1月3日，Mysteel大宗商品综合价格指数1100.95，周环比上升0.10，涨幅0.01%；年同比下跌54.49，跌幅4.72%（前值-4.09%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

1月3日，钢铁价格指数844.10，周环比下降3.29，降幅0.39%；年同比下降130.91，降幅13.43%。

钢材价格震荡偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报3620元/吨，较上周下跌19元/吨，跌幅0.53%。其中，Mysteel长材价格指数报3595元/吨，较上周下跌0.38%；Mysteel扁平材价格指数报3644元/吨，较上周下跌0.66%。

本周钢价震荡偏弱运行，螺纹表现强于热卷。运行逻辑在于：钢材基本面仍呈现供需双弱，库存较低的状态，下行阻力较大。钢材基本面表现尚可。价格偏弱原因在于，一方面，节后股市、农产品、工业品等多个板块商品同步走弱，金融市场存在共振影响，黑色系价格承压；另一方面，由于铁水持续下降，黑色原料端再度走弱，价格重心有所下移，带动成材价格走弱。

预计下周钢材价格或震荡偏弱运行。1）基本面，截止2025年1月3日，五大材产量829.6万吨，周环比降13.9万吨，表需周环比降29.3万吨至823.3万吨，总库存1115.7万吨，累库6.4万吨。本周五大品种钢材表需下降3%，降幅继续扩大，库存转为累库，但库存增幅较小。分品种来看，伴随春节临近，下游工地逐渐停工，建材需求淡季特征延续，本周螺纹表需周环比下降10%，螺纹产量周环比下降6%，维持在近四年低位，累库幅度较小。据调研，1月热卷复产增多，而下游陆续放假，需求继续走弱，热卷累库压力持续增加。2）原料方面，本周铁水产量为225.2万吨，环比降2.67万吨。临近春节，需求下降，预计铁水仍有一定下降空间，最低或降至220万吨左右。再者，冬储预收款不佳，钢厂资金略有收紧，预计原料节前补库量也将低于往年。铁矿石，无论从绝对价格，还是相对钢材、双焦来看，铁矿价格都有所高估。铁水产量持续下降，本周45港港口库存重新转为累库，在1.48亿吨。双焦方面，煤矿库存继续累库，周环比增3.7%，年同比增85%以上，供应压力仍未缓解，随着钢厂减产，焦煤价格仍偏弱运行。

综合来看，钢材供需双降，库存累库幅度也较慢，基本面暂无矛盾，对价格有支撑作用。产业面焦点仍在原料，预计铁水继续下降，原料供应过剩依然严重，预计近期原料价格或震荡偏弱，钢材基本面矛盾不明显，价格跌幅较小。

二、有色行业市场价格运行情况

1月3日，有色价格指数907.13，周环比下降8.16，降幅0.89%；年同比上升49.81，涨幅5.81%。

本周有色金属价格多数下跌。截至1月3日Mysteel全国有色价格指数为40317元/吨，与12月27日相比下降540元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-1.40%、0.45%、-1.95%和-2.63%。

国家统计局公布数据显示，12月制造业PMI为50.1%，比上月下降0.2个百分点；非制造业和综合PMI均为52.2%，分别比上月上升2.2和1.4个百分点。制造业供需两端继续扩张，以旧换新相关行业扩张步伐加快，非制造业景气水平明显提高，建筑业重回扩张。

美国劳工部公布的数据显示，美国12月28日当周首次申请失业救济人数21.1万人，低于预期的22.1万人，低于前值21.9万人；首次申请失业救济人数意外降至近八个月以来的最低点，显示出劳动力市场出人意料地保持弹性。1月2日，美元指数一度突破109.5，来到2年多以来的新高，市场押注特朗普政策以及美联储放缓降息路径。

铜：本周铜价重心下移明显，同时由于新年伊始，企业资金压力消退，持货商再度表现较强挺价情绪，现货升水回升幅度较大，下游面对高升水接货意愿相对有限，虽部分企业新增订单有所增加，但市场消费仍表现偏弱运行。

铝：本周氧化铝现货价继续下跌，电解铝成本重心下移?？缒旰笫赘鼋灰字埽炼只豕┬枋Ш?，市场整体呈现供大于求局面。新一轮长单初始，市场刚需接货交单?；β林髁υ?9500-20100元/吨区间弱势震荡，中间商做库存赌单边风险较大。

铅：本周铅盘面震荡走弱运行，下游补库意愿未有改善，供应端部分前期受环保管控影响企业复产。需求端蓄企开工暂稳，部分中小企业刚需备货。

锌：本周锌价呈下跌走势。市场行情逐渐缓解，且美元指数较为强势，锌价承压；另外，基本面逐渐转弱，社会库存止跌并小幅增长，下方支撑力下滑。接近春节，下游采购需求表现一般，因此部分市场的现货升水出现了下调。

