Mysteel大宗商品综合价格指数均值为1110.96，环比下降，降幅0.03%（前值-0.24%）；同比下降，降幅3.45%（前值-3.39%）。

本周钢材供需双弱，加之目前处于政策空窗期，钢价震荡运行为主；有色金属方面，从价格指数来看，本周铜、铝价格环比小幅下跌，铅、锌价格环比上涨；石化方面，原油成本面涨跌互现，汽油需求预期强于柴油，本周成品油价格汽涨柴跌；建材方面，水泥价格因需求下滑而小幅回落，混凝土价格因生产成本下降小幅下行，螺纹钢价格震荡运行；农产品价格涨跌互现。

一、钢材价格运行情况

钢材价格震荡运行：Mysteel全国钢材价格指数报3647元/吨，较上周上涨9元/吨，涨幅0.25%。其中，Mysteel长材价格指数报3588元/吨，较上周下跌0.04%；Mysteel扁平材价格指数报3704元/吨，较上周上涨0.52%。

本周钢价震荡运行，运行逻辑在于：1）宏观方面，目前处于政策空窗期，市场将关注点聚焦12月份经济工作会议和明年重大会议。美国10月核心PCE物价同环比均符合预期，但环比仍持续走高，美国二次通胀压力仍存，或影响明年美联储降息节奏。2）钢材供需双弱，库存继续去化，但淡季钢价上涨动力略显不足。钢厂铁水维持230万吨以上高位波动，叠加冬储补库，铁矿价格偏强。

预计下周钢材价格或震荡运行，原料走势分化。1）宏观方面，目前处于政策空窗期，缺乏重要的消息指引，钢材回归到基本面交易。2）产业方面，建材供需双弱，库存压力不大。板材供应增加不大，库存持续去化。截止11月28日，五大材产量861.5万吨，周环比降7.8万吨，表需周环比降6.1万吨，总库存1173.5万吨，环比减少16万吨，库存同比降幅为10.3%。钢材基本面呈现供需双弱，库存持续去化的状态，基本面暂无矛盾。3）原料方面，由于季节性因素，新疆钢厂已进入冬休，部分北方钢厂降低生产强度，且有环保限产因素，预计12月铁水产量将延续小幅下滑。但钢厂仍有微利且库存偏低，暂无大规模减产计划，预计12月日均铁水产量维持230万吨左右。且钢厂即将开启原料冬储，原料需求韧性较强。铁矿石方面，当前钢厂进口矿库消比为31.35天，处于近四年同期最低（去年12月在32.46天-35.33天），12月日均铁水预计在230万吨左右（去年为226万吨），钢厂铁矿采购预期较强。双焦方面，国内矿山供应已达到年内最高水平，而11月蒙煤通关车数较10月增加6.3%，进口煤明显增加。而下游焦企采购积极性不足，焦煤成交未见好转。

综合来看，国内宏观政策进入真空期，海外暂无明确的交易方向。钢材基本面表现尚可，但需求淡季压制价格表现。钢厂原料补库即将开启，钢厂铁矿石库消比较低，而焦煤补库暂无迹象。预计近期钢价震荡运行，原料分化，铁矿偏强，双焦震荡偏弱。

二、不锈钢及其原料价格运行情况

不锈钢：周初，在青山高碳铬铁招标价超预期大跌700元/50基吨及304废不锈钢采购价大幅下调400元/吨后，不锈钢成本支撑趋弱，加之不锈钢期货盘面下跌，钢厂允许代理让利销售的情况下，商家稳价心态动摇，买卖双方议价空间加大，市场低价资源频出，钢厂开盘走跌，市场看跌心态加剧，不锈钢现货成交偏冷。钢厂期货订单接单一般，12月期货订单临近接满。周中原料大跌情绪消化后，不锈钢期货震荡飘红，市场情绪有所好转，因市场流通资源不多，贸易商多稳价候单，下游采购偏谨慎。因低价仓单资源涌现，市场304冷轧成交难度较大。钢厂304废不锈钢采购价继续下探100元/吨，原料价格弱势下跌下，钢厂生产利润有所修复。周尾不锈钢期货再次跳水，市场询购氛围冷清，市场心态较悲观，下游订货更显谨慎，成交多以散单为主。不锈钢社会库存已连续五周下降，本周降幅较上周大，一方面因到货不多；另一方面因现货价格创年内新低，刺激部分下游刚需逢低求购，叠加临近月末，商家多以前期订单交付为主。300系冷、热轧库存降量明显。原料方面，不锈钢厂因原料库存较高，压价采购原料，不锈钢成本下移，钢厂吨钢生产利润有一定修复。但因11月钢厂产量继续放量，供需矛盾激化，不锈钢价格弱势下调，目前生产仍处于亏损边缘。低价仓单资源流入市场，304冷轧销售难度较大，不过市场库存压力不大下，不锈钢价格下跌空间有限，预计下周不锈钢价格震荡趋弱运行。关注原料成交价格及市场库存消化情况。

