4月18日，Mysteel大宗商品综合价格指数1091.19，周环比下降3.15，降幅0.29%；年同比下跌52.06，跌幅4.55%（前值-4.08%）

一、钢铁行业市场价格运行情况

4月18日，钢铁价格指数819.37，周环比下降5.38，降幅0.65%；年同比下降100.06，降幅10.88%。

钢材价格震荡偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报3458元/吨，较上周下跌25元/吨，跌幅0.72%。其中，Mysteel长材价格指数报3429元/吨，较上周下跌0.54%；Mysteel扁平材价格指数报3485元/吨，较上周下跌0.89%。

本周钢材价格震荡偏弱运行。运行逻辑在于：1）市场担忧关税落地后需求下降的冲击。我国对美国钢材间接出口产品约占总出口比例的10%左右，市场对关税落地后的钢材需求下降较为担忧。随着供应持续回升，供需面矛盾也将加大。2）钢厂铁水仍处高位，原料需求较强，给予钢材成本一定支撑。截止到4月18日，247家钢厂铁水产量为240.12万吨，周环比降0.1万吨，年同比增加13.9万吨，港口铁矿石继续去库，本周去库285万吨；本周焦炭成交较好，第一轮提涨落地。

预计钢材价格震荡偏弱运行。运行逻辑在于：1）宏观方面。中美双方关税税率已经达到极大值，双边经贸关系继续边际恶化的可能性不大。中国有望出台新一轮政策刺激。政策刺激力度重点在于消化出口转内销的商品，以及通过补贴部分出口产业链企业，以帮助其度过难关。同时降准降息预计将在未来一周甚至更短的时间内推出。因此，大宗商品市场或许迎来一定的乐观修复情绪。2）产业方面，钢材需求未来仍有下行压力。在中美贸易摩擦背景下，预计5月份出口将出现明显下滑。中国出口至美国产品用钢量总计在1500-2000万吨左右。乐观情形下，预计全年消费下降1000-1500万吨，降幅1-1.5%；悲观情形下，钢材直接出口和间接出口均下降，全年消费下降2%-3%。3）目前247家钢厂日均铁水产量已回升至240万吨，继续增加的空间较为有限，市场担忧原料高消耗难以长期持续，远期需求下滑压力压制原料价格。原料供应方面，矿山发运正常，预计铁矿45港到港量稳定在2350万吨左右。并未看到焦企、煤矿减产动作，预计双焦过剩局面延续。

短期内，目前市场对加码的政策仍抱有期望，盘面或有反复，但产业面仍弱，供需矛盾仍为市场担忧。此外，关税影响下，需求走弱，铁水见顶预期较强，成本支撑作用下降。预计未来钢价仍以偏弱运行为方向。

二、有色行业市场价格运行情况

4月18日，有色价格指数927.07，周环比上升9.88，涨幅1.08%；年同比下降5.18，降幅0.56%。

本周有色金属价格多数上涨。截至4月18日Mysteel全国有色价格指数为40904元/吨，与4月11日相比上升770元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为2.14%、1.35%、0.50%和-1.34%。

一季度中国国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。一季度，规模以上工业增加值同比增长6.5%，3月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.7%。一季度，社会消费品零售总额12.5万亿元，同比增长4.6%，增速比上年全年加快1.1个百分点。

鲍威尔鹰派发声，表示双重使命目标之间出现冲突并持观望立场，并暗示将优先控通胀。美国总统特朗普周四威胁称，如果各国不能与美国达成协议，他将改变对特定国家暂缓90天关税的做法，并将关税恢复到更高水平。本周欧盟与美国就关税问题进行了磋商，但并未取得任何成果，欧盟方面表示将继续推进关税反制措施。欧洲央行如期宣布降息25个基点，完全符合市场预期，这也是自去年6月以来连续第7次降息。

铜：本周铜价重心上移，周初下游企业采购情绪有所观望，现货升水部分时间表现承压。由于市场到货不多，其中冶炼厂发货较少，进口铜虽有所增加，但量相对有限，国内社库继续表现大幅下降，持货商挺价惜售情绪仍存。随着换月后，下游采购需求提升，加之再生加工企业转向采购电解铜，消费尚可，且市场流通货源趋少，现货升水连续表现上抬走高。

