11月29日，Mysteel大宗商品综合价格指数1110.12，周环比下降1.34，降幅0.12%；年同比下跌41.44，跌幅3.60%（前值-3.39%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

11月29日，钢铁价格指数849.90，周环比上升0.96，涨幅0.11%；年同比下降115.62，降幅11.97%。

钢材价格震荡运行：Mysteel全国钢材价格指数报3647元/吨，较上周上涨9元/吨，涨幅0.25%。其中，Mysteel长材价格指数报3588元/吨，较上周下跌0.04%；Mysteel扁平材价格指数报3704元/吨，较上周上涨0.52%。

本周钢价震荡运行，运行逻辑在于：1）宏观方面，目前处于政策空窗期，市场将关注点聚焦12月份经济工作会议和明年重大会议。美国10月核心PCE物价同环比均符合预期，但环比仍持续走高，美国二次通胀压力仍存，或影响明年美联储降息节奏。2）钢材供需双弱，库存继续去化，但淡季钢价上涨动力略显不足。钢厂铁水维持230万吨以上高位波动，叠加冬储补库，铁矿价格偏强。

预计下周钢材价格或震荡运行，原料走势分化。1）宏观方面，目前处于政策空窗期，缺乏重要的消息指引，钢材回归到基本面交易。2）产业方面，建材供需双弱，库存压力不大。板材供应增加不大，库存持续去化。截止11月28日，五大材产量861.5万吨，周环比降7.8万吨，表需周环比降6.1万吨，总库存1173.5万吨，环比减少16万吨，库存同比降幅为10.3%。钢材基本面呈现供需双弱，库存持续去化的状态，基本面暂无矛盾。3）原料方面，由于季节性因素，新疆钢厂已进入冬休，部分北方钢厂降低生产强度，且有环保限产因素，预计12月铁水产量将延续小幅下滑。但钢厂仍有微利且库存偏低，暂无大规模减产计划，预计12月日均铁水产量维持230万吨左右。且钢厂即将开启原料冬储，原料需求韧性较强。铁矿石方面，当前钢厂进口矿库消比为31.35天，处于近四年同期最低（去年12月在32.46天-35.33天），12月日均铁水预计在230万吨左右（去年为226万吨），钢厂铁矿采购预期较强。双焦方面，国内矿山供应已达到年内最高水平，而11月蒙煤通关车数较10月增加6.3%，进口煤明显增加。而下游焦企采购积极性不足，焦煤成交未见好转。

综合来看，国内宏观政策进入真空期，海外暂无明确的交易方向。钢材基本面表现尚可，但需求淡季压制价格表现。钢厂原料补库即将开启，钢厂铁矿石库消比较低，而焦煤补库暂无迹象。预计近期钢价震荡运行，原料分化，铁矿偏强，双焦震荡偏弱。

二、有色行业市场价格运行情况

11月29日，有色价格指数917.68，周环比下降2.07，降幅0.23%；年同比上升72.65，涨幅8.60%。

本周有色金属价格涨跌互现。截至11月29日Mysteel全国有色价格指数为41031元/吨，与11月22日相比上涨51元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-0.09%、-1.08%、2.43%和1.12%。

1-10月份，全国规模以上工业企业营业收入同比增长1.9%，延续增长态势，企业利润同比下降4.3%。但10月份规模以上工业企业利润同比下降10.0%，降幅较9月份大幅收窄17.1个百分点。中国央行11月缩量平价续作9000亿元MLF。11月有1.45万亿元MLF到期，本次MLF操作净回笼资金5500亿元人民币。

美联储公布11月FOMC会议纪要，此次会议上委员们一致认为通胀率以朝2%目标迈进，但仍然略高，多人认为9月会议以来劳动力市场过度降温的风险已下降。10月美国核心PCE物价指数年率与月率分别为2.8%和0.3%，符合预期，但同比增速为今年4月以来的最高水平。美国11月23日当周首次申请失业救济人数21.3万人，低于预期，持平前值。