镍：本周镍价震荡运行。宏观方面，美指有所回落导致有色市场整体情绪回暖。镍市场现货较此前有所收紧，但驱动依旧有限，价格波动性有所收窄。

基本面上，印尼镍矿内贸升水有所回落，加之临近12月，内贸基准价有望继续回落，镍价整体下方边际继续回调。目前镍矿逐步趋松，加之年底无法结转剩余镍矿的情况下，镍矿整体承压。精炼镍方面，周内镍维持震荡，现货整体成交一般，市场升贴水有所下移。出口方面，由于内外价差明显收窄，周内LME库存未有明显变动，出口有所回落。全球角度来看，精炼镍维持过剩，交割压力依旧较大，镍价整体承压。镍铁方面，镍铁价格维持下跌，下游不锈钢维持弱势，钢厂对原料压价心态持续，产业链利润严重压缩，但由于矿端有走弱预期，预计镍铁仍有一定回落空间，但在钢厂未有明显减产操作的情况下，整体回落空间相对有限。硫酸镍方面，目前盐厂维持亏损，部分镍盐厂有减停产操作，但下游需求依旧难有好转。成本端中间品系数维持坚挺，价格下跌困难。预计短期成本支撑之下硫酸镍价格维持偏弱震荡。

综合来看，目前镍基本面未有明显改变，短期矿端回落或将压制市场预期，但空间或相对有限。中长期产业过剩压制，边际有下移趋势。预计下周镍价区间震荡。运行空间暂看122000-129000元/吨。

铬：本周铬系市场弱势运行，周初青山集团12月高碳铬铁招标价超跌700元，市场悲观情绪进一步加深，零售价格下跌300元至7500元/50基吨，行情持续下行后工厂几近全线亏损，铁厂减产意愿大幅增长，临近周末原料端铬矿南非40-42%铬精粉期货跌幅30美金成交，工厂成本高压下继续压价铬矿价格，目前亏损已传导至矿端，现货商前期高采购成本和近期的汇率上升导致总成本增加，叠加部分贸易商持货资源有限，不快速回调报价，现货降幅不及期货，期现价差持续扩大。铬矿铬铁长期指导价显著下跌后现货预计将跟跌为主，铬铁过剩累积过大仅能靠加速减产以修复，行情弱势期成交也难以改善，预计短期铬系市场弱势运行。

三、有色金属价格运行情况

本周有色金属价格涨跌互现。截至11月29日Mysteel全国有色价格指数为41031元/吨，与11月22日相比上涨51元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-0.09%、-1.08%、2.43%和1.12%。

本周铜价重心小幅下移，沪铜窄幅震荡，且临近月底，市场交易活跃度不高，下游消费难有明显增加，但部分下游加工企业抢出口，市场需求亦下滑有限，整体表现平稳，同时沪粤价差再度拉大，现货升水企稳上涨。

本周铝价下跌，宏观方面，海外宏观扰动持续。国内方面，铝材退税补贴取消，短暂需求提振的效用将逐步走弱?；久娣矫?，供应端呈现大稳小动局面，需求端逐渐由旺季向淡季过渡。

本周铅盘面震荡走强，现货紧俏局面有所缓解，下游散单采购谨慎。供应端江西市场某企周内生产停产数日，于周五恢复正常。云南某企周内生产故障停产影响部分产量。需求端市场反馈下游企业开工率整体暂稳，周内高价采货意愿一般，长单接货较多，散单走货量环比有所下滑。

本周锌价向上突破，受资金面影响较大，外盘曾有大量仓单被注销，国内仓库内库存也有所减少，同时多头进入市场。随着原料库存的增加，12月加工费存在上调预期。再加上当前锌价位置较高，冶炼厂经营状况有所改善。但锌价上涨抑制下游需求，本周现货升水下调。

1-10月份，全国规模以上工业企业营业收入同比增长1.9%，延续增长态势，企业利润同比下降4.3%。但10月份规模以上工业企业利润同比下降10.0%，降幅较9月份大幅收窄17.1个百分点。中国央行11月缩量平价续作9000亿元MLF。11月有1.45万亿元MLF到期，本次MLF操作净回笼资金5500亿元人民币。

美联储公布11月FOMC会议纪要，此次会议上委员们一致认为通胀率以朝2%目标迈进，但仍然略高，多人认为9月会议以来劳动力市场过度降温的风险已下降。10月美国核心PCE物价指数年率与月率分别为2.8%和0.3%，符合预期，但同比增速为今年4月以来的最高水平。美国11月23日当周首次申请失业救济人数21.3万人，低于预期，持平前值。

四、石油化工价格运行情况

石化方面，地缘冲突有所缓和，且美元近期明显走强，国际油价下跌。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽涨柴跌。周内原原油成本面跌涨互现，于市场导向性有所减弱，其中，汽油需求预期优于柴油，短线涨势更显稳固，致使国内成品油行情跌涨不一。Mysteel数据显示，本周汽油价格7728元/吨，环比上涨1.48%；柴油价格6962元/吨，环比回落0.13%。下周来看，进入12月，新一轮销售周期即开启；目前来看，各地主营单位年度任务已陆续完成，主动让利意向并不高，短线汽柴价格均将挺市为主。不过，后续伴随区域性现货偏紧现象缓解，季节性需求特性或将增强，“汽强柴弱”仍将主导市场。预计下周汽柴价格持汽涨柴跌走势。

