概述：5月，国内钢坯市场行情整体呈现出小幅下行调整的趋势，市场交易活跃度欠佳。上半月由于市场需求持续低迷，加之市场预期逐渐走弱，钢坯价格不断下跌。然而，中美关税下调协议敲定后，市场信心得到极大提振金融市场一片向好，带动钢坯价格迅速回升但实际上，这一利好消息对黑色大宗商品的影响更多停留在市场情绪层面，并未给钢坯市场带来实质性的支撑。到了下半月，随着宏观利好因素的逐步消退市场进入政策空档期，钢坯市场走势重新由基本面主导。在现货市场表现相对坚挺，但市场预期较为悲观的复杂形势下，市场参与者变得更加谨慎，钢坯期货与现货之间的价格差距不断缩小。临近月末，现货价格高于期货价格的情况出现，这在一定程度上对钢坯价格起到了托底作用，但市场整体仍面临较大的下行压力，价格弱势调整的态势依然明显。6月份钢坯走势如何，我们从以下几方面分析：

一、5月国际钢市价格走势

截止5月30日，我的钢铁国全球钢价指数为207.5，周环比下跌0.8点，月环比下跌2.1点。钢坯独联体报价455美元/吨（CFR中国)，周环比持平，月环比持平；钢坯中东地区报价450美元/吨（CFR中国)，周环比持平，月环比持平。

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二、钢坯价格弱势震荡

5月国内钢坯市场价格震荡趋弱调整，截止5月30日迁安主流钢厂普方坯出厂报2910元/吨， 较月初相比下调30元/吨，月中高低价差相差80元/吨。唐山钢坯仓储现货2970元/吨，较月初下跌40元/吨。江苏市场钢坯现货价格2960元/吨，较月初下跌30元/吨。5月钢坯价格走弱是供需矛盾累积、成本支撑松动及市场情绪转弱共同作用的结果。尽管库存去化持续，但下游需求疲软与原料成本下行压力或使价格短期承压。

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三、钢坯利润空间收窄

钢坯最新调研结果显示：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2138元/吨，平均钢坯含税成本2889元/吨，周环比下调9元/吨，与5月30日当前普方坯出厂价格2900元/吨相比，钢厂平均盈利11元/吨，周环比减少31元/吨。焦炭方面：焦炭出货顺畅，钢厂盈利下滑，不排除继续向上寻求利润的可能性，焦炭后期仍有提降预期。铁矿石方面：钢厂以刚需补库为主，询盘较谨慎，贸易商挺价出售，短期价格或呈偏弱震荡运行。

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四、钢坯供需缺口收窄

全国247家钢企高炉开工率83.87%，月环比下跌0.46个百分点，年同比上升2.22个百分点。高炉产能利用率90.69%，月环比下降0.91个百分点，年同比上升2.52个百分点。

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具体来看，供应端：企业钢坯日外卖量约3.88万吨，周环比增加0.2万吨。调研周期内钢坯增加，个别钢企型钢轧线有检修计划短期销售钢坯，预计短期内钢企轧线复产钢坯外卖量小幅减量。需求端，调坯轧钢企业平均日消耗钢坯量约4.62万吨，周环比减少0.54万吨。调研周期内调坯成品材利润不佳以及出货不畅影响，调坯轧钢厂开工率和产能利用率下降，钢坯需求受影响小幅减量。后期短期内钢坯需求仍存减量预期。

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五、钢坯库存降库趋缓

Mysteel调研：通过对全国六城20家主流仓库及港口进行调查统计，本周钢坯仓储库存81.44万吨，周环比减少4.86万吨，月环比减少12.11万吨 。国内钢坯市场库存持续降库，但整体降库较上月明显放缓。港口方面内贸资源集港出口仍存。一方面钢坯供应量随着钢轧线阶段性检修增加而逐渐增量，而需求端因调坯利润不佳停产检修不断增多，影响部分钢坯采购节奏。另一方面，市场预期减弱，贸易商操作谨慎，正套获利离场，但反套资源仍难解。钢坯库存低于去年同期，后续随着下游需求的转弱库存有累库的可能。

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六、总结

当前钢材市场传统消费淡季的特征愈发突出，需求端呈现出显著的收缩趋势。由于没有重大宏观政策的有力刺激，市场弥漫着浓厚的悲观氛围。在供应流通领域，整体呈现出稳中有支撑的局面。一方面，钢铁企业基于盈利优势维持着稳定的生产节奏，短期内钢坯的供应保持平稳；另一方面，主流城市的钢坯社会库存持续处于较低水平，市场上可供流通的资源变得尤为稀缺。此外，6月钢坯出口订单需求仍然存在，这在一定程度上缓解了国内的供应压力，从供应层面为钢坯价格提供了底部支撑。然而，原料端的形势却不容乐观。随着钢铁企业铁水产量达到峰值后开始下降，后续对原料的需求压力将逐渐显现。而且，原料供应还有增加的预期，这可能导致供需关系进一步恶化，钢材价格面临着下行风险，使得原料端难以给市场带来有效支撑。综合各方面因素判断，预计6月份国内钢坯市场或将呈现出震荡下行的态势。

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