概述：回顾2月份，全国型钢市场价格窄幅震荡偏强运行。春节后盘面震荡攀升，市场短暂受补库需求带动，价格小幅上涨，但随后因终端需求恢复不及预期，叠加高库存压力，价格承压回落。2025年3月，全国型钢市场将延续供需博弈格局，价格走势受多重因素影响，包括终端需求复苏节奏、库存去化压力、成本支撑力度及政策预期等。结合当前市场动态及行业展望，笔者从以下维度对3月型钢价格走势进行综合分析：

一、2月份型钢市场回顾

1、2月型钢价格窄幅震荡偏强运行

数据来源：钢联数据

2月份全国型钢价格呈现震荡偏强的走势，节后价格小幅上涨，但需求复苏迟缓，导致价格承压回落。从贸易商反馈来看，节后工地开工缓慢，终端资金回款周期长，下游采购力度有限；价格上涨后，多为贸易商投机性补库，导致社库呈现累库情况。

2、区域价差

乐从18#工字钢3680元/吨，唐山18#工字钢3490元/吨，今日南北价差为190元/吨，较上周价差扩张。本周南北价差扩张30元/吨，乐从价格较上周下跌20元/吨，唐山价格较上周下跌50元/吨，南北价差进一步扩张。

3、工角槽、H型钢品种供应持稳

供给宽松与需求疲软并存

1.供应端压力边际缓解但整体宽松

2024年型钢产能利用率整体偏低，部分钢厂因利润压缩主动限产。进入2025年，长流程钢厂开工率维持高位，但调坯轧材企业因成本压力谨慎排产。3月随着节后复工，钢厂产能或小幅回升，但新增订单不足可能抑制增产空间。此外，2024年新增的型钢产能（约140万吨）逐步释放，加剧市场竞争，尤其是H型钢领域竞争白热化，导致企业压价出货现象增多。 供应端虽局部调整，但“供强需弱”格局未根本扭转。

2.需求端复苏乏力

建筑行业：房地产用钢需求仍处于下行周期，尽管2025年新开工面积降幅可能收窄，但整体需求同比仍小幅下降。钢结构项目因资金到位延迟，开工进度偏缓，短期内难以释放大规模用钢需求。

基建与制造业：基建投资增速虽有望加快，但受地方债务压力制约，用钢增量有限；制造业出口受国际贸易摩擦（如欧美关税政策）拖累，机电、汽车等工业用钢需求增速或放缓。3月需求以刚需为主，投机性需求受市场观望情绪抑制，难以形成有效支撑。

4、库存两极分化

去库压力与成本支撑博弈

1. 库存高位压制价格反弹

2024年末钢厂库存及社会库存均处于高位，贸易商冬储意愿低迷，导致年初库存去化缓慢。3月终端采购节奏偏慢，叠加钢厂复产带来的供应增量，库存压力或进一步凸显。以工角槽为例，当前厂库同比减少但社库累库，库存转移压力加剧。

风险点：若钢厂为缓解库存压力主动限产，可能阶段性缓和供需矛盾。

2. 原燃料成本支撑减弱

2025年铁矿石、焦煤等原燃料价格预计小幅回落，钢厂生产成本压力略有减轻。以钢坯为例，2024年江阴港钢坯价格从3830元/吨跌至3110元/吨，跌幅达18.8%，削弱型钢价格底部支撑。但需关注3月原料端价格波动是否触底企稳，若成本止跌，或延缓型钢价格下行节奏。

二、政策与季节性因素：短期扰动与长期预期

1、宏观政策预期提振市场情绪

3月正值全国重要会议召开，市场对财政政策加码（如基建投资、保障性住房建设）及货币政策宽松（如降准降息）存在较强预期。若政策释放积极信号，可能刺激短期投机性需求，带动价格阶段性反弹。但需注意其中的风险点：政策落地效果存在滞后性，且钢厂复产加速可能抵消利好影响。

2、季节性需求回暖有限

3月为传统开工旺季，但近年型钢市场多次出现“旺季不旺”现象。2025年受资金到位延迟、下游企业谨慎备货等因素影响，季节性需求回升力度或低于预期。据调研，钢结构企业新增订单环比仅小幅增长，实际消耗量难现爆发性增长。

三、价格走势预测与区域分化

综合上述因素，预计2025年3月全国型钢价格将呈现“稳中趋弱、窄幅震荡”态势，具体表现为：

1. 主流品种价格重心下移：H型钢、工角槽等品种受成本下移和库存压力影响，价格或小幅下跌，但重要会议政策预期可能抑制跌幅，波动区间预计在50-100元/吨。

2. 区域分化加剧：

华东、华北：库存压力大，钢厂间价格竞争激烈，价格或领跌全国市场。

华南、西南：本地资源投放减少，北材南下利润倒挂，价格跌幅相对有限。

3.阶段性反弹可能性：若政策利好超预期或期货盘面拉涨，可能出现短暂反弹，但需求跟进不足将限制反弹高度。

四、风险提示

1、国际贸易摩擦升级：美国新关税政策或加剧出口压力，间接冲击国内市场。

2、钢厂复产超预期：若利润回升刺激钢厂集中复产，供需矛盾可能再度激化。

3、资金面收紧：终端项目资金到位延迟将抑制实际采购需求。

结论与建议：

2025年3月全国型钢市场仍处于弱现实与强预期博弈阶段，价格缺乏单边上涨动力。建议贸易商以快进快出、控制库存为主，重点关注政策落地节奏及原料成本变化。钢厂需根据订单情况灵活调整生产计划，避免库存进一步累积。长期来看，行业需加速向高附加值产品转型，以应对供需结构失衡的挑战。

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