铝：本周铝价重心上移。成本端，本周国内氧化铝价格有止跌企稳迹象，或缓解铝价下行压力。供应端，国内投复产及产能置换稳步推进，本周产量继续小幅上升，西南复产进入尾声，后续供应端平稳运行为主?；β妆戎翟?.2上方窄幅震荡，进口窗口依然处于关闭状态。消费端，铝初级加工企业开工率维稳运行，国内铝锭库存周内降至68.8万吨，社库加速去化。

铅：本周铅价震荡运行，供应端方面有炼企检修产量，而周内下游维持逢低刚需补库为主，其中Mysteel统计的铅锭社会库存环比表现下滑。后续电池厂仍有接货补库意愿，叠加再生冶炼厂近期因原料原因困扰生产问题愈发凸显，预计短期内铅锭社会库存或稳中小减。中美贸易摩擦烈度略有缓和，但是鲍威尔的鹰派发言使得风险资产价格承压，因此宏观扰动依旧较大，另外供应面因素使得价格此前反弹高度有限。

锌：本周锌价下行，锌精矿加工费保持稳定，锌锭周度产量有所增长。由于锌价的下跌，本周社会库存延续减少的趋势，但是此前下游已有一定量的采买，导致库存去化有限。需求不强使得主要市场的升贴水变化幅度不大，个别市场有所变化，广东市场升水因换月明显上涨，上海现货升水随着进口锌流入市场出现了下调。

碳酸锂：本周期碳酸锂现货价格下跌，上游锂盐厂买货情绪较淡，以消化库存为主。持货商出于成本等因素考虑，基本不愿主动降价，受中美关税问题影响，下游需求存在不确定性。碳酸锂现货市场供应过剩情况依然存在，供需面未出现明显变化，但当前碳酸锂现货价格已经基本触底，继续下跌的空间有限，预计短期内仍以稳弱运行为主。当前电池级碳酸锂的主流成交价在70300-72700元/吨，较上周期下跌500元/吨；工业级碳酸锂主流成交价在68800-70600元/吨，较上周下跌500元/吨。

工业硅：本周工业硅现货市场价格以跌为主。供给方面，整体开工率为17.81%，环比上涨0.68%。目前供应端以大厂开工为主，西南地区除国企及少数有自备电厂的开工外，其他厂家均处停产阶段，西北地区大厂检产落地后，中小企业生产意愿降低。价格继续下跌，中小企业也把检修计划提上日程。

多晶硅方面，本周多晶硅市场价格部分规格小幅下跌。供应端，本周整体供应持续小幅回暖，有新投产企业的爬坡，但部分企业有减产计划，新疆大型企业的检修计划影响了整体产量的提升。另外市场对丰水期后大厂复产的预期逐渐升温，尤其是西南地区的水电产能恢复可能会带来供应增加。下游有机硅企业，DMC周均开工率为60.43%，环比上周下调1.06%。对高价原料采购情绪偏淡，采购刚需延续，加之上游主流单体厂不断让利出货，下游部分硅橡胶企业观望为主，等待后续价格低点后再进行采购，同时终端需求短期受到影响，原料采购暂无明显需求增量看。

综合来看，工业硅期现货市场持续低迷，期现货市场价格一路下跌，已跌破多数厂家的生产成本线，厂家已无法正常生产，贸易商和参与者心态不佳，部分厂家表示在此价格下，宁留作库存也不会让利出货。进入丰水期后，西南厂家复产意愿不及预期，西北地区厂家也难以承受低价，中小企业有不同程度的减停产。下游采购并未有好转，库存压力并未及时得到缓解，市场整体仍以弱稳为主。

三、能源行业市场价格运行情况

4月18日，能源价格指数1315.54，周环比下降2.60，降幅0.20%；年同比下降108.50，降幅7.62%。

成品油：中国92#汽油及0#柴油市场价格环比均跌。具体来看，周内国际油价趋弱震荡，且本轮零售限价宽幅下调预期，于市场偏空指引，且短期汽柴供需支撑有限，中下游采购普遍谨慎，刚需购进为主，汽柴油价格延续下行趋势。Mysteel数据显示，本周汽油价格8012元/吨，环比跌1.14%；柴油价格6725元/吨，环比跌1.38%。下周来看，各地主营单位销售压力显现，有促销赶量可能，但月内部分主营检修产能增加，临近五一假期，中下游商家消库之余适量补货，汽柴市场跌幅预期受限。综上，预计下周国内汽油价格存一定支撑，柴油价格有小幅下降趋势，跌幅在50元/吨左右。