碳酸锂：本周碳酸锂现货价格维持稳定，临近年末市场交投逐渐转淡，终端以旧换新补贴政策前置部分消费需求，补贴退补后下游材料厂需求将出现减量，碳酸锂生产企业也将按照计划开始减产检修，贸易端递盘情绪依旧火热，但低价货源出清后，成交情况不佳，市场基本面逐渐回归弱势，利好支撑有限的前提下，碳酸锂现货价格维持稳定为主。当前电池级碳酸锂的主流成交价在74000-76400元/吨，较上周维持稳定；工业级碳酸锂主流成交价在70000-74000元/吨，较上周维持稳定。

工业硅：本周工业硅现货报价弱势运行。供给方面，本周期基本面来看整体开工率为23.29%，环比上周下降1.37%。现阶段西南地区开工已降至全年低位，年前暂无复产计划，西北地区厂家虽面临成本压力，但仍保持开工稳定，整体供应明显缩减，但现货市场行情持续低迷，利润不断压缩，不排除年前部分北方硅企有停减产计划打算。

多晶硅方面，近期硅料厂的库存开始减少，预计库存正逐渐向下游转移，拉晶端的采购量有所增加，这导致了硅料厂库存的显著下降。目前，硅料环节的库存量大约在45-50万吨之间。随着硅片开工率的提高以及供给方库存水位的降低，硅料价格有望保持稳定。预计硅料企业将联合起来维持价格，价格中枢可能位于4.3-4.5万元/吨。有机硅方面，成本端金属硅和一氯甲烷短期弱稳为主，支撑表现有限，供应端主流厂商报价延续挺价，市场依靠预售单支撑表现无忧，开工延续中高位运行，成交一般，需求端在挺价状态下逢低少量备货，起伏不大，业者对后市看跌仍存。

综合来看，厂家对于后市看空情绪偏多，大厂出现低价出货的情况，其他厂家均以观望为主。下游采购延续随用随采的模式，避免累库现象，尤其是多晶硅减产进一步增加，使得工业硅的消费持续缩减，整体来看，暂无利好因素拉动现货价格上涨，预计后续工业硅现货价格弱稳运行，后续需关注下游企业采购情况及大厂减产动向。

三、能源行业市场价格运行情况

1月3日，能源价格指数1354.30，周环比上升4.27，涨幅0.32%；年同比下降64.06，降幅4.52%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽涨柴跌。周内国内成品油批零限价如期上调，于市场存一定利好指引；但现阶段市场心态及刚需预期持续分化，国内成品油行情汽强柴弱格局仍显。Mysteel数据显示，本周汽油价格8264元/吨，环比上涨1.05%；柴油价格6985元/吨，环比回落0.14%。下周来看，进入2025年，全新销售周期开启，部分地区主营单位有“开门红”活动，汽柴油或有一定优惠空间；但临近春节，汽油消费预期向好，价格仍存探涨可能；而柴油方面，区域性趋紧现象逐渐缓解，叠加需求下滑，价格或有小跌空间。综上，预计下周价格持汽涨柴跌走势。

LNG：本周主产区LNG价格涨跌互现，综合价格小幅下调。本周周前期工厂价格下调，工厂库存逐步降至合理区间，周后期部分工厂试探上涨，但下游接受程度一般，价格再次下跌。截至1月3日，LNG主产地价格报4239元/吨，较上期下降1.76%。预计下周国内LNG价格继续下跌。供应方面，下周国内LNG工厂开工微幅增加，国内产量预计小幅上涨，同时海气供应量保持，整体资源供应量较为充裕；需求来看，预计进入腊月，华南、华东、华北制造业陆续停工，工业需求下降同时导致货运物流继续收缩，LNG车用需求存减少预期，气温降低带动天然气供暖需求但对LNG调峰提振有限。综上，供增需减情况下，下周LNG市场成交重心继续下跌。

四、建材行业市场价格运行情况

1月3日，建材价格指数1323.14，周环比下降6.06，降幅0.46%；年同比下降38.21，降幅2.81%。

水泥价格因市场需求持续萎缩而小幅下跌。本周水泥价格指数为408元/吨，较上周五下跌4元/吨，环比下跌0.97%。下周市场需求持续下滑，水泥价格持续下行趋势。

混凝土价格由于市场供需双弱而持稳运行。本周混凝土价格指数为343元/方，较上周五持平。下周市场需求持续低迷，混凝土价格呈下行趋势。

螺纹钢价格震荡运行。本周螺纹产量大幅减少10.3万吨至206万吨，主要减量来源于长流程钢厂（减少12.7万吨）。气温进一步降低，导致下游工地?；汗は窒笤龆?，部分项目逐步收尾。受此影响，本周螺纹表需大幅下滑22.3万吨至197.3万吨，再创近四年新低，随着螺纹钢需求的季节性特征愈发突出，总库存重回累库状态。建筑钢材供需双弱，但库存水平依然偏低，支撑价格。