铜：本周铜价重心小幅下移，沪铜窄幅震荡，且临近月底，市场交易活跃度不高，下游消费难有明显增加，但部分下游加工企业抢出口，市场需求亦下滑有限，整体表现平稳，同时沪粤价差再度拉大，现货升水企稳上涨。

铝：本周铝价下跌，宏观方面，海外宏观扰动持续。国内方面，铝材退税补贴取消，短暂需求提振的效用将逐步走弱?；久娣矫妫┯Χ顺氏执笪刃《置?，需求端逐渐由旺季向淡季过渡。

铅：本周铅盘面震荡走强，现货紧俏局面有所缓解，下游散单采购谨慎。供应端江西市场某企周内生产停产数日，于周五恢复正常。云南某企周内生产故障停产影响部分产量。需求端市场反馈下游企业开工率整体暂稳，周内高价采货意愿一般，长单接货较多，散单走货量环比有所下滑。

锌：本周锌价向上突破，受资金面影响较大，外盘曾有大量仓单被注销，国内仓库内库存也有所减少，同时多头进入市场。随着原料库存的增加，12月加工费存在上调预期。再加上当前锌价位置较高，冶炼厂经营状况有所改善。但锌价上涨抑制下游需求，本周现货升水下调。

碳酸锂：本周碳酸锂价格下跌，市场情绪转弱后，贸易端活跃度下降，现货成交重心逐渐下移，同时市场终端的降价压力再次向原料端传导，现货价格承压。预计碳酸锂现货价格仍有下跌趋势。锂矿端，澳矿以停产、减产挺价，有消息称矿商在协商提高长协价格；供给端，碳酸锂供给量出现增加；需求端，下游排产低于市场预期。当前电池级碳酸锂的主流成交价在76000-80000元/吨，较上周环比下跌1.27%；工业级碳酸锂主流成交价在72000-77000元/吨，较上周环比下跌1.32%。

工业硅：本周工业硅现货报价企稳。供给方面，本周期基本面来看整体开工率为37.67%，环比上周下降0.69%。日前，石河子市政府针对重污染天气启动了一级（橙色）预警，原附件拟要求新疆产区实施减排措施，包括停用部分矿热炉并限制工业硅产量，后石河子市政府删除了公告中的减产附件信息，据了解，目前大厂仍在正常生产中，整体产量影响有限。

多晶硅方面，本周整体价格持稳，成交量较差，新单多为稳价成交。供应方面，受西南电价影响，四川及云南主要多晶硅产能基本全线停产。需求方面，硅片环节开工有复苏迹象，但原料端主要以消耗前期库存为主，对硅料采购需求较差，部分采购需求仅为采购具备价格优势的混包料或者质量优势的硅料。整体看，尽管多晶硅企业本月积极减产，但整体供需关系未出现根本性改善，大部分厂家为了维持现金流水平，降价出售回笼资金。有机硅方面，国内有机硅市场弱稳运行，一氯甲烷封盘为主，成本端支撑不足，供应端，单体厂报盘松动，华东华北小幅降价出货，实单商谈让利，开工中高位运行，需求端，下游需求不振，逢低刚需备货，业者消极心态。

综合来看，厂家心态调研显示并不乐观。目前去库效果缓慢，下游以刚需采购为主。预计短时间内工业硅现货价格弱稳运行，后续需关注大厂动向及下游产品需求情况。

三、能源行业市场价格运行情况

11月29日，能源价格指数1351.62，周环比下降2.45，降幅0.18%；年同比下降78.09，降幅5.46%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽涨柴跌。周内原原油成本面跌涨互现，于市场导向性有所减弱，其中，汽油需求预期优于柴油，短线涨势更显稳固，致使国内成品油行情跌涨不一。Mysteel数据显示，本周汽油价格7728元/吨，环比上涨1.48%；柴油价格6962元/吨，环比回落0.13%。下周来看，进入12月，新一轮销售周期即开启；目前来看，各地主营单位年度任务已陆续完成，主动让利意向并不高，短线汽柴价格均将挺市为主。不过，后续伴随区域性现货偏紧现象缓解，季节性需求特性或将增强，“汽强柴弱”仍将主导市场。预计下周汽柴价格持汽涨柴跌走势。