LNG：本周主产区LNG价格微幅下跌。本周主产区虽局部地区工厂集中检修，但开机工厂普遍负荷较高同时液位存上涨压力，因此周内价格整体承压，稳中微幅下调。截至4月18日，LNG主产地价格报4373元/吨，较上期下降0.30%。预计下周国内LNG价格稳中上行。下周国内工厂检修情况较多，尤其是西北地区，多座主力LNG工厂检修，会造成局部资源供应减少，进而带动周边资源消化；成本来看，下周工厂仍然执行4月份气源价格，稳定的气源成本下，工厂心态较为稳定，出货迫切度低；同时，下周部分虽有部分工厂复产，但刚开机低液位情况下，出货压力较小，因此，预计下周整体在供应减少的支撑下，价格有小幅上涨预期。

四、建材行业市场价格运行情况

4月18日，建材价格指数1301.88，周环比下降16.47，降幅1.25%；年同比下降8.74，降幅0.67%。

水泥价格因市场需求增长乏力而冲高回落。本周水泥价格指数为389元/吨，较上周五下跌8元/吨，环比下跌2.02%。下周市场需求或冲高回落，水泥价格持续下行趋势。

混凝土价格由于原材料价格下跌影响生产成本下降而小幅下行。本周混凝土价格指数为333元/方，较上周五下跌2元/方，环比下跌0.6%。下周原材料价格持续下行，混凝土价格仍有下行空间。

螺纹钢价格震荡运行。本周螺纹总库存继续去库（环比降44.60万吨至733.16万吨），本周去库速度加快，相较于去年同期，去库速率趋同，其中本周厂库下降，环比减少14.26万吨。螺纹产量由升转降（环比降3.15万吨至229.22万吨），目前仍处旺季，部分地区仍在加紧施工，螺纹本周表需增长21.14万吨至273.82万吨，增速明显。本周螺纹钢基本面虽有好转，但建筑钢材未来需求预计依然低迷，市场预期仍未扭转，螺纹钢价格震荡运行。

五、基础化工行业市场价格运行情况

4月18日，基础化工价格指数982.85，周环比下降3.25，降幅0.33%；年同比下降62.08，降幅5.94%。

PTA：本周国内供应端小幅缩量，供需偏紧格局加剧，现货基差持续走强。终端外销订单暂缓或取消，传统旺季下终端负荷下降，贸易争端有所反复，下游多持观望态度，刚需采购为主，市场难寻实质性驱动，本周PTA市场现货价格弱势盘整为主。

甲醇：本周（20250412-0418）国内甲醇装置开工率为86.66%。本周有新增检修装置，如内蒙古世林、沪蒙能源、陕西精益化工、贵州天福、四川泸天化、宁夏畅亿、龙兴泰、内蒙古宝丰、新疆天业；本周新增减产装置，如重庆卡贝乐；本周有前期检修及减产装置恢复，如安徽碳鑫、内蒙古荣信、内蒙古世林、沪蒙能源。因本周整体损失量多于恢复量，故本周产能利用率下跌，较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

4月18日，橡胶塑料价格指数691.91，周环比下降7.03，降幅1.01%；年同比下降56.86，降幅7.59%。

（1）天然橡胶

本周天然橡胶市场利好刺激有限，胶价低位震荡。（全乳胶14450元/吨，-300/-2.03%；20号泰标1735美元/吨，-25/-1.42%；20号泰混14400元/吨，-150/-1.03%）。目前海内外主产区物候情况符合季节性开割条件，新胶上量预期偏强，对胶价产生压制。前期胶价大跌，带动下游常规性补货，青岛一般贸易库连续两周去库，但周期内海外关税政策利空扰动仍在，市场悲观情绪不减，伴随基本面供增需弱预期渐强，收储落地后对胶价刺激有限，胶价呈现低位震荡运行。

