6月27日，Mysteel大宗商品综合价格指数1073.56，周环比下降4.34，降幅0.40%；年同比下跌65.08，跌幅5.72%（前值-5.96%）

一、钢铁行业市场价格运行情况

6月27日，钢铁价格指数793.46，周环比下降3.81，降幅0.48%；年同比下降102.56，降幅11.45%。

钢材价格小幅下跌：Mysteel全国钢材价格指数报3345元/吨，较上周下跌16元/吨，跌幅0.49%。其中，Mysteel长材价格指数报3317元/吨，较上周下跌0.67%；Mysteel扁平材价格指数报3371元/吨，较上周下跌0.32%。

本周钢材价格小幅下跌。1）原料现货价格继续下跌。本周焦炭第四轮提降落地，铁矿石价格下跌9元/吨，成本继续下移，带动钢价走弱。2）原油价格大幅下跌，对商品期货有一定冲击。本周伊以达成停火协议，原油当日跌停，能源价格大幅下跌，带动商品市场转弱。

预计钢材价格小幅反弹。运行逻辑在于：1、原料方面，1）双焦，煤矿于5月下旬开始减产，截止到本周，煤矿已减产6周，周产量已较5月高点下降10%左右。本周煤矿库存开始下降，较上周去库7%。本周独立焦企和钢厂焦煤库存均增加，显示高铁水下（242.29万吨），上游有补库动作。周四开始，焦煤价格期货价格大幅反弹。焦煤供应过剩压力有所缓解，叠加铁水仍较高，预计下周仍延续反弹态势。2）铁矿，6月前两周全球铁矿石发运量环比增加5.6%，同比增加5.8%，铁矿发运回升的同时，铁水产量也在回升，铁矿矛盾暂未激化。2、宏观方面，5月份美国新屋购买量降至七个月以来的最低点，上周续请失业金人数跃升至2021年11月以来最高，低迷的经济数据加深了市场对美联储的降息预期。此外，特朗普宣布中美贸易协议已正式达成并签署，关税有望继续缓和。3、钢材方面，钢材供需矛盾尚不突出。钢材需求边际降幅较小，累库幅度也较小，基本面矛盾尚未激化。1）本周螺纹表需微增，淡季下消费仍有韧性，库存仍保持去化。2）热卷库消比处于近四年低位，厂库处于历史低位，热卷整体供需矛盾不突出。

5月以来焦煤供应收缩，而钢厂铁水产量仍维持在242万吨/日的高水平，焦煤供需矛盾缓和，价格反弹动力较强。美国经济数据走弱，加强市场对美联储的降息预期，叠加关税和地缘冲突缓和，宏观环境偏暖。在钢材供需矛盾尚未激化的背景下，预计近期钢材价格有望跟随原料小幅反弹。

二、有色行业市场价格运行情况

6月27日，有色价格指数956.22，周环比上升11.35，涨幅1.20%；年同比上升10.90，涨幅1.15%。

本周有色金属价格上涨。截至6月27日Mysteel全国有色价格指数为42191元/吨，与6月20日相比上涨702元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为2.04%、0.79%、1.65%和2.18%。

财政部数据显示，2025年5月，中国发行新增债券4919亿元，其中专项债券4432亿元；1-5月，中国发行新增地方政府债券19846亿元，其中专项债券16336亿元。1-5月份，中国规模以上工业企业实现利润总额27204.3亿元，同比下降1.1%。央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，指出要强化结构性货币政策工具激励，加大对服务消费重点领域信贷支持。

特朗普正在考虑提前提名下任美联储主席，以削弱现任主席鲍威尔的影响力。美国一季度GDP终值超预期下调至-0.5%，调整主要反映对消费者支出和出口数据的向下修正。欧盟委员会主席冯德莱恩的幕僚长比约恩·塞伯特表示，在7月9日欧美贸易谈判最后期限之前，欧盟内部需协调好立场，做好对美采取更多关税反制措施的准备。

铜：本周铜价重心上移明显，现货升水止跌回升。周内铜价延续震荡上行，且临近半年度末，受制于资金压力影响，下游企业采购需求难有提升，且部分持货商存在回笼资金需求，周初低价甩货情绪仍存，现货升水承压走跌至平水附近；但受冶炼厂集中出口以及进口铜到货较少影响，社库维持低位运行，同时少数贸易商逢低收货，现货升水止跌回升。