LNG：本周主产区LNG价格较上周回落。本周前期工厂价格连续上涨，但周中西北地区降雪影响工厂出货及需求，工厂液位再度上涨，导致出货竞争激烈，价格连续下跌。截至11月29日，LNG主产地价格报4206元/吨，较上期下调3.91%。预计下周国内LNG价格将会止跌反弹。供应方面，当前工厂产量有进一步减少趋势，部分工厂不堪亏损已经停机或有?；蛩?，供应减少之下或对价格有所支撑；需求方面，当前LNG价格较低，LNG点供优势显现，或吸引部分点供需求复苏，另外随着天气渐冷，LNG调峰需求或有增加。综上，供减需增预期下，LNG价格或上涨。

甲醇：本周（20241123-1129）国内甲醇装置开工率为85.38%。本周有新增检修装置，如新疆新业、孝义鹏飞、内蒙古新奥；本周有新增减产装置，赤峰博元、山东盛发、沧州中铁、安徽昊源；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如云南曲煤、内蒙古易高、内蒙古新奥、安徽碳鑫。因本周整体损失量多于恢复量，故本周产能利用率下降，但较去年同期上涨。

五、建筑材料价格运行情况

水泥价格因市场需求持续下滑而小幅回落。本周水泥价格指数为422元/吨，较上周五下跌2元/吨，环比下跌0.47%。下周市场需求偏弱运行，水泥价格仍有下行趋势。

混凝土价格由于生产成本下降而小幅下行。本周混凝土价格指数为344元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.29%。下周混凝土生产成本持续下降，混凝土价格或弱势运行。

螺纹钢价格震荡运行。本周螺纹产量加速下降5.9万吨至227.9万吨。螺纹总库存再次转为累库，但累库幅度较小，周环比仅增加2.5万吨至447.6万吨。受寒潮天气影响，南北方工地施工略有放缓，目前仅?；谔炱米?、资金较好以及赶工支撑下尚有韧性，因此整体需求降幅走扩，本周社库累库幅度较上周增加5.7万吨。建筑钢材供需双弱，基本面暂无矛盾。

六、农产品价格运行情况

农产品价格涨跌互现。本周受降雨降温天气影响，市场上货量减少，客商拿货积极性高，价格震荡偏硬；马铃薯、豆油、鸡蛋等农产品价格小幅上涨；本周白羽肉鸡屠宰库存上涨，下压收鸡成本，价格稳后下调；大蒜、玉米淀粉、进口大豆等农产品价格小幅下滑。

生姜：本周大姜产区黄姜价格震荡偏硬，圆头姜价格有所上调。截至11月29日，产区黄姜价格在5.30元/斤，较上周上涨4.95%，同比上涨16.48%。本周受降雨降温天气影响，农户出货受阻，市场上货量减少，黄姜供应量整体不大，前期成交一般，后期客商拿货积极性高，交易快，价格震荡上行；圆头姜供应稳步增加，好货供应有限，价格坚挺，整体成交尚可。预计下周圆头姜供应量或继续增加。

马铃薯：本周山东冷库马铃薯省内春季货源价格变化不大，周内交易量无明显增加，各产区库存消化推进仍显慢。11月29日，滕州产区冷库箱装套网150克以上“荷兰”系列地膜货源出库均价参考0.93元/斤，较11月22日均价略显偏硬0.03元/斤，涨幅参考3.33%；较去年同期均价下滑0.12元/斤，跌幅参考11.43%。受北方一作区库内马铃薯影响，预计近期山东冷库马铃薯交易量价仍将以稳为主。

白羽肉鸡：本周白羽肉鸡价格稳后下调，全国棚前成交均价为3.76元/斤，环比跌幅1.31%，同比涨幅1.62%。周内毛鸡报价一直维持在了棚前3.80元/斤，但山东合同鸡源处于增量状态，尤其是江苏鸡源也有一部分输送往山东，导致山东本周的鸡源和开工持续上升。东北鸡源月底出现了明显缩量，供应面对当地价格支撑较强。主要利空点在于各个主产区本周出货情况都不理想，屠宰库存上涨，生产亏损，下压收鸡成本。周尾，毛鸡报价出现了0.05元/斤的小幅下滑。预计下周毛鸡价格仍旧稳中偏弱运行。

大蒜：截至11月29日，Mysteel大蒜市场价格指数周均价在4.57元/斤，环比下跌0.05元/斤，跌幅为1.08%，去年同期价格为3.77元/斤，同比涨幅为21.22%。本周供应端货源减少，储存商惜售，心态稳健。受出口数据向好影响，大蒜短期内国际需求向好，提振市场惜售情绪升温。东南亚地区拿货积极性较高，国内老蒜去库速度加快。销区低端规格拿货需求好于大规格。预计短期内大蒜价格窄幅盘整为主。

资讯编辑：王友萌 021-26093078
资讯监督：宋小文 021-26094314
资讯投诉：陈跃进 021-26093100

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。