预测：

预计下周期天然橡胶市场弱势行情延续。宋干节过后，海外产区开割在即，一定程度压制原料价格，基本面供增需弱预期渐强。宏观来看，短时海外关税政策进入情绪消化末期，市场情绪缓解，但胶市基本面缺乏新利好刺激，或继续呈现震荡偏弱运行。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在14350-14550元/吨；泰混现货价格运行区间在14300-14450元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，主流销售公司下调丁苯橡胶出厂价格300元/吨。截至2025年4月17日，中国丁苯1502出厂价格至11700-11800元/吨；丁苯1712出厂价格在10700-10800元/吨。经历上周期的供价大幅下调，本周期主流销售公司丁苯橡胶出厂价格小幅下调；周期内宏观消息反复博弈，美国关税实行暂缓措施，且释放愿于中国谈判信号。成本端丁二烯来看，虽对美没明显出口，但对其下游产品的最终端轮胎、手套等有所影响，引发对丁二烯需求担忧，在丁二烯偏弱运行指引下，丁苯橡胶成交同样僵持。周内轮胎以及橡胶制品企业买盘清淡，部分套利盘对盘低价出货，拖拽各地丁苯橡胶主流价位下行，且现货流通依然充足。截至4月17日，山东市场齐鲁1502主流价格报11900-12000元/吨附近，实单商谈。

顺丁综述：本周期，中国高顺顺丁橡胶出厂价格累计下调300元/吨，截止2025年4月17日，中国高顺顺丁橡胶主流出厂价格在11700-11800元/吨。本周顺丁橡胶现货市场价格延续弱势。周内原料端行情持续走弱，同时近期华东及华北部分顺丁橡胶检修装置陆续重启，成本面及供应面均难有利好指引；下游轮胎企业新订单及出货表现暂未明显好转，对顺丁保持择低采购。以上多重因素共同影响，顺丁业者对短期行情信心不足，合成橡胶期货持续走低且套利盘积极低出，然贸易商开单成本较高且亏损明显，报盘多被动跟跌且幅度较小，现货市场交投重心走低的同时高低端价差明显扩大。截至4月17日，山东市场大庆BR9000主流价格报11500元/吨附近，实单商谈。

供应面：截至2025年4月17日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为73.24%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为79.30%），较上周期（4月10日：73.24%）环比稳定。中国高顺顺丁橡胶行业周产能利用率在62.76%，环比+2.02个百分点。（4月10日：60.74%）。

丁苯预测：近期宏观因素主导下的行情，合成橡胶市场从上游到下游均处于谨慎看空状态。下周期看宏观利空因素仍将存在，丁二烯方面，市场预期多数产品需求走弱，价格难改回落趋势。美国并不是中国合成橡胶的主要来源国和出口目的地，关税影响更多是通过轮胎和橡胶制品出口而形成的负反馈。丁苯橡胶自身供需基本面看，兰州石化15万吨/年丁苯橡胶装置即将停车检修，但其它丁苯橡胶开工延续高位，预期现货供应充足。相关胶种天然橡胶原料价格回落，成本支撑弱化，且有国内产区开割情绪压制，行情预估延续偏弱。下周期来看，宏观利空风险始终存在的背景下，丁苯橡胶价格或继续阴跌下行为主，后市重点关注关税政策是否存缓和契机。

顺丁预测：短时原料端供应仍有增量预期，同时下周期山东部分检修装置预计重启，顺丁橡胶供应及需求端均缺乏利好支撑，套利盘低价出货局面或延续，同时顺丁橡胶主流供价小幅下调仍难以缓解开单户亏损；下游轮胎产销压力短时难有明显改观，对顺丁橡胶采购或延续压价。综合来看，预计下周期顺丁橡胶市场延续弱势，交投重心或围绕11000-11500元/吨区间，谨慎观望主流供方价格政策及原料端行情指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

4月18日，纺织价格指数913.76，周环比下降0.80，降幅0.09%；年同比下降5.15，降幅0.56%。

新疆棉：截至4月17日，国内3128皮棉均价14152元/吨，周环比上涨0.77%。其中新疆市场机采棉价格13710-13950元/吨，内地地产棉价格13800-14000元/吨。本周棉花价格低位震荡，加税影响有所减弱，部分纺织企业成品库存有累库迹象，布厂采购动作放缓，未来开机率仍有季节性下滑预期存在。下游坯布出货放缓，部分外销订单客户暂停生产，导致生产工厂计划被打乱。棉纱原料价格有下行趋势，纺企谨慎补货，刚需采购为主，保持观望态度，短期棉花价格保持弱势震荡。