铝：本周铝价重心上移。美国宏观市场加大美联储年内至少降息两次的预期及对低库存形成支撑，沪铝主力合约冲高。供应端，国内产能置换以及技改项目稳步推进中，西南前期减产产能有序复产中，但运行产能增幅有限。5月铸锭量呈现下降趋势，且以交割品牌为主。消费端，下游多数板块均传统淡季状态，中原地区下游减产反馈明显，周初出现小幅累库，但未表现出进一步的累库情况，仍处低位水平，目前社会库存46万吨。

铅：本周铅价强势上涨。下游企业提货意愿减弱，现货市场以少量刚需成交为主，铅锭社会库存增加。下游高价鲜有入市询价接货，整周现货市场交投氛围环比上周有所减弱。炼企报价方面，下游拿货意愿欠佳，河南、湖南市场贴水走扩。江西、安徽地区炼企周内现货散单对铅现货价格报价普遍维持升水100-150元/吨出厂，升水变化不大。云南地区多为贸易商报价，冶炼厂长单交付较多。

锌：本周锌价走强。避险情绪缓解，同时特朗普称选任下任美联储主席，美元指数走弱，叠加秘鲁锌冶炼厂周三工人罢工，基本面助推，赋予锌价上涨的动力。周度锌锭产量继续小幅增加，近期库存增减反复，本周库存的再度小幅去化，或与到库量不多有关，锌合金和氧化锌产量亦有下降，周内下游消费较弱。

碳酸锂：本周期碳酸锂现货价格震荡上行，受消息面因素扰动反弹较多，同时期货盘面小幅反弹对现货市场起到一定传导效应。从供应端来看，市场可流通货源充足，需求端，下游材料企业采购意愿较为薄弱，多以刚性补库需求为主，观望态度占主流，整体来看，上游库存还未得到有效缓解，碳酸锂市场仍延续供大于求的基本格局，市场情绪仍偏谨慎，预计短期内碳酸锂价格维持低位震荡运行。当前电池级碳酸锂的主流成交价在59100-61500元/吨，较上周暂稳；工业级碳酸锂主流成交价在57900-59700元/吨，较上周上涨100元/吨。

工业硅：本期工业硅现货价格下跌运行，西南地区因进入丰水期，电价进一步下调，但利润仍处亏损阶段，除了国企开工数量增加以外，其他厂家均处减停产阶段。四川地区以自己电厂及保供厂家开工为主，其余暂无复产迹象。西北大厂减产消息稍微刺激盘面，但消息并不真实，大厂开工仍处高位，兵团产业园开工维持原状，整体供应仍宽松运行。市场整体仍偏悲观运行，下游采购持续刚需为主，多数硅厂因利润倒挂，均暂停报价，多以观望为主。

多晶硅方面，本周多晶硅市场整体暂稳。供应方面，多晶硅在产企业基本全部处于降负荷运作状态，但部分基地复产后产量有所增加。需求方面，终端需求萎靡，光伏产业链价格全线下滑，下游电池片原料采购持续压价，上游主流成交价格承压?？獯娣矫?，多晶硅库存仍处于高位，尽管近期仓单去化有所加速，但绝对库存压力仍压制价格反弹空间。成本利润方面，多晶硅行业整体亏损，成本支撑有限。有机硅方面，本期有机硅DMC现货市场止跌企稳，暂时守住万元大关。成本端来看，新疆421#报价8000元/吨，环比上周下降200元/吨，一氯甲烷幅度上涨，目前金岭报价2200元/吨，整体下来成本端较上周环比上涨，现阶段主流单体厂市场新单有限，订单支撑较差，延续消化状态，下游需求市场释放有限，积极性一般，业者延续观望心态。

预计下期工业硅持续供大于求，价格持续弱稳为主。重点关注：1、供应面。西南地区进入丰水期，叠加大厂复产计划，供应增加。2、需求面。下期多晶硅、有机硅等产品有前期检修装置增加，消费端预计整体降低；3、成本面。工业硅理论生产亏损，丰水期电价下调，成本降低，价格支撑降低。