LNG：本周主产区LNG价格较上周回落。本周前期工厂价格连续上涨，但周中西北地区降雪影响工厂出货及需求，工厂液位再度上涨，导致出货竞争激烈，价格连续下跌。截至11月29日，LNG主产地价格报4206元/吨，较上期下调3.91%。预计下周国内LNG价格将会止跌反弹。供应方面，当前工厂产量有进一步减少趋势，部分工厂不堪亏损已经?；蛴型；蛩?，供应减少之下或对价格有所支撑；需求方面，当前LNG价格较低，LNG点供优势显现，或吸引部分点供需求复苏，另外随着天气渐冷，LNG调峰需求或有增加。综上，供减需增预期下，LNG价格或上涨。

四、建材行业市场价格运行情况

11月29日，建材价格指数1361.03，周环比下降0.13，降幅0.01%；年同比下降5.38，降幅0.39%。

水泥价格因市场需求持续下滑而小幅回落。本周水泥价格指数为422元/吨，较上周五下跌2元/吨，环比下跌0.47%。下周市场需求偏弱运行，水泥价格仍有下行趋势。

混凝土价格由于生产成本下降而小幅下行。本周混凝土价格指数为344元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.29%。下周混凝土生产成本持续下降，混凝土价格或弱势运行。

螺纹钢价格震荡运行。本周螺纹产量加速下降5.9万吨至227.9万吨。螺纹总库存再次转为累库，但累库幅度较小，周环比仅增加2.5万吨至447.6万吨。受寒潮天气影响，南北方工地施工略有放缓，目前仅?；谔炱米⒆式鸾虾靡约案瞎ぶС畔律杏腥托裕虼苏逍枨蠼捣呃?，本周社库累库幅度较上周增加5.7万吨。建筑钢材供需双弱，基本面暂无矛盾。

五、基础化工行业市场价格运行情况

11月29日，基础化工价格指数1003.91，周环比下降2.85，降幅0.28%；年同比下降66.42，降幅6.21%。

PTA：本周PTA期现市场价格弱势盘整为主。逸盛新材料及福海创提负，仪征化纤和威联化学重启，整体产量大幅提升，供需矛盾恶化，市场整体情绪低迷，然聚酯企业依然维持高负荷运行，刚需采购支撑现货基差窄幅走强，周内PTA现货市场弱势震荡为主。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为4754.40元/吨，周均价环比-17.60元/吨。

甲醇：本周（20241123-1129）国内甲醇装置开工率为85.38%。本周有新增检修装置，如新疆新业、孝义鹏飞、内蒙古新奥；本周有新增减产装置，赤峰博元、山东盛发、沧州中铁、安徽昊源；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如云南曲煤、内蒙古易高、内蒙古新奥、安徽碳鑫。因本周整体损失量多于恢复量，故本周产能利用率下降，但较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

11月29日，橡胶塑料价格指数742.42，周环比下降0.15，降幅0.02%；年同比上升7.08，涨幅0.96%。

（1）天然橡胶

本周天然橡胶市场海外洪水导致供应受阻，胶价一路上行。（全乳胶17050元/吨，+150/+0.89%；20号泰标2030美元/吨，+45/+2.27%；20号泰混16550元/吨，+270/+1.66%）。周期内海外产区泰南以及马来、印尼雨水较多，泰南受灾严重，胶水产出以及部分工厂生产运输受阻，国内云南进入年内停割收尾阶段，供应端提振原料价格上涨，叠加国内天胶社会库存去库，青岛库存累库暂缓，天然橡胶市场周期内多重利好因素助力，胶价呈现强劲向上反弹。

