或震荡偏弱运行。1）宏观方面，下周12月的政治经济工作会议即将召开，市场心态偏谨慎。美国11月CPI数据即将公布，若高于市场预期，或对美联储降息有一定扰动，进而影响大宗商品价格。2）产业方面，截止12月6日，五大材产量861.2万吨，周环比降0.3万吨，表需周环比降2.9万吨，总库存1160.1万吨，环比减少13.4万吨，库存同比降幅为10.6%。钢材基本面呈现供需双弱，库存持续去化的状态。分品种来看，建材产量持续处于下降通道，板材产量却继续回升。在库存结构上，建材的社库与厂库双双下降，且总库存的降幅有所扩大，表明建材市场在当前阶段去库存进程较为顺利。而板材方面，各品种库存虽也在持续减少，但降库幅度开始收窄，后续库存压力可能会逐渐显现。3）原料方面，截止到12月6日，钢厂盈利面降至49.78%，近5成钢厂亏损。铁水产量连续两周下降。铁矿石方面，由于铁水下降，铁矿石需求强度或走弱，且钢厂在利润不佳的情况下，冬储大量补库动力不足，近期铁矿石价格或震荡走弱。双焦方面，国内煤矿生产强度达到年内最高水平，蒙煤进口依然保持高位，焦煤供应过剩依然严重，焦煤价格持续走弱。近期焦化利润优于炼钢利润，焦化厂端的库存开始累增，第四轮提降正在酝酿。

综合来看，12月的政治局工作会议和经济工作会议即将召开，市场普遍认为暂无新的增量政策，宏观暂无明确的交易方向。钢材基本面表现尚可，原料需求强度或下降，供应过剩局面将逐渐显现，预计近期原料价格震荡回调，拖曳钢材价格走弱。

二、不锈钢及其原料价格运行情况

不锈钢：周初不锈钢期货盘面震荡偏弱，叠加钢厂盘价维持弱势，市场成交不畅，现货多稳价报出，成交有50元/吨左右的让利。周二200系钢厂集中1月减产消息提振，市场信心有所恢复，201价格有小幅上涨。随着不锈钢期货震荡上行，询单及成交氛围转好，市场商家多以积极出货为主，调涨意愿不强，热轧资源整体偏紧，个别规格报价有调涨。周中不锈钢期货冲高后，304部分贸易商上调现货价格，钢厂期货盘价小幅调涨，询单氛围有所好转，热轧资源整体偏紧，钢厂热轧期货接单较活跃，订单多接至1月。不锈钢期货回落后叠加钢厂高镍铁采购价下移，悲观情绪升温，市场氛围有所转淡，下游采购谨慎观望情绪浓，成交转弱，不锈钢市场心态低迷。周尾受盘面震荡走跌叠加成交转冷影响，商家为促成交多下调304冷热轧现货价格。青山平板限价后，304部分热轧资源小幅上涨，冷轧销售压力较大，行情弱于热轧。不锈钢社会库存五周连降后首增，增量主要体现在无锡200系资源上，主因部分在途资源抵达。本周在震荡偏弱行情下，下游采买偏谨慎，以低价散单出货为主，交投氛围偏平静。

原料方面，不锈钢厂因原料库存较高，压价采购原料，本周高镍铁成交价低至950元/镍（到厂含税）。11月、12月钢厂供应增多，需求转弱，供需矛盾加剧，不锈钢价格趋弱运行，目前生产仍处于亏损边缘。钢厂到货增加，社会库存有小幅增加态势，不过304热轧资源偏紧，行情好于冷轧。预计下周不锈钢价格维持区间震荡走势。关注原料成交价格及市场库存消化情况

镍：本周镍价维持震荡，宏观方面未有明显指引，但消息面上印尼镍矿政策问题引发市场担忧，上半周镍价呈现明显上涨，但由于相关细节尚未公布，下半周市场情绪逐步回落，镍价呈现明显回落。

基本面上，印尼镍矿端虽有消息扰动，但未有上涨，矿端整体维持相对低位，精炼镍成本维持相对坚挺。精炼镍方面，周内镍维持震荡，下半周价格回落后现货成交有所转好，市场升贴水维持平稳。海外方面LME库存持续累积，过剩压力继续增加，价格上方承压。全球角度来看，精炼镍维持过剩，交割压力依旧较大，镍价整体承压。镍铁方面，周内镍铁成交价格继续回落，下游不锈钢维持弱势，钢厂对原料压价心态持续，产业链利润严重压缩，但由于矿端走弱，预计镍铁仍有一定回落空间，但由于下游不锈钢整体产量维持高位，镍铁整体回落空间相对有限。硫酸镍方面，硫酸镍疲弱持续，价格维持低位平稳。原料端中间品有一定走弱预期，硫酸镍成本支撑继续回调。但由于目前硫酸镍整体维持亏损，下跌空间依旧有限。短期硫酸镍缺乏驱动，整体波动有限，预计价格维持低位震荡。