三、能源行业市场价格运行情况

6月27日，能源价格指数1307.06，周环比下降16.57，降幅1.25%；年同比下降108.64，降幅7.67%。

成品油：中国92#汽油及0#柴油市场价格环比汽柴均涨。具体来看，上半周，伊以冲突存加剧态势，市场对原油看涨情绪高涨，国内汽柴价格强势上推，刺激中下游刚需补库，成交活跃度增强，部分地区柴油价格在供应趋紧预期下涨至批发限价。但随地缘冲突熄火，国际原油宽幅走跌，市场情绪转为悲观，消化前期库存冷静观望，成交迅速转弱，国内汽柴价格随之下行；但跌幅不及前期涨幅，周内价格整体收涨。Mysteel数据显示，本周汽油价格8228元/吨，环比涨0.05%；柴油价格7145元/吨，环比涨0.35%。下周来看，成本端支撑减弱，但下一轮零售限价预期上调，高温、雨季持续，汽柴油消费疲软，综合来看，预计国内汽柴油价格下跌趋势。

LNG：本周国内LNG价格止跌反弹。本周车用市场需求较前期有所好转，工厂出货较为顺畅，液位下降，在需求支撑下，国内LNG出厂及接收站出厂价格均有上涨，市场价格也随着小幅上涨。截至6月27日，LNG主产地价格报4098元/吨，较上期上涨1.64%。预计下期LNG市场需求延续好转态势，价格有进一步上涨可能。重点关注：1、供应面。当前工厂整体供应高位充裕，进一步增供空间较小，供应整体稳定。2、需求面。车用需求较前期稍有好转，市场心态面较为积极，需求面利多态势或将延续。3、成本面。下周依然执行6月原料气价格，对LNG价格影响减弱。

四、建材行业市场价格运行情况

6月27日，建材价格指数1253.88，周环比下降12.56，降幅0.99%；年同比下降24.27，降幅1.90%。

水泥价格因市场需求恢复不及预期导致供应压力剧增而持续下行。本周水泥价格指数为355元/吨，较上周五下跌8元/吨，环比下跌2.2%。下周市场需求或难有明显改善，水泥价格或持续弱势运行。

混凝土价格由于原材料价格下跌影响生产成本下降而小幅下跌。本周混凝土价格指数为320元/方，较上周五下跌3元/方，环比下跌0.93%。下周市场需求低迷，混凝土供过于求，混凝土价格或持续下行趋势。

螺纹钢价格小幅下跌。本周螺纹产量周环比增5.66万吨至217.84万吨，增产的主要原因是部分钢厂轧机复产、品种生产调剂导致螺纹钢产量增加。螺纹总库存持续去库（环比减2.07万吨至549万吨），螺纹库存降幅持续收窄，本周螺纹降幅环比下降0.38%。螺纹表需周环比增0.72万吨至219.91万吨，近三周螺纹表需幅度波动不大，基本均在219万吨左右。整体来看，基本面边际转弱叠加成本下移，建筑钢材价格小跌。

五、基础化工行业市场价格运行情况

6月27日，基础化工价格指数910.57，周环比下降2.56，降幅0.28%；年同比下降157.89，降幅14.78%。

PTA：因装置检修国内供应缩量，需求端也出现小幅缩量，但供应缩量大于需求缩量，平衡表去库扩大。本周影响市场走势的关键因素是中东局势给油价带来的起伏，周中因中东局势缓解，大量获利盘回吐，油价大幅下挫压制成本端坍塌，本周PTA现货价格冲高回落。

甲醇：本周（20250621-0627）国内甲醇装置开工率为91.17%。本期内有新增检修装置，如山西焦化、中原大化、甘肃刘化、内蒙古君正；本期内山东有两套装置减产；本周期内暂无检修、减产装置恢复，但由于上期尾端部分大型装置恢复后，在本期内提升至满负荷运行，如安徽华谊、中煤榆林、山东明水，因此导致本期整体恢复量多于损失量，故本期产能利用率上涨，较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

6月27日，橡胶塑料价格指数680.78，周环比下降5.41，降幅0.79%；年同比下降79.32，降幅10.44%。

（1）天然橡胶

本周天然橡胶市场基本面延续利空，胶价重心转弱。（上海全乳胶周均价13850元/吨，-70/-0.50%；青岛市场20号泰标周均价1695美元/吨，-18/-1.05%；青岛市场20号泰混周均价13770元/吨，-30/-0.22%）。海外部分割胶作业逐渐恢复，原料采购价格周期内明显转弱，叠加需求端支撑乏力，天胶现货库存深色胶累库压力显著，胶价受多重利空因素压制呈现下行趋势。周尾胶价反弹主要由宏观情绪及资金驱动，基本面未现实质性好转。