预测：

预计短时天然橡胶市场或维持偏强运行整理。泰南洪水及云南停割将继续提振市场看多情绪，胶价有继续冲高预期。下游对原材料高价抵触情绪仍在，一定程度影响港口库存出库量，青岛库存仍有继续累库预期，或对胶价形成压制。短时天气因素是拉涨胶价的主要驱动，但是不具备持续性，谨防冲高回落可能。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在17000-17150元/吨；泰混现货价格运行区间在16500-16650元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，主流销售公司丁苯橡胶干胶出厂价格供价下调400-700元/吨。截至2024年11月28日，中国丁苯1502出厂价格在14100-14400元/吨。本周期国内丁苯橡胶价格跌势难止，两油对丁苯橡胶出厂价格调整不一，而申华、宜邦民营丁苯品牌产品售价更为灵活，拖拽主流价格重心下行。周期内丁二烯行情虽有止跌反弹表现，但价格仍在9500元/吨附近，丁苯橡胶加工利润丰厚，相关企业装置存在明显开工积极性，供应端相对充足。市场信心难以建立，下游终端刚需买盘压价明显，需求端对行情难有提振。截至11月28日，山东市场齐鲁1502主流价格参考14600元/吨附近，实单商谈。

顺丁综述：本周期，国内高顺顺丁橡胶出厂价格累计下调700元/吨，截至2024年11月28日，高顺顺丁橡胶主流出厂供价下跌至12700-12900元/吨。本周期，国内高顺顺丁橡胶市场整体仍表现弱势。供应面压力仍存，进入新结算周期后主流供价预期内下调，然丁二烯行情止跌反弹影响下，顺丁市场看空情绪减弱，主流报盘转为平报或小幅加价试探，部分低价民营资源交投重心亦逐步上移，但成交仍表现偏弱。中后期丁二烯行情维持窄幅上行，且顺丁橡胶期现货价格与相关胶种天然橡胶价差进一步扩大，但顺丁主流供价预期外下调，导致市场观望氛围迅速升温，贸易商报盘仍保持明显溢价，但下游意向采购价格贴近新供价，商谈表现僵持。截止2024年11月28日，山东市场大庆BR9000价格在13000-13100元/吨，实单按量商谈。

供应面：截至2024年11月28日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为70.17%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为71.69%），较上周期（11月20日：67.01%）环比提升3.16%。中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率在68.78%，环比+1.25个百分点。（11月21日：67.53%）。

丁苯预测：下周期看，虽本周期原料丁二烯止跌小幅反弹，但港口库存有增量表现，新增产能也在逐步兑现，下周期走势仍存压力；当前丁苯橡胶均存在加工利润，产量提升明显，各地现货资源流通充足；下游终端“买涨不买跌”心态使然，需求端预估难有良好表现，或仍将维持刚需压价采购；而合成橡胶自身供需基本面逻辑清晰，相关胶种天然橡胶对合成橡胶提振明显减弱。综合上述条件，丁苯橡胶价格预计延续下行，但经历了长达近两个月的下跌，未来跌幅或将收窄。

顺丁预测：丁二烯船货到港及国内供应增量预期下，顺丁成本面支撑仍存松动预期。目前生产利润承压，且个别民营顺丁企业装置负荷或存在变动，但整体供应压力仍存；下游轮胎企业出货压力影响下，预计需求端难有改观预期。主流供价较低或仍拖拽交投重心走低，但短时现货贸易商持仓心态良好，僵持博弈局面延续。整体来看，顺丁橡胶现货市场价格或维持震荡走弱，谨慎关注原料端行情走势指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

11月29日，纺织价格指数916.99，周环比上升0.39，涨幅0.04%；年同比上升5.29，涨幅0.58%。

新疆棉：截至11月28日，国内3128皮棉均价15157元/吨，周环比下跌0.22%。其中新疆市场机采棉价格14500-14700元/吨，内地地产棉价格14900-15200元/吨。国内棉价弱势震荡调整，贸易商采购基差下调。现阶段新疆棉采摘交售基本接近尾声，预计12月初全部完成；加工进度在59.8%，去年同期为57.7%，市场交易逻辑转向需求；下游进入传统淡季，新增订单数量有限，纺企呈现累库。

进口棉：截至11月28日，进口棉花主要港口库存周环比增1.7%，总库存50.09万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约41.1万吨，周环比增2%，同比库存高33%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约5.59万吨，其他港口库存约3.4万吨。周内进口棉成交及出库量整体一般，下游纺企刚需提货为主，巴西到港量略有增加，故港口货源微涨，长期来看，由于部分船期后推，后续进口棉库存或将缓慢增长。