综合来看，目前镍基本面未有明显改变，矿端消息扰动刺激镍价，但未能实际影响产业。中长期产业过剩压制，边际有下移趋势。预计下周镍价区间震荡。运行空间暂看123000-129000元/吨。

铬：本周铬系市场继续下行。周初铬矿海外矿山期货延续上周五220美元/吨价位成交，现货价格周内继续走跌，12月下游铬铁企业加速减产，铬矿需求降低，且期货大幅下跌导致期现价差继续扩大，现货资源采购需求更为低迷。在钢招大幅下跌出台后，铬铁高供应难局有了明显的缓解，11月基本面过剩完成修复，但前期过剩累积幅度过大，下游钢厂原料库存仍然较高，现以消化自身资源为主，原料需求预计短期难以提升。不锈钢期现价格也继续下跌，期货主力合约跌破13000元/吨，此外社会库存总量小幅反弹，短期利空主导铬系市场维持弱势下行。

三、有色金属价格运行情况

本周有色金属价格上涨。截至12月6日Mysteel全国有色价格指数为41204元/吨，与11月29日相比上涨173元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为0.78%、0.18%、1.37%和1.09%。

本周铜价重心上移，周内沪铜震荡偏强运行，沪粤现货升水走势不一，价差再度拉大至300元/吨以上，部分贸易商仍预期后续货源有所转移至华南市场。因进口铜部分时间集中到货流入，叠加下游加工企业订单表现下滑，市场接货需求较为有限，现货成交氛围一般，上海市场现货升水承压回落。

本周铝价上涨，本周供应端呈现大稳小动局面，投复产与减产并发，整体供应端扰动较小。一方面，内蒙古、新疆、贵州等地区置换转移项目稳步投产，为原铝产量的增长提供了动力，另一方面，四川、河南、广西等地区出现了停槽及检修现象，其他区域保持相对稳定运行。

本周铅盘面震荡走强，总体来看，下游电池厂接货仍按需拿货为主，铅价高位运行成交清淡。南方炼企出货一般，报价升水继续下调，北方市场炼企生产维稳，济源厂库表现小增。本周锌价高位震荡，本周锌精矿加工费保持不变，但随着原料库存的增加，12月加工费存在上调预期。

本周锌锭产量小幅好转，却仍然不高。上海地区现货价一度跌至贴水，但是货供应依旧不多，导致库存下降且升水存在韧性。随着淡季的来临，镀锌板卷产量出现了下降，然而近期逐渐出现抢出口情况，对需求存在一定的支撑。

11月份，我国制造业采购经理指数为50.3%，比10月上升0.2个百分点，连续两月位于扩张区间。其中生产指数和新订单指数分别为52.4%和50.8%，环比上升0.4和0.8个百分点。

美国10月JOLTs职位空缺为774.4万人，大幅高于预期的747.5万人，以及前值744.3万人。同时，自主离职人数增加至333万人，升至5月以来的最高水平。美国11月ADP就业人数增加14.6万人，预估为增加15万人，前值为增加23.3万人。在10月ADP超预期增长后，11月如期下调。

美国11月ISM非制造业数据也低于前置和预期，降至52.1。美国11月非农就业人口增加22.7万人，为4月以来最大增幅，高于市场预期的20万人，失业率如期走高至4.2%。至6日，CME美联储观察显示，12月美联储降息25bp概率已经升至89%。

四、石油化工价格运行情况

成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴均涨。周内各单位销售压力并不大，多有伺机推价意向。期间，伴随汽柴价格快速上扬，中下游恐涨入市，国内成品油行情趋坚运行。Mysteel数据显示，本周汽油价格7893元/吨，环比上涨2.14%；柴油价格7038元/吨，环比上涨1.09%。下周来看，年底各地主营单位继续保利为主，汽柴油仍存择机探涨可能；不过，现阶段汽柴油价格经过连续上涨，主营及贸易单位入市愈显谨慎，多回归按需采买；同时，虽然部分区域现货仍不充裕，但近期北方船单正陆续交付，后续亦将有所缓解。预计下周汽柴价格持上行走势。