五、基础化工行业市场价格运行情况

1月3日，基础化工价格指数987.55，周环比下降3.93，降幅0.40%；年同比下降73.54，降幅6.93%。

PTA：本周PTA期现市场价格低位震荡反弹。虽然独山能源投产、逸盛宁波重启，然新材料停车以及福海创的降负，国内供应增长不及预期，聚酯企业低库存下开工负荷调整意愿不强，产业供需结构好于预期，原料方面供需有改善预期，成本端支撑强烈，节后商品整体情绪好转，本周国内PTA现货市场低位反弹，然追涨积极性不高。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为4768.5元/吨，周均价环比-31.5元/吨。

甲醇：本周（20241228-0103）国内甲醇装置开工率为86.54%。本周有新增检修装置，如江油万利；本周有新增减产装置，如新疆新业；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如中?；?、贵州天福。因本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，但较去年同期上涨。

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六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

1月3日，橡胶塑料价格指数733.65，周环比下降2.63，降幅0.36%；年同比下降0.94，降幅0.13%。

（1）天然橡胶

本周天然橡胶市场交投氛围偏淡，胶价震荡调整。（全乳胶16750元/吨，+50/+0.30%；20号泰标2040美元/吨，+10/+0.49%；20号泰混16540元/吨，+90/+0.55%）。本周期适逢国内外假期扰动，市场交投氛围偏淡，随着泰南天气改善，上游对后续原料增量预期偏强，海外胶水价格持续下行，社会库存延续累库趋势，压制市场看多情绪，周期内胶价震荡趋弱调整。

预测：

预计短时天然橡胶市场仍有继续走弱预期。海外旺产节奏释放，原料及现货端下行压力不减，市场偏空心态仍存。国内下游企业年终控制排产，开工有下滑预期，短时市场暂无明显利好驱动，胶价或继续走弱。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在16550-16700元/吨；泰混现货价格运行区间在16400-16550元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，主流销售公司下调丁苯橡胶出厂价格200元/吨。截至2025年1月2日，中国丁苯1502出厂价格在14500-14600元/吨。本周期国内丁苯橡胶市场价格阴跌下行。当前丁苯橡胶单吨加工利润维持高位，相关丁苯橡胶装置开工积极性尚可，供应端相对充足；元旦节前节后无明显利好因素提振，下游终端维持刚需买盘，部分民营丁苯橡胶价格灵活调整，带动主流市场价格重心松动下行。截至1月2日，山东市场齐鲁1502主流价格参考14700-14750元/吨附近，实单商谈。

顺丁综述：本周期，国内主流高顺顺丁橡胶出厂价格下调，截至2025年1月2日，高顺顺丁橡胶主流出厂供价在13200元/吨附近。本周期内原料价格相对坚挺，成本支撑仍有走强；而同期顺丁橡胶利润持续收窄局面下，供应量收紧不多，整体产能利用率及产量维持在相对高位水平，故制约行情运行。24年末顺丁胶厂价下行后，业者普遍围绕13200元/吨附近试探性出货，实盘成交跟进偏区间中低端，截至1月2日，山东市场大庆BR9000主流价格参考13300元/吨附近，实单商谈。

供应面：截至2025年1月2日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为70.77%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为72.88%），较上周期（12月26日：70.39%）环比提升0.38%。中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率在79.82%，环比+2.75个百分点。（2024年12月26日：77.07%）。

丁苯预测：下周期看，短期丁二烯现货流通偏紧，市场看涨气氛明显，而丁苯橡胶存在较好加工利润前提下，工厂生产积极性高位，叠加申华化学22万吨/年新增乳聚丁苯橡胶装置即将投产试车，新老装置同时运行，短期丁苯供应充足。部分中大型轮胎企业刚需采购，短期对丁苯社会库存消化起到一定利好；另外泰混价格仍然明显升水丁苯价格，构成一定拉动。预计丁苯橡胶价格弱势整理前行，价格下行空间有限。

顺丁预测：原料价格短线坚挺，当下成本走向偏强势，对顺丁橡胶行业利润挤压，但顺丁胶产量及产能利用率维持于相对高位，叠加考虑华北地区新增产能释放情况，供应层面仍存有相对压力，Mysteel预计下周期国内高顺顺丁橡胶市场维持区间整理姿态，主流区间预测为13000-13400元/吨；关注春节前下游工厂入市采买节奏，或对颓势行情略形成一定托举。