纯棉纱：截至11月28日，主流地区纺企开机负荷为67.1%，环比降幅1.90%。本周，部分纱厂小幅下调开机，主因纱线销售欠佳，库存小幅增加，企业利润压缩明显或出现亏损，减产、限产的企业有所增加。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价21971元/吨，周环比跌幅0.16%，部分市场C32s环纺价格22000-22500元/吨，高紧C40s价格22800-23500元/吨，本周纺企市场更加低迷，纱厂库存增加，不得不下调价格吸单，但下游订单寥寥，按需采购为主，市场供大于求严重。

八、造纸行业市场价格运行情况

11月29日，造纸价格指数944.44，周环比下降0.76，降幅0.08%；年同比上升3.85，涨幅0.41%。

本周期纸浆价格区间偏弱调整。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6258.6元/吨，环比上期下降0.1%；阔叶浆现货含税均价4500.0元/吨，环比上期下降1.1%；本色浆现货含税均价5400.0元/吨，环比上期持平；化机浆现货含税均价3550.0元/吨，环比上期持平。

Mysteel分析本周期纸浆价格波动的主要原因：一、周期内期货主力合约价格偏弱调整，现货市场基差报稳，业者报盘随盘面趋势下调，针叶浆均价下降。二、周期内阔叶浆价格继续下降走势，供应市场货源充裕，且贸易企业低价出货消息传出，业者受其影响，叠加需求不佳影响下，浆价成交重心下降。三、下游原纸需求疲软清淡，厂家采购原料情绪一般，对浆市支撑有限。

展望后期，纸浆价格下周期区间内调整运行。国际发运增加，外盘平盘，需求欠佳，浆价预期区间宽幅整理。

九、农产品市场价格运行情况

11月29日，农副产品价格指数1379.04，周环比下降4.04，降幅0.29%；年同比下降240.96，降幅14.87%。

大豆：国产大豆价格偏稳运行。本周国产大豆价格大稳小涨，个别区域豆价有所上涨，下游豆制品、蛋白厂等需求小幅回暖，带动局部地区贸易商销售豆价有所上涨。受高蛋白豆源数量不多影响，其毛粮收购价格有所上涨，贸易商高蛋白豆源出货较快。但目前来看，国产新季大豆上市增加供应，叠加中储粮持续竞拍投放陈豆，国产大豆供应端依旧表现宽松，短期消费整体仍有待回暖，豆价后续上行空间有限，预计下周豆价企稳为主。

豆油：豆油现货基差维持坚挺。本周豆油盘面窄幅震荡，盘整运行。上周较大幅度的回调已较为充分反馈了大豆丰产的压力，8000一线有较强支撑，需要看到进一步的利空驱动。而棕榈油因产地仍有减产预期，竞品油脂盘面上涨拉涨豆油。从月间差看，本周豆油1-5价差明显收窄，反套逻辑较为顺畅，因市场仍看多远月，认为1、2季度的油脂供需偏紧，建仓远月，5月涨幅大于1月。从现货端来看，本周市场成交相对清淡，局部区域炒作断豆?；赡艿贾碌募趿吭て?，拉动基差上涨，但中下游对此接受度不高，呈观望态度。从市场心态来看，看跌人群依旧较少，持看涨、盘整看法人群较多。贸易商也谨慎放空单以防回补不畅，基差仍有较强支撑。

玉米：天气影响加剧，玉米市场涨跌两难。本周全国玉米价格盘整运行。分地区来看，东北玉米价格以稳为主，雨雪天气影响玉米购销，深加工企业门前到货不多。华北玉米价格先涨后跌，周初降温降雨天气下门前到货减少，雨停后到货迅速恢复；基层收购一般，存粮意愿不强。销区偏弱，南方港口到货明显增加，下游提货放缓，港存攀升，受盘面下跌及产地粮源毒素不稳定影响，下游采购积极性不高，观望情绪较浓，预售订单成交不多。

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