进口棉：截至4月17日，进口棉花主要港口库存周环比降0.91%，总库存52.15万吨，周内库存小幅下降，其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约44.2万吨，周环比降1.12%，同比库存降11.24%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约4.95万吨，其他港口库存约3万吨。周内进口棉入库量较少，个别仓库库容增多。

纯棉纱：截至4月17日，主流地区纺企开机负荷在74.8%，环比降幅0.93%，开机率明显下调，本周纺企订单继续放缓，部分纺企下调开机或减少班次，新疆纺企开机9成左右，内地开机6-7成，随着淡季的到来，预计下周开机率仍将下调。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价21000元/吨，价格较上周下跌151元/吨，环比下跌0.71%。本周，棉纱价格呈现出明显的下跌趋势，背后的核心因素是需求端的转淡。消费者购买力降低，市场对棉纱的需求减少，致使市场走货极为不畅。为缓解库存压力，商家不得不持续下调价格，推动棉纱价格一路走低。

八、造纸行业市场价格运行情况

4月18日，造纸价格指数949.65，周环比上升0.73，涨幅0.08%；年同比上升4.45，涨幅0.47%。

本周期纸浆价格呈现针阔分化、弱势主导的局面。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6379元/吨，环比上期下降0.8%；阔叶浆现货含税均价4471元/吨，环比上期下降2.7 %；本色浆现货含税均价5486元/吨，环比上期下降1.2%；化机浆现货含税均价3900元/吨，环比上期持平。

Mysteel分析本周期纸浆价格变化的主要原因：一、期货盘面周内波动收窄，主力合约围绕5350元/吨震荡，现货价格被动跟随，交投以小单基差交易为主。二、巴西发运至中国数量环比增加，市场供应端承压，贸易商抛货去库现象普遍，高低价差扩大至150元/吨。三、需求端全线疲弱，生活用纸开工率下调，拖累浆价。另外港口库存高压，去库速度减缓，现货流动性减弱，进一步拖累浆价。

展望后期，下周期纸浆市场延续弱势震荡，阔叶浆跌幅或大于针叶浆。建议关注中国主港库存去化速度及下游原纸采购情绪转变。

九、农产品市场价格运行情况

4月18日，农副产品价格指数1433.45，周环比持平；年同比下降27.48，降幅1.88%。

大豆：国产大豆价格上涨。本周国产价格出现了明显上涨，涨幅在0.03-0.13元/斤之间，主因产区余粮见底、中美经贸关系变化、市场供需偏紧预期导致贸易商挺价情绪较高。目前产区心态呈现分化，部分贸易商有一定的出货意愿，而另一部分则依然维持看涨惜售的心态，市场成交及出货速度较上周略有提升，但整体来看依旧成交不畅，主因价高导致下游终端接受度不强，后续关注政策预期扰动，预计市场多空博弈激烈。

豆油：豆油基差南北分化，关注大豆到港进度。本周豆油期价窄幅震荡，主力合约向09转换，本周驱动因素较为有限，期价波动幅度不大。现货方面，基差表现继续分化，华东、华北等地基差走强，华南基差偏弱运行，主要是由于大豆到港数量的差异，南北方区域供需格局不同。短期现货端行情预计仍大于盘面表现，原因是现货市场仍有需要关注的到港和压榨的问题。展望下周，区域基差预计继续分化，因大豆卸港的问题，大豆压榨有效回升节点预计将到4月底，基差短期预计维持坚挺。

玉米：玉米价格区间内震荡。本周玉米价格窄幅上调，但变化幅度有限。分地区来看，东北玉米价格基本维持稳定，产区余粮较为有限，贸易商心态较为平和，低价出货的意向一般。本周北港价格虽有小幅的下滑，但对东北产区的影响并不明显。华北地区玉米价格依然维持区间内震荡运行的状态。贸易商出货相对平均，深加工企业玉米到货量和用量维持相对平衡。销区市场玉米价格窄幅上调。港口提货速度偏慢，库存压力较大，下游饲料厂滚动补库，多执行前期订单为主，部分企业使用小麦前期库存替代玉米，整体市场购销不活跃。

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