预测：

预计下周天然橡胶市场基本面缺乏强驱动下，胶价重心继续承压。短时国内外产区供应增加预期不减，原料价格易跌难涨。天胶现货库存去库缺乏需求修复提振，深色胶仍有累库压力，胶价反弹高度有限。下周期供应增量、库存累积与需求疲软形成三重利空，胶价重心或继续承压。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在13750-14050元/吨；泰混现货价格运行区间在13700-14000元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期中石化化销及中石油各销售公司乳聚丁苯橡胶出厂价格下调200-300元/吨，截止2025年6月26日，中国丁苯1502出厂价格在11900-12000元/吨，丁苯1712出厂价格在10600-10900元/吨。具体来看，本周期山东市场丁苯橡胶现货价格重心下跌，1502价格波动区间在11750-12300元/吨之间。前半周主要原料丁二烯供价上调，成本端提振下，商家坚挺丁苯报盘；后半周随着6月24日中东伊以紧张局势缓解，原油以及其它大宗商品期货价格走弱，拖累丁苯现货市场成交再度陷入低迷。周内民营品牌丁苯橡胶价格灵活，且干胶1502交投氛围仍好于油胶1712。

顺丁综述：本周期，主流销售公司高顺顺丁橡胶出厂价格累计下调300元/吨，截止2025年6月26日，中国高顺顺丁橡胶主流出厂价格在11700-11800元/吨。具体来看，本周期山东市场顺丁橡胶现货价格高位回落，现货价格波动区间在13000-11800元/吨。中东地区地缘政治因素对原油及下游能化产品市场及业者心态存在明显引导，冲突释放缓和信号且近期国内顺丁橡胶产量小幅回升，供应面及成本面均缺乏明显利好提振，开单成本因素影响下，顺丁业者试探平出但买盘抵触心态明显，套利盘资源明显倒挂成交仍跟进偏慢。周期内主流供价下调后，除燕山顺丁现货流通资源偏紧稍有溢价外，两油资源仍维持200元/吨幅度倒挂。

供应面：截至2025年6月26日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为74.09%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为80.06%），较上周期（6月19日为：74.09%）环比稳定。中国高顺顺丁橡胶行业周产能利用率在68.54%，环比+2.22个百分点。（6月19日：66.32%）。

丁苯预测：下周来看，外围宏观事件对市场情绪、商家心态扰动还将持续?；久婵?，原料端丁二烯供应充足，价格缺乏上行动能，而丁苯橡胶加工利润尚可，行业产能利用率仍维持在70%以上，民营品牌预估仍将积极维持出货为主。反观需求端，轮胎及橡胶制品内外销竞争激烈，订单集中度偏向中大型企业，缺乏实质性利好因素指引前提下，对原料采购或仍将维持刚需压价。预计下周丁苯橡胶行情仍维持弱势震荡，1502主流价格或在11800-12000元/吨区间运行。

顺丁预测：预计下周期顺丁橡胶市场窄幅偏弱运行，主流价格在11300-11700元/吨区间运行。下周期山东益华顺丁橡胶装置或存停车预期，但现货资源充足，供应面整体提振有限；原料端来看国内部分丁二烯装置存在重启预期，顺丁橡胶成本面对行情仍缺乏实际支撑，同时市场仍有等跌氛围存在，且下游部分轮胎企业亦有部分短期检修执行，整体刚需或有小幅下降；相关胶种天然橡胶行情受消息面影响略有走高，但对顺丁橡胶现货市场带动或较为有限。综上，供需两端矛盾未有明显缓解局面，预计下周期顺丁橡胶现货市场价格仍延续承压。

七、纺织行业市场价格运行情况

6月27日，纺织价格指数913.76，周环比下降0.71，降幅0.08%；年同比下降4.38，降幅0.48%。

新疆棉：截至6月26日，国内3128皮棉均价15055元/吨，周环比上涨1.19%。其中新疆市场机采棉价格14670-15020元/吨，内地地产棉价格14000-14300元/吨。本周棉花市场走货速度继续放缓，由于周内郑棉偏强震荡，同时基差走强，现货价格再次拉高，导致纺企利润空间进一步收窄，叠加下游库存持续累积，补货意愿弱。目前来看，纺织行业淡季特征明显，国内棉花库存持续消化中，后市行情启动仍需下游订单配合，预计棉花价格保持震荡偏强运行。

