事件：2025年5月12日，中美日内瓦经贸会谈达成联合声明，宣布自5月14日起取消双方于4月8-9日加征的91%报复性关税，保留10%基准关税，并对24%的加征部分暂停实施90天。调整后关税体系如下：

?美国对华关税：保留10%基础关税，暂停24%加征部分（90天），取消91%报复性关税；

?中国对美关税：同步调整，反制措施与美国对等。

政策覆盖范围：此次调整主要针对普遍性关税，未涉及特定品类（如芬太尼相关关税及232、301条款）。

解读：

（一）动力电池与储能电池税率对比：

动力电池：综合税率维持73.4%（3.4%基础+25%301条款+20%芬太尼关税+25%232条款），未实质下调。

储能电池：税率从155.9%降至40.9%-64.9%（3.4%基础+7.5%301条款+20%芬太尼关税+10%暂停部分），经济性显著恢复。

（二）短期市场行为抢出口与库存去化：

窗口期抢报关：下游电池厂加速已生产未报关的储能电芯清关，美国进口量5-6月将会出现小幅增长。

?新订单观望：企业暂缓签订长单，等待90天谈判期后政策明朗化（美国将与分两批各18国谈判，24%要在美国跟其他国家谈判完之后才会最终决定。因为中国产品可能存在转口情况，如果中国对美关税比东南亚国家低，中国产品就没必要转口）。

（三）碳酸锂需求调整从悲观到谨慎修复：

1.原预期：高关税压制需求

在155.9%税率下，储能电池出口经济性丧失，叠加中国“取消强制配储”政策，2025年碳酸锂需求预期从140万吨下调至132万吨（-8万吨）。

2.修正预期：税率下调激活部分需求

储能出口修复：40.9%-64.9%税率下，中国储能成本较美国本土存在优势，出口存在一定的经济性，带动需求回补，全年碳酸锂需求量上修至135万吨（+3万吨）。

（四）产业链反馈与中长期挑战

1.企业策略调整：

转口贸易受限：对于光伏、动力电池、电动车等外贸新三样产品，美国预估还会维持很高的关税，甚至对东南亚也会维持高关税，封锁绕道出口路径，倒逼中企加速海外产能落地。

技术降本对冲：头部企业加大固态电池、钠电池等的研发。

2.成本端下移压制锂价反弹：

矿价下行：澳洲锂辉石CIF价格已经跌破700美元/吨，锂矿端库存较高（国内锂精矿库存总量在70万吨 ），贸易商集中抛售，阶段性或可以看到600美金/吨。

企业降本：4月24日，澳洲锂矿商Liontown Resources公布了其2025年1季度的财报。目前公司锂辉石单位运行成本为512美元（FOB SC6），环比下降21%。AISC 可持续发展成本为678美元（FOB SC6），环比下降11%。

综合来看，本次关税缓和短期修复储能出口预期，但锂电产业链仍处于“政策修复”与“产能过?！钡牟┺钠?。后续需要警惕成本下行周期中高库存对价格的压制风险。

资讯编辑：李攀 021-26096676
资讯监督：方李喆 021-26092058
资讯投诉：陈跃进 021-26093100

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。