LNG：本周主产区LNG价格先涨后跌，跌幅不及涨幅。本周前期受到气源竞拍结果上涨、局部地区资源供应减少的双重利多因素提振，价格连续较大幅度上涨，但实际市场供应宽松局面尚未改变，涨价后高价出货承压，价格转入下行通道。截至12月6日，LNG主产地价格报4424元/吨，较上期上涨5.18%。预计下周国内LNG价格继续下降，降幅收窄。供应方面，当前市场供应虽略有减少，但是整体资源供应仍然充裕，且局部缺口已经得到填补，资源流通理顺，市场供应宽松；需求方面，下周国内未有明显降温预期，预计整体需求较本周变动不大。综上，下周LNG市场仍然整体供大于求，价格易跌难涨。

甲醇：本周（20241130-1206）国内甲醇装置开工率为86.98%。本周有新增检修装置，如广安玖源、中?；?；本周暂无新增减产装置；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如久泰新材料、新疆新业、阳煤丰喜、安徽临泉、孝义鹏飞。因本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期上涨。

五、建筑材料价格运行情况

水泥价格因市场供过于求而小幅下行。本周水泥价格指数为420元/吨，较上周五下跌2元/吨，环比下跌0.47%。下周市场需求难有较大改善，水泥价格持续弱势运行。

混凝土价格由于市场供需两弱而持稳运行。本周混凝土价格指数为344元/方，较上周五持平。下周市场需求疲软，混凝土价格稳中偏弱运行。

螺纹钢价格震荡运行。建筑钢材需求维稳，供应降幅较大，基本面暂无矛盾。本周螺纹产量延续下滑趋势，减量主要来自长流程（-5.4万吨），主要由于上周唐山地区钢厂建材的全面停产，以及山东、陕西、广西部分钢厂停产或转产其他品种。本周因南方重点工程施工进度加快，带动下游需求回升。

六、农产品价格运行情况

农产品价格涨跌互现。本周鸡蛋市场供应面稍显紧张，终端备货有所增加，蛋价偏强运行；辣椒价格小幅上涨；本周圆头姜供应稳步增加，客商刚需拿货，价格跌后趋稳；鸡苗、生猪、马铃薯等农产品价格小幅下滑。

鸡蛋：截至12月6日，全国鸡蛋主产区均价4.63元/斤，环比上涨0.23元/吨，涨幅5.23%，同比上涨2.89%。本周蛋价偏强运行，周初由于前期养殖端淘鸡积极性尚可，导致供应面稍显紧张，终端备货有所增加，市场盼涨情绪渐浓，蛋价顺势上涨。随着蛋价持续攀高后，高价区终端跟进略显不足，下游经销商拿货趋于谨慎，周尾部分低价区走货相对稳定，价格补涨。当前蛋价位置偏高，市场恐跌心态增加，预计下周市场稳中偏弱运行。

辣椒：本周山东金乡三樱椒上通货，均价参考9.75元/斤，较上周上调0.10元/斤，涨幅1.04%，同比上涨25.00%。本周压货商采购积极性有所上涨，主要基层货源减少，且干度提升。预计短期成交局面延续稳定态势，价格多在窄幅空间小涨。

生姜：本周大姜产区黄姜价格跌后趋稳，圆头姜价格震荡趋弱。截至12月6日，产区黄姜价格在4.80元/斤，较上周下跌9.43%，同比上涨20%。本周大姜产区货源供应量整体增加，大部分产区黄姜供应量偏少，处于扫尾阶段，客商刚需拿货；圆头姜供应稳步增加，好质量货源少，客商多青睐于采购好货，其余质量货源客商拿货积极性一般，成交价格震荡下调?；平灰呀胛财?，圆头姜交易逐渐占据主流，关注各产区圆头姜成交情况。

鸡苗：本周白羽鸡苗价格持续下滑。截至12月6日，山东大厂报价4.90元/羽，环比跌幅5.77%，同比涨幅88.46%。苗价持续下滑的原因：一是养殖端本周补栏对应的毛鸡出栏时间临近屠宰企业“春节”放假时间，补栏群体多以规?；吵〖凹抛匝∥鳎谐∩⒒Р估盖樾髅飨越档?；二是毛鸡价格下滑，出栏毛鸡呈现亏损，养殖端下压鸡苗价格呈现渐增；三是临近“停苗期”，市场开始出现临时计划，种禽端有意稳定预排计划，挺价意愿降低。多重影响下，利空因素占主导，苗价连续下行。

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