进口棉：截至6月26日，进口棉主要港口库存周环比降3.00%，总库存41.20万吨，周内库存继续下降，其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约34.2万吨，周环比降3.39%，同比库存降30.63%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约4.10万吨，其他港口库存约2.9万吨。进口棉到港量较少，仓库库容较多，短期库存仍将是下降趋势。

纯棉纱：截至6月26日，主流地区纺企开机负荷在71.2%，环比下降0.70%，纺企新增订单较少，订单基本维持15天左右，内地部分小型纺企停机售库存，新疆纺企开机维持稳定，内地纺企开机5-7成，新疆地区开机8-9成。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价20871元/吨，价格较上周持平，本周纺织市场延续清淡，纺企订单仍以小单短单为主，成品库存继续累积，下游贸易商按需采购，市场报价延续平稳。

八、造纸行业市场价格运行情况

6月27日，造纸价格指数945.20，周环比持平；年同比下降2.24，降幅0.24%。

本期进口纸浆市场多数下跌。本周期进口浆主流品牌针叶浆现货含税均价6014元/吨，环比上期下降1.1%；阔叶浆现货含税均价4079元/吨，环比上期下降0.5%；本色浆现货含税均价5071元/吨，环比上期上涨0.6%；化机浆现货含税均价3843元/吨，环比上期下降1.5%。

Mysteel分析本周期纸浆价格变化的主要原因：一是期货大跌传导现货。纸浆期货主力合约周内大跌，创月内新低，加剧现货市场情绪波动。贸易商跟跌报价后成交仍清淡，高位货源几无流动性。二是需求端深度疲软。原纸出货不畅致利润承压，纸厂原料采购以“压价+刚需”为主，纸厂囤货意愿缺失。三是供应压力加剧。港口库存高位承压，叠加巴西新增发运量预期7月到港，现货流动性持续承压，且针叶浆外盘报价下调20美元/吨，成本支撑下移，市场情绪麻木。

九、农产品市场价格运行情况

6月27日，农副产品价格指数1480.71，周环比上升5.56，涨幅0.38%；年同比上升34.10，涨幅2.36%。

大豆：国产大豆库存紧张，价格坚挺。本周东北产区大豆现货市场受之前收购价格走强而有所上涨，各地豆价上涨0-0.05元/斤不等?；愣乖醇?，目前余粮仅剩1%-2%左右，有粮的农户要价较高。长江、黄河产区大豆毛粮价格基本稳定、净粮价格稳中有降，粮贸企业库存偏紧，部分企业报价坚挺，一方面因下游需求疲软为促进成交，另一方面临近新季大豆上市，部分企业净粮装车价格略有下调。未来短期内预计国产大豆将震荡偏弱运行为主，其中南方价格走势或弱于东北地区。

豆油：本周豆油价格高位回落。本周豆油价格下行，豆油期价高位回落，基差止跌企稳。伊以停战消息传出原油价格大跌，国内油脂期价跟随回落。而后因伊以冲突反复，市场对原油供应仍有担忧，原油价格上涨拉涨国内油脂?；罘矫?，随着盘面回落，一口价折价订单减少，基差逐步止跌企稳。展望下周，国内豆油购销压力依旧存在，因7月进入油脂消费淡季，同时7、8月的压榨预估预计维持高位，供需格局宽松，基差有下行空间。盘面走势，中东局势的影响盘面已基本完成计价，短期在无新驱动下维持窄幅震荡。关注6月底的美豆种植报告，由于种植期间天气良好以及美国生柴政策利好美豆压榨，市场对美豆种植面积持偏空预期。

玉米：本周价格稳中偏强运行。本周东北玉米价格先涨后稳，本周初东北玉米价格继续上涨10-30元/吨，安徽启动小麦托市收购为玉米行情再添一定的动力?；钡厍衩准鄹裣热鹾笄?，价格重心继续上移。周初本地贸易商继续出货，东北货源补充市场，深加工到货量增加，部分企业价格窄幅下调，经过几天消耗，玉米供应再次偏紧，价格偏强运行。销区市场玉米价格整体稳定运行。饲料企业签订远期订单较多，部分企业头寸建至8月份左右，市场玉米多刚需补库为主。

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