七、纺织行业市场价格运行情况

1月3日，纺织价格指数916.61，周环比上升0.12，涨幅0.01%；年同比上升11.47，涨幅1.27%。

新疆棉：价格方面，截至1月2日，国内3128皮棉均价14562元/吨，周环比上涨0.03%。其中新疆市场机采棉价格13950-14200元/吨，内地地产棉价格14650-14800元/吨。本周国内棉价止跌企稳，临近年关，加之棉花价格处于相对低位，纺企补货情况略有好转；但整体来看，市场供应压力不减，纺企接货谨慎，棉企出货意愿增加，行情缺乏上行动力。

进口棉：截至1月2日，进口棉花主要港口库存周环比增0.1%，总库存50.6万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约41.4万吨，周环比降0.1，同比库存落1.6%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约5.83万吨，其他港口库存约3.37万吨。本周港口进口棉库存微增，港口出货放缓，纺企节前备货动作一般，故导致港口进口棉库存微增。

纯棉纱：截至1月2日，主流地区纺企开机负荷为60.2%，环比降幅3.53%。本周大型纱厂开机仍保持平稳，部分中小型纱厂继续下调开机，或?；偶伲ぜ葡轮芡；笠到绦黾?，开机仍将小幅下降。价格方面，全国3128皮棉到厂均价14565元/吨，周度下跌4元/吨；全国32s纯棉纱环锭纺价格21537元/吨，较上周下跌87元/吨；纺纱利润为-184.5元/吨，较上周下跌491.4元/吨；原料棉花价格下跌，纱线价格下跌，纺企纺纱即期利润继续减少。

八、造纸行业市场价格运行情况

1月3日，造纸价格指数948.18，周环比持平；年同比上升10.76，涨幅1.15%。

本周期纸浆价格震荡整理运行。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6402.9元/吨，环比上期上涨1.5%；阔叶浆现货含税均价4742.9元/吨，环比上期上涨4.6%；本色浆现货含税均价5750.0元/吨，环比上期持平；化机浆现货含税均价3550.0元/吨，环比上期持平。

Mysteel分析本周期纸浆价格变化的主要原因：一、周期内针叶浆期货盘面震荡盘整向上，基差走势变动不大，浆价随盘面震荡上涨。二、周期内阔叶浆市场情绪略有回落，场内可流通货源仍显紧俏，但部分业者出货速度减缓，报盘参差不齐，均价仍上涨趋势。三、下游原纸市场采购情绪不及上周，市场原纸喊涨仍在继续，情绪上支撑浆价走势。

展望后期，纸浆价格预期震荡调整运行。下周期预期外盘价格仍显坚挺，需方市场采购情绪一般，关注港口库存变动及原纸厂家毛利改善变动。

九、农产品市场价格运行情况

1月3日，农副产品价格指数1355.40，周环比上升2.42，涨幅0.18%；年同比下降190.78，降幅12.34%。

大豆：国产大豆价格持稳为主。本周国产大豆价格持稳为主，南北方贸易商收售节奏有所放缓，基层农户因余粮不多惜售情绪偏强，下游豆制品厂等企业因需求不佳补库节奏不快。虽然临近年关，但下游备货多以刚需为主，囤货意愿不强，且贸易商基本都有大豆库存，价格竞争较为激烈。短期在国产大豆供松需弱的格局影响下，虽有政策持续托底，但需求端缺乏上行驱动力，预计下周豆价企稳为主，后期重点关注产区购销情况、下游需求变化，以及政策端消息。

豆油：外围消息炒作，豆油期价重心上移。本周豆油期现价格重心继续上移，前期主要的利空因素如美国生物柴油政策以及大豆丰产的预期都已得到了一定消化，本周市场重新关注美国生物柴油政策的利空影响可能小于预期，与此同时南美大豆干旱产情提振CBOT大豆期价向上。未来的较大利空可能在于印尼放缓推进B40的实施节奏，棕榈油的下行拖累豆油走势。但从豆棕价差来看，其仍有修复空间，豆油预计较为抗跌。从现货角度看，目前1季度大豆到港偏低的支持下豆油基差预计依旧偏强。

玉米：节日影响有限，玉米局部上行后趋稳。本周玉米价格先强后弱。分地区来看，东北玉米涨跌互现，吉林、辽宁市场小幅反弹，黑龙江贸易粮继续维持低价?；被闶哿干锌桑掠纹笠涤衩准鄹袂浔３治榷?。销区价格先涨后跌。上周期货走强带动南方港口贸易商报价上涨，但成交淡，现货报价逐步回落。保毒素粮源供应紧张，基本无货，偶有少量货源，报价坚挺。销区饲料企业整体库存相对较高，基本可用至2月中下旬，眼下采购意愿不强，订单